金价持续重挫，经济硬着陆？

行情走势早报

贵金属市场，现货黄金日震荡下行，并于美盘时段扩大跌幅，一度跌破1660美元，创2020年4月以来新低，较日高一度回调约38美元，最终收跌1.91%，报1665.06美元/盎司；现货白银随黄金下行，一度跌破19美元关口，最终收跌2.36%，报19.17美元/盎司。

贵金属基本分析

从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。

首先，美国股市周四大幅收跌，一系列经济数据未能改变美联储激进收紧政策的预期路径，而对全球经济衰退的警告声越来越大。道琼斯工业指数下跌0.56%，至30961.82点；标普500指数下跌1.13%，至3901.35点；纳斯达克指数下跌1.43%，至11,552.36点。虽然零售数据意外增长，但初请失业金人数的下降再次证明了劳动力市场的力道，进口物价下降支持了通胀经触顶的说法。但工业生产意外下降和大西洋沿岸地区制造业萎缩为经济悲观主义者提供了素材。这些数据似乎都没有改变有关美联储的预期。根据芝商所(CME)的FedWatch工具，金融市场现在已经完全消化了下周三至少加息75个基点的预期，还认为有五分之一的机会进行超大幅度、100个基点的加息。

第二，前国际货币基金组织（IMF）首席经济学家罗格夫（Kenneth Rogoff）发表了一份措辞严厉的经济评估报告，称美国正处于历史上的生产力衰退期，美联储所采取的政策不足以冷却通胀，此时市场尚未能完全消化利率攀升的幅度。罗格夫对美联储愿意冒多大的经济衰退风险来加息表示质疑，他认为美国民众将面临一个十分棘手的问题，那就是在美联储的政策影响下，他们愿意经历多长时间的经济衰退？罗格夫表示，目前数据所显示的通货膨胀程度是可怕的，且美联储前期政策效果不理想，民众真实工资水平比表面上显示的数据更加糟糕。

第三，美国天然气期货市场出现抛售，此前铁路和工会达成初步协议，避免了可能影响国内煤炭运输的大规模罢工。美国10月份的天然气价格一度下跌了9.5%，创下一周多来的最大跌幅。周四早些时候，美国劳工部表示，工会和代表10万铁路工人的谈判代表达成了初步协议。这一消息是在铁路工人将实际罢工的前一天宣布的。如果发生罢工，煤炭供应将大幅减少，迫使发电厂更加依赖天然气作为替代能源。

第四，据能源研究和商业情报公司Rystad Energy等机构的研究报告，假设欧洲的气转电需求下降15%，供需失衡可能会从现在开始加剧，并持续到2023年，在缓慢下降之前，缺口将达到13.5亿千瓦时的最大值。根据预测，这意味着从2022年9月到2023年3月，欧盟的总电力缺口将为51亿千瓦时，这将不得不通过从挪威、英国和瑞士或其他邻国的额外进口来补偿。天气寒冷、风力发电量较低、气转电需求减少15%的最坏情况将对欧洲电力系统构成非常大的挑战，并可能导致电力配给短缺和停电。今年迄今为止，需求已经下降了约2%，但将降幅扩大到5%似乎有些难以实现。

综合来看，虽然当前市场纷纷担忧美国经济可能朝向硬着陆，不过昨日发的消费数据仍维持强劲。美国8月零售销售月率录得0.3%，优于市场预期，虽然大多分项维持增长，不过剃除汽车、食品和能源的零售数据，整体8月核心零售销售月率仅录得负0.3%，同一时间美国劳工部公布的美国首次申领失业金人数连降五周，录得21.3万人，不仅低于预期的22.6万人，前一周的数据也从22.2万人下修至21.8万人。市场当前纷纷针对加息预期定价，也就导致近期金价一路重挫。

贵金属技术分析

现货黄金

根据黄金一小时线图观察，昨日金价延续震荡下行格局为主，不过可以留意到当前日线级别RSI指标出现背离迹象，短期操作上仍避免追空为主，当前价格仍落在五日线之下，短期格局偏空，就日内操作方面，留意高空机会，主要压力关注五日线(1707美元/盎司)，多单建议等待支撑位置才考虑尝试，不过仍需留意左侧交易风险较高。

现货白银

根据白银一小时线图观察，昨日白银延续修正格局为主，不过可以留意到整体相对黄金强势，就日内操作方面，留意回落多单机会为主，下方支撑关注四小时!MA(18.76美元/盎司)，视支撑情况伺机介入多单。