2005年6月至今的A股行情，（如图）实际上就是个5浪循环的大型收敛三角形，并有以下特点（以深成指为例）：
1、1浪涨的越多，2浪跌的越深。2007年行情，1浪涨6倍多，2浪跌70%；2015年行情，1浪涨2.5倍左右，2浪跌50%；2018年底到2021年2月1浪主升涨2倍多点，2浪跌近40%。
2、2浪跌的越深，3浪超跌反弹越高。2007年行情后，2浪跌70%，2浪超跌反弹翻倍；2015年行情后，2浪跌50%，3浪超跌反弹30%。
3、4浪主跌，泥沙俱下，低估蓝筹相对抗跌，中小盘惨不忍睹。
4、2007年前后，蓝筹和中小盘同涨同跌；2015年行情后，蓝筹和中小盘严重分化、同跌不同涨，即：2015年行情后，白马蓝筹股反弹，中小盘从2016年持续下跌到2018年年底；2018年底至2021年2月，中小盘相关个股涨幅巨大，蓝筹股并没有太大的表现。
目前的国际国内环境，决定A股并不具备突破大型收敛三角形上轨的客观条件，未来3-5年A股将大概率仍然保持在收敛三角形上下轨之间运行。
今年4月底基本能确定是2020年行情的2浪下跌低点，原因很简单：与2007年、2015年1浪主升和2浪下跌幅度相比较，2021年至今年4月底40%的下跌幅度在空间上已经足够了，深成指10087点完全可以看做3浪超跌反弹的起点，至于将以何种方式展开3浪超跌反弹，那就是仁者见仁智者见智了，但能确定以下几点：
1、4月底至今的3浪反弹正在进行中，大盘是二次探底还是波浪反弹乃至以区间震荡的方式完成剩余的3浪反弹，都有可能，这个就不好猜了；
2、2007年后的3浪反弹持续近2年、2015年后的3浪反弹持续1年半，那么，最近这次的3浪反弹持续1年并不为过，也就是说，以2022年4月底算起，3浪反弹持续到2023年4月至少是安全的；
3、高低切换，低位品种补涨掩护高位品种出货。这里的高低切换包括两方面：板块的高低切换；涨幅较大板块内部个股的高低切换。风电设备、锂矿、工业母机（包括机器人）、新能源其它细分板块内相对低估、成长性好、近期调整充分的个股存在较好的上涨机会。与此同时，银行、保险、医药、食品等低位低估蓝筹存在较为明显的估值修复机会。
4、券商股不是3浪超跌反弹的主力。大盘历次行情，1浪主升和2浪下跌、4浪下跌期间，券商都是主力（助涨助跌，锦上添花或落井下石），3浪超跌反弹期间券商股顶多就是个跟随（能跑平大盘指数涨幅已实属不易）。
操作方面，从调整的时间和空间来看，如果3浪超跌反弹以波浪推进的方式进行，那么调整已经很充分了，新的日线级别反弹大概率下周开始。可以低吸持有文中提到的相对低位板块个股，就算是被套，也只是暂时的，后期会解套并有获利出局的机会。如果大盘结构性的1浪主升没赚到钱，3浪超跌反弹想赚钱就更难了。真正难受的应该是大盘明年5月份后的4浪下跌。
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