理财关键词-独立思考-安全边际

理财关键词

独立思考：是指人们在理财中不受外界因素的影响，运用自己的头脑进行主动思维的过程。

关键词解读

市场上的理财品种多如牛毛，让人应接不暇，有的人往往还不清楚其中的状况，就仓促投资了；还有的人在理财时习惯随大流，看到别人做什么就跟着做什么。其实，理财方式是因人而异的，理财品种的组合也只是表面形式，问题的关键是要独立思考，寻找适合自己的理财方式。

对于股票、基金、保险、期货、信托、黄金、艺术品等理财品种，仅仅了解其名称及简单说明是远远不够的。一些专业的理财机构会根据客户的需要提出合理的理财建议；但有时往往我们看到的所谓理财规划和理财服务变味为产品销售平台，一些不专业的理财机构的工作人员会尽力把机构当前主推的、奖励比例高的理财产品兜售给客户。这样一来，吃亏的就有可能是客户自己了。

理财需要独立、缜密的思考，不能被那些“金玉其外”的理财规划建议搞得晕头转向，一定要找到适合自己的策略。理财方式是因人而异的，理财产品的组合也只是表面形式，问题的关键是要独立思考，寻找适合自己的理财方式。

很多人都想多赚钱，可真正赚大钱的人却是少数。要想赚大钱，你必须具有与大多数人不一样的眼光。你只有具备独立思考的能力，看到别人看不到的问题，才能真正开始积累财富。

理财提示

重视思考

当今世上最成功的投资者之一巴菲特与最成功的嘻哈男歌手之一Jay-Z之间到底有何相同之处呢？《福布斯》访问了这两位生活背景截然不同的金融界和音乐界名人，发现两者的成功秘诀竟然非常接近——有独立思考和追求真相的毅力。巴菲特在访问中指出，聪明并非赚钱与否的重点，他说：“假如你智商有160，请把其中的30点分给他人，因为做投资根本不需要那么高的智商。你需要的是情绪稳定、独立思考，自己有结论时就不必在乎他人的意见，只去追寻事实和自己的想法。” Jay-Z亦表示认同，说：“其实我们都是在数字和混乱中寻找真相，成为音乐制作人的关键就是要述说自己的故事。”

安全边际

理财关键词

安全边际：格雷厄姆曾经说过：“我大胆地将成功投资的秘诀精练成四个字——安全边际。”作为价值投资的核心概念，安全边际在整个价值投资领域中处于至高无上的地位。它的定义非常简单且朴素：内在价值与价格的差额。换一种更加通俗的说法，就是价值与价格相比被低估的程度或幅度。格雷厄姆认为，值得买入的偏离幅度必须使买入是安全的。格雷厄姆把具有买入后即使不涨也不会亏损的买入价格与价值的偏差称为安全边际。格雷厄姆给出的是一个原则，这个原则的核心是即使不挣钱也不能赔钱。安全边际越大越好，因为安全边际越大，获利空间自然也就会越大。

关键词解读

安全边际是一个相对于价值的折扣，而不是一个固定值。当价格低于内在价值的时候，就有了安全边际。至于安全边际是大还是小，就要看折扣的大小了。

曾有人打过一个很形象的比喻：如果一座桥能够允许载重4吨，我们就会只允许载重2吨的车辆通过，显然这相差的2吨就是安全边际。这样就给安全留出了余地。就内因而言，如果设计或施工中有一些问题，那么这个2吨的规定还会保障人身安全；就外因而言，万一有地震或其他突发事件发生，2吨的规定也可能保证不出事。

客观来讲，虽然安全边际不能有效避免损失，但却能保证获利的机会比损失的机会大。巴菲特指出：“我们的股票投资策略持续有效的前提是，我们可以用具有吸引力的价格买到有吸引力的股票。对投资人来说，买入一家优秀公司的股票时支付过高的价格，将抵消这家绩优公司未来10年所创造的价值。”也就是说，如果忽视安全边际，那么就算买入优秀企业的股票，最终也会因买价过高而难以赢利。

一般情况下，增强安全边际可以通过以下两个方面来实现：第一，掌握分析企业经营业绩和阅读财务报告的技巧，尽量投资于未来赢利有保障的公司；第二，学会估计企业资产与赢利的真实性和可靠性，以及未来前景的可靠程度。

在进行投资之前，你要结合市场的特点以及自身的客观条件设定一个合理的安全边际来规避风险。比如，在投资股票的时候，对于安全边际的确定，有一个较好的方法值得大家参考，那就是看股票的市盈率（股价除以每股收益）和市净率（股价除以每股净资产）。如果一只股票现在的市盈率是40倍，而它过去几年的平均市盈率是在20倍上下，目前市场整体的市盈率是30倍左右，那么很明显，这只股票有些被高估，安全边际较小或根本没有。另外，还要看公司未来成长性的高低。较高的成长性标志着股票的安全边际较高。有的股票市盈率和市净率也较高，但仍然受市场追捧，这可能跟预期的公司并购重组等有关。需要注意的是，保证本金安全的方法是看买入时的安全边际，而不是依靠对未来市场行情的猜测。

理财提示

安全边际的精髓

安全边际不是万能的，但没有安全边际是万万不能的。价值投资大师与一般的价值投资者的区别在于，大师更有耐心等待安全边际；大师更有勇气敢于在安全边际买入。

格雷厄姆和巴菲特这两位大师级的人物都非常强调安全边际原则。因为影响股票市场价格和公司经营的因素非常复杂，而人的预测能力又非常有限，很容易预测失误。而有了较大的安全边际，即使你对公司价值的评估有一定误差，市场价格在较长时间内仍低于价值，或者公司发展受到暂时的挫折，也不会妨碍投资本金的安全性，并且保证你会获得最低限度的满意报酬率，这就是安全边际的精髓所在。