复合肥市场行情无改观

企业挺价心态强烈

截至目前，国内秋季复合肥市场走货氛围无太大改观，市场内价格混乱，不像原料磷、钾资源的企业调价相对灵活，但受制于前期高价成本的企业目前挺价心态强烈。因各企业出货压力较大，为刺激走货，交易一单一议居多，交投重心向下整理。

与竞品价差缩减

秋季，复合肥与相关产品磷酸二铵的竞价关系密切，尤其在小麦主产区。例如山东、河南、河北、江苏、安徽等区域，性价比决定了终端的消费变化。按照往年规律来看，一般复合肥与64%含量磷酸二铵价差在300~400元（吨价，下同），一旦超出这个区间，产品的竞争优势会快速体现出来。

据统计，2021年磷酸二铵在成本增加、出口增多、国际价格等因素提振下价格大幅增加，而复合肥调价幅度有限，进而两者比较下复合肥性价比增加。但2022年6月中下旬开始，磷酸二铵迎来成本急速下降为主导的下滑行情，且叠加出口减量等利空影响，国内市场充斥低价货源。当前，山东64%磷酸二铵出库报价3650~3750元，且存在商谈空间，与复合肥的价差降至150~200元，跌破常规价差。也就是说低价的磷酸二铵已经对复合肥形成价格冲击。

氮肥震荡 磷钾偏弱

原料方面，近期氮肥价格震荡，尿素因原料煤炭价格上行、印标消息及淡储等利好影响，市场活跃度提升，企业无出货压力，价格顺势抬高。同样受煤炭价格推涨，局部货紧利好的合成氨，近期涨幅也较为明显。硫酸铵存在出口支撑，成交价格上行。氮肥的小幅上行意味着低价风险已然释放，下游对于价格的接受能力提高。

磷肥方面，虽近期复合肥行业开工有所提升，但企业原料以继续消化现有库存为主，少量刚需补货。磷酸一铵新单难以放量，市场维持疲弱；磷酸二铵也面临季节需求时间缩减的现状，持货商库存压力较大，成交重心仍在下探。

当前钾肥下滑幅度明显，氯化钾市场货源供应量充足，供需失衡矛盾尤为突出，销售竞争压力加大，低价频出。从长线看，钾肥的跌幅还将继续影响复合肥冬储定价的情况。

利空占主导 刚需存利好

以上是基于当前复合肥现状分析的利空因素，尽管悲观情绪占据主导，但也能看到备肥紧迫的利好。一般小麦最佳种植时间是9月底至10月初，这意味着大量走货的集中时间段是9月后半程，前期到货量明显低于往年同期水平，故而后期会迎来集中走货的时间段。刚需的利好或能对当前疲惫的复合肥市场带来一点希望。

综合来看，复合肥企业在承担上下游夹击的压力下还要与一众同行“竞技”，需要自己摸索平衡点，在成本、销量、市场份额等因素之中寻得一线生机。而对于市场而言，秋季旺季或难实现。