美股又迎来了黑色星期二。为什么有黑色星期二呢？这一天公布了美国8月份的各种物价指数，它的高与低决定了本月下旬美联储的加息。过去一段时间大家觉得美国的通胀指数好像被控制住了，所以大家都在说会不会只加50个基点，市场上又出现了一些乐观的情绪。8月份的数据一公布离人们所预期的有距离，美国通胀指数没有创出高点，也没有出现拐点。那么在这种背景下，有一部分市场人士喊出加100个基点，用加息的方式来对抗通胀。

美股黑色星期二，大A能否隔岸观火？

在传统经济学中，要对抗通胀，央行可以采取的最有效工具，就是加息，加到通胀出现拐点。所以比较传统的观点认为加息一定要跑在通胀的前面。比如讲通胀是2%，预期是2.5%，如果我要加息，就一定要在它没有出现3%的时候想办法加到3%，让利息跑赢通胀指数。

现在美元多多少少有一点滞后了，因为通胀已经到了8%以上，但是利息起步比较晚，只加到3%左右。如果真的跑赢它，一下子加到9的话，飞快猛涨下美国经济一定会垮掉。所以整个市场现在需要用各种政策解决通胀问题，在这层背景下，只要你加息的息口超过市场的预期，必然对股市产生很大影响。

美国的三大股指都跌得非常惨，称它为黑色星期二绝对不为过。美股基本上处于这种情况，每个月公布CPR指数即物价指数比预期好，股市一定会往上涨。因为大家觉得美联储可能会放慢加息节奏，这是对股市构成了一个实质性的利好。如果CPR指数居高难下，那美联储必定加息不止。每一次有这种数据出来，一定会出现新的黑色星期几。现在整个市场里面，只要不是做空的，每一次下跌会受到损伤，机构有机构的难处，散户有散户的痛苦，机构和散户在同一个起跑线上，甚至比散户亏的还要多。

美联储加息以后，美元开始走强，其他货币就会出现贬值。所以在美国的投资市场中又再一次唱起了现金为王。现在所有资产都有下跌的可能，比较安全的就是美元的现金。

各大商行再降息，对大A有何影响？

美股只要一开跌，对其他市场都会有负面影响。和美股此消彼涨的资本市场，到目前为止还找不到。在这种情况下，我们站在太平洋彼岸的投资人，特别是小散，该怎么办呢？

面对我国的香港股市，只看不做，连新股都不认购，现在港股在缩量交易，并不活跃。既然不活跃，我们就不要去掺合，也不用去抄底，底在哪里不知道。

A股要走出反转行情是有困难的。因为人民币的息口和美元息口相比，在往下降。周四，国内的几大商业银行已经把定期存款的利息下调了。在这种情况下，理论上来讲应该是有利于股市的。但是，因为我们股市4000多家股票当中表现非常好的、行业新兴的、估值也偏低充满想象空间的公司并不多，星期四A股绝大多数的股票都是跌的，这说明市场的人气还不够。

所以面对这样的市场，如果你特别有心得，才可以做。我们现在有很多ETF是跟踪太平洋彼岸那个市场的，如果它大跌，我们就买一点点，不跌就不买。如果它出现反弹了，有盈利了，可以把盈利点往下降一点，累计盈利超过5%、7%或者10%，就把本金全部收回，周而复始再来一遍。我们的口号就是：大跌买入，不跌不买，不再割肉。

如果哪一个市场随着息口的变化先进入又一轮的牛市，我相信太平洋彼岸一些耳熟能详的跨国公司有更多利润、收益的护城河。投资股市，说白了就是投公司，把全世界现在盈利高的公司排列一下，比较研究，就能知道哪里的机会更多一点。

现在资本市场比较方便，用人民币就可以在A股的交易时间以ETF的方式进行各种投资，有关部门也提供了越来越多的便利。有消息称瑞士的ETF以及韩国半导体的ETF，这两个的审核报批工作正在进行当中，这说明在A股市场当中，不仅仅是用人民币买A股，我们可以买更多全世界的大公司，或者耳熟能详的行业领跑者，这种可能和机会会越来越多。我就把它看作为A股的扩容。A股的扩容不一定是发新股，这些东西也可以像股票一样买卖，更值得我们小散们关注。

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【编者的话】

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作者：李光一

编辑：张添翼

监制：王俊稷

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