煤炭股是八月份的明星板块，进入九月份后煤炭股开始震荡，到底是上涨途中的正常调整还是本轮行情见顶呢？我想从几个方面分析下供大家参考：
一、现在的煤价能支撑上市公司业绩继续增长吗？
煤炭的供需和价格是上市公司业绩的主要因素。供需面的紧张格局未来2-3年都很难改变。煤炭价格最近有波动，焦煤价格连续回落几个月，现在进入了关键的支撑位，个人分析大概率会得到支撑；动力煤进入冬季，价格强势，九月份涨幅较大。实际上主要上市公司的动力煤大部分是长协合同，价格变化不大，现在的长协价格足以支撑上市公司业绩继续增长，冬天动力煤价格还有可能上涨。焦煤受钢铁行业影响较大，因为房地产的低迷导致钢材需求不旺，影响焦煤需求。但是焦煤调整幅度足够大，预期继续大跌可能性很小。同时国内外煤价严重倒挂，内煤价格远远低于外煤，内煤易涨难跌。
同时部分上市公司具有内生动力，按照发改委的要求，为确保能源供应，国有大矿在保安全前提下，尽力增加产能，龙头个股产能是会有小幅增加的。还有上市公司具有优质资产注入的计划，也就是在煤炭高景气时期，内生+外延让龙头个股不能简单以周期股来估值了。
不幸的是很多人对煤炭股持有偏见，认为是傻大粗、没有高科技含量、周期性强的传统产业，在A股中是“低人一等”的板块，五六倍PE就认为是巅峰，萌生退意。“江城股事会”认为正是这种认知偏差，才让先知先觉的人近两年在煤炭股上赚得盆满钵满。不管怎么说，每年赚几百亿实实在在的现金，毛利润率高达60%的一个产业，总比虚无缥缈、没有业绩、动辄几百倍的概念炒作拿着踏实。
股市中的上市公司，盈利和分红才是硬道理，其他都是击鼓传花。
只要现在的煤价不大跌（不可能大跌），主要上市公司的净利润下半年和明年依然高增长，业绩无忧。兖矿能源、陕西煤业明年业绩增幅还在20%以上，PE在5倍左右，平煤股份明年净利润增长应该超过30%，预计突破85亿元，动态PE3倍多（明后年的平煤股份可能是市盈率最低煤炭股，会否成为二龙头？）。
从上图可以看出，进入九月份，动力煤期货主力合约强势上涨。
上图看出焦煤调整五个月，现在进入了重要支撑位，下破不易。
二、技术面分析，煤炭龙头股有见顶迹象吗？
煤炭龙头股主要是三只市值过千亿股票：中国神华、兖矿能源、陕西煤业。从上图可以看出，煤炭龙头兖矿能源、陕西煤业尚没有见顶迹象，均线多头排列，上升趋势线完好，K线近几天也没有出现大阴线等转势K出现，不能判断见顶了。
中国神华在前高有压力，MACD也两次高位背离，但是上升趋势中的MACD背离也不是转势的充分条件，还可能新高再新高，背离再背离。
煤炭指数在前高面临压力，量价背离，说明除龙头股外的其他煤炭股调整压力大于龙头股。
从技术面讲，煤炭股既没有高位成交放巨量，股价也没有大幅度震荡，依然是强势调整，强于大盘，现阶段不能判断股价见顶。
考虑到大盘相对弱势，创业板继续下跌，综合研判，煤炭股短期不排除可能有震荡，但是基本面和技术面不足以得出见顶的结论。如果后期煤炭股出现大阴线等K线，放巨量大幅震荡，均线系统走平甚至转势，那么需要重新研判煤炭股的走势了，目前策略还是持股观望（事实上头部的确立必须等走出来才能确定，追求在最高点出局是很困难的）
继续维持煤炭龙头短线即使有调整，中线无忧的判断。有仓位的继续持有，无仓位的等待震荡低吸策略。
，“江城股事会”一如既往从基本面选股，技术面进出，分享交流，请大家指导斧正
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