废废｜下游和终端情况尚待观察 预计铜价维持高位区间震荡走势

伦铜日开盘8005.5，日内最高8153，日内最低7827，日收盘730，日内跌幅2.17%，下跌174点。

沪铜日开盘63170，日内最高63560，日内最低62880，日收盘63190，涨幅1.46%，上涨910点；沪铜主力合约日周线共振向上突破，叠加季节性规律铜价上行概率较大，后期可关注上行空间。

9月高温限电措施的退出和疫情管控的逐渐恢复，以及前期压制产能的逐渐释放，9月国内阴极铜生产将继续位于上升通道，预计当月将完成产量约83.16万吨，同比增长8.2%，环比增长5.7%。

8月，中国电解铜产量为85.65万吨，环比上升1.97%，同比上升4.54%，源于部分冶炼厂走出检修以及富冶本部扩建产能爬升，但限电限产仍对产量有较大限制；9月限电限产基本结束，预计9月国内电解铜产量为90.07万吨，环比上升5.16%，同比增长12.18%。

9月9日铜社会库存7.07万吨，周环比减少0.43万吨。9月9日保税区库存13.47万吨，周环比减少2.5万吨。9月9日SHFE库存36371吨，周环比减少1106吨。9月9日LME库存105450吨，周环比增加2725吨。

短期受美指下行影响偏强运行，而加息亦临近，上行空间有限，谨防回调。长期鉴于美联储抗通胀的任务是不可调转的任务，且进口货依然预期兑现，下游和终端的情况尚待观察，目前仍保持铜价长期趋势向下的判断。