华为被制裁3年了。
2019年纳入实体清单后，本来要冲击世界第一的手机业务直接从第一梯队消失，2021年业绩直接腰斩，手机业务希望渺茫，可见制裁的威力。
如果说实体清单制裁威力相当于常规导弹的话，SDN清单制裁威力就是核弹。
目前能上SDN清单只有俄罗斯和基地组织。
但是最近外媒放出风来海康威视从2019年被纳入实体清单后，这次制裁可能升级要进SDN清单！
消息属实的话，这将是中国高科技公司首次被列入SDN清单。
海康威视做了什么？让美国佬下如此杀手！
这还要从公司股东说起，海康威视大股东叫中电海康有限公司，持股36.08%；而中电实际控制人是中国电子科技集团有限公司，直接由国资委管理。
这是一家根正苗红的国有企业。
企业有没有竞争力，毛利率是一个关键指标。
A股连续三年毛利率超过40%的公司占比不超过2成，但是海康威视上市16年没有一年低于40%，堪称科技界茅台。
如此之高的毛利率，离不开视频监控业务的贡献。
过去十几年主要客户来自政府采购，因为现代化国家治理中治安管理、城市管理、交通管理、应急指挥都离不开视频监控探头。
这东西威力你可能低估了。
比如刘德华拍的电影《失孤》，原型父亲叫郭刚堂，小孩97年被拐，二十多年郭爸爸骑行40多万公里，跑遍全国31个省，报废10辆摩托车都寻子未果。
国家在去年发起“团圆行动”不出半个月就帮郭爸爸找到了小孩，其中视频监控技术在大范围搜索、人脸识别等关键步骤中就起到了重要作用。
为了构建安全的社会环境，过去十几年出台了《平安城市》《雪亮工程》等重大政策文件，从全国公共财政支出（公共安全）的分项数据来看，从 2007 年的 3486 亿元提升至
2020 年的 13863 亿元，年复合增长率为 11.20%。
而海康威视前身是五十二研究所，集电子信息产品研究、开发、生产和服务于一体的国家一类研究所。海康威视一上市就是行业龙头，在国家持续十几年高投入下公司业绩高速增长。
又有国家背景、又是安防高科技公司，美国担心留有“后门”。
所以下手才如此狠毒。
那么真的制裁升级的话，对海康威视影响有多大？
对了，需要答疑股票问题、了解海康威视更多投资策略，关注同名"股市连连看"公某好和我深度交流讨论。
我们认为海康威视估值已经到了历史罕见低位。
因为公司收入构成已经发生巨大变化，已经不是单纯的视频监控业务主导了，多年公司都是高研发投入，打造以物联网为核心的护城河。
以2021年为例，营收814亿元，境外业务收入189亿只占23%。
境内业务分四大块，其中公共服务事业群191亿、企事业事业群166亿、中小企业事业群134亿、创新业务122亿元。
现在海康威视的估值可以从两个角度看：
第一种，现在估值等于是吧整个海外市场23%的收入全部剔除了，要知道海康海外业务是非常分散的，美国占比只有20%左右，显然是过于极端了。
第二种，假设2025年海外收入下降50%、国内企事业事业群和创新业务下降30%，公共事业群和中小企业事业群保持不变，供应链负面冲击10-20%。
则对应收入体量1100亿左右，那么利润体量220亿左右，给20倍估值的话，对应也是4400亿市值。
然后按15%收益率折现回来，对应现值也是3000亿市值左右。
也就是说目前市值已经基本反映了极端负面影响。
是不是便宜我这里不下结论。
最后跟大家说两个有趣的事实，自行体会。
一是公司最新股权激励价格是29.71元；二是高毅资本一季度继续增持，目前有2.1亿股价值66亿元。
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