【大河报·大河财立方】（记者 丁倩 文 冉衡 摄影）《期货和衍生品法》的出台，补齐了我国期货和衍生品市场的法律“短板”。那么，上市公司应如何利用期货工具应对商品价格波动风险，更好地服务于自身稳健发展？
8月1日，《期货和衍生品法》实施首日，在河南证监局指导下，大河财立方投教基地联合河南省证券期货基金业协会主办“研读《期货和衍生品法》，服务河南实体经济”微访谈直播活动，邀请到好想你物产有限公司期货部主管、郑商所红枣高级分析师段淑敏。
作为一家上市公司，好想你进行了第一笔红枣期货基差报价，引导行业贸易模式转变，同时进行套保和交割控制原材料成本，锁定销售利润，拓宽销售渠道，期货工具已经成为好想你经营的法宝。对此，段淑敏结合好想你运营情况，分享上市公司应如何利用好期货工具。
疫情特殊时期
期货是企业的“保护器”
期货市场具有价格发现、风险管理以及资源配置的功能。
段淑敏表示，从价格发现角度而言，期货是交易价格的“参考器”，可以提供远期价格指引，保证农户减产不减收，进而引导企业调整购销节奏。
“以去年的红枣行情为例，由于红枣在开花坐果期大量落果，期货价格迅速提升，按照常规，农户亩产降低，收入会降低，但是农户通过参考期货价格，将自己的红枣卖到高价，真正做到减产不减收。”段淑敏表示，红枣期货的情况同样适用其他期货品种，上市公司可以根据期货市场的远期价格调整近期产品的生产经营，如加工、销售进度等，并且可以通过价格进行套保。
从套期保值角度而言，段淑敏认为，期货是对冲价格波动的“稳定器”，行业周期中，平抑价格对利润的影响，稳定生产经营。
从期货标准角度而言，期货是企业规范发展的“孵化器”，让行业进入高速发展的快车道。“红枣期货标准发布之前，整个市场的标准非常混乱，红枣期货上市后，规定有三个标准，期货一级、期货二级和期货特级。”段淑敏介绍，目前红枣企业大规模运用光影分选机，通过交割标准练兵，提升品控能力，做到优质优价，稳定控制风险。
从期货交割角度，期货是特殊时期企业的“保护器”。段淑敏表示，疫情期间通过交割销售红枣，可缓解销售和资金难题，助力企业开展自救，拓展销售渠道。“在疫情当下时，我们不靠国家，要靠期货市场和公司实力，积极展开自救，对于原料短缺的企业，也可以通过期货市场采购所需要的上游产品，来保证企业的库存需要。”段淑敏说道。
把握法律实施契机
上市公司利用好期货工具服务实体经济
8月1日，期货和衍生品法正式施行，将有效促进期货市场功能发挥，助力实体经济提质增效。河南上市公司应如何利用好期货工具服务实体经济，段淑敏给出了两点建议。
第一，正确地认识衍生品市场。面对当前复杂的内外部环境，实体经济产业链矛盾加剧且波动较大，上市公司承载着区域经济发展和产业机构优化的重任。在河南，A股上市公司接近100家，但参与期货套期保值的只有10余家，与河南作为农业和工业大省的地位不匹配。同时，郑商所作为重要大宗商品的定价中心，位居郑州，应充分利用好这个资源优势。
第二，科学地运用衍生品工具。上市公司在参与期货过程中，应做到产业和金融相结合，也就是实体与期货相结合，这样能避免企业在遇到极端行情时候变套保为投机，进而有助于降低企业风险。期现相结合，才能帮助企业做到升维防御、降维打击，提升企业的竞争力。
“参与期货市场，我们可以做到不靠传统经验去赌市场行情的涨跌，企业可以把不确定性的绝对价格风险变成基差风险，把市场不确定性变成确定性，有助于企业走得更稳更长远。”在段淑敏看来，《期货和衍生品法》的实施，让企业参与期货交易多了一层保障，所有上市公司应当认真研究该法律。
责编:史健 | 审核:李震 | 总监:万军伟
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