焦煤放量上涨，双底形态有望形成

今日国内商品涨跌互现，能化品领涨，SC原油涨超4%，橡胶、低硫燃油涨超1%。苯乙烯跌超2%，PVC、乙二醇跌超1%。黑色系商品涨幅居前，焦炭、焦煤涨超3%。农产品涨跌不一，棉花涨超2%，菜粕、豆二、豆粕、棕榈油跌超1%。有色金属多数震荡，沪铝涨超1%。

今日焦煤期货上涨，主力合约JM2301上涨3.58%，再次上探2000元整数关口，收于2013.5元/吨，成交量较上一交易日大涨近85%。

宏观方面，近期政策端再次加码稳增长，国常会上提出政策性开发性金融工具新增3000亿元以上，同时要求5000多亿元专项债地方结存限额在10月底前发行完毕，基建需求回暖预期强化，下游钢铁需求预计将有所改善。焦煤主要用于长流程的高炉炼钢，相较电炉具有显著成本优势，预计后续焦煤需求仍有支撑，令市场情绪好转。

供应方面，目前原料煤库存处于低位。下个月国内重大会议即将召开，受安全检查影响，焦煤供给偏紧，下游焦企开工率高位，煤矿出货顺畅，炼焦煤市场稳中向好运行。

需求方面，钢厂高炉持续复产，铁水产量小幅提升，对炉料刚需仍在，且随着成材销售有所转好，库存呈下降趋势，市场情绪略有回暖。

不过，据钢联最新数据显示，本周钢材总产量仅增加续增4.69万吨至976.99万吨，环比增幅仅0.48%。主要因为目前螺纹利润明显收窄，卷板也陷入亏损，使得钢厂复产积极性有所减弱，或将对焦煤价格反弹空间有所限制

技术上来看，JM2301合约面前高2055压力，若能有效突破，则有望构成双底形态，目前建议投资者观望为主，等待市场做出方向选择再行介入。

本文作者：孙建明，投资咨询从业证书号：Z0010200。

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