“文化人”酒鬼酒，也有解不开的高端销量题？

近年来，酒鬼酒不断巩固馥郁香品类优势，积极完善产品矩阵，凭借内参与酒鬼双轮驱动，并迅速取得了显著的成效。8月21日，「54度酒鬼酒（1956）」在山东日照成上市。

此次酒鬼系列又添新品，「54度酒鬼酒（1956）建议零售价1298」，延伸了酒鬼系列价格布局，填补了其高端席位空缺。产品结构得以进一步的完善，酒鬼酒此次能否借助新品上市，使酒鬼系列销量再次上升一个层级？能否带领内参系列完成高端突破？

作者：武月

8月29日，酒鬼酒股份有限公司（以下简称“酒鬼酒”）发布了2022年半年度报告。财报显示，2022年1-6月，酒鬼酒实现营业收入25.37亿元，同比增长48.04%；实现净利润7.18亿元，同比增长40.68%，公司上半年双增长超40%，盈利能力、营运效率持续提升。

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酒鬼系列持续放量，驱动盈利生长

从产品系列来看，上半年，内参系列实现营收6.46亿元，同比增长24.33%，营收占比为25.47%，毛利率为92.4%；酒鬼系列实现营收14.7亿元，同比增长50.04%，营收占比达57.96%，毛利率为79.55%；湘泉系列实现营收1.55亿元，同比增长70.04%，营收占比为6.09%。

作为次高端产品系列，毛利率能连续多年接近80%，可见酒鬼系列的盈利能力已经到达了一定的高度，趋于成熟。三个系列的营收对比后不难发现，酒鬼系列作为公司的“腰部”产品，占据了营收近6成的比例，稳中持续放量，打稳利益基盘，实现迭代驱动生长。

今年上半年，定位次高端的酒鬼系列无疑交出了一份十分亮眼的成绩，这也得益于对核心大单品的悉心经营。早在2016年酒鬼系列产品升级后，「红坛酒鬼」作为公司核心战略大单品，就开始持续带动企业复苏。

今年上半年，酒鬼酒与湖南卫视携手打造了中国首档原创婚礼节目《中国婚礼——我的女儿出嫁了》，聚焦红坛与宴席场景的强关联性，打通了万亿规模的婚宴市场的文化通路，实现了次高端市场的精准突破。

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高端增速减缓，库存仍“高压”

近几年，酒鬼酒业绩直线上升，从年报数据看，不难看出高端核心系列产品——“内参”成为拉动全年增长的主要动力。

2022年半年报中，酒鬼酒归母净利润增速为40.68%，内参系列净利润5.971亿元，营收占比25.47%，利润占比29.75%；然后前一年半年报中，酒鬼酒归母净利润增速为176.55%，内参系列净利润4.812亿元，营收占比30.33%，利润占比38.10%。对比可以看出，今年上半年利润增速减缓，主要是因为内参的利润占比、营收占比下降了，内参实实在在地影响着酒鬼酒营收增速的晴雨表。

然而并非只有今年上半年内参的营收占比下降了，而是近几年高端占比都在降速。

内参系列不仅收入占比逐渐失去优势，库存也难减不消。半年报显示， 2021年内参系列生产量、销售量、库存量分别为1281吨、996吨、920吨，分别同比增加185.94%、76.6%、45.57%，而2022年上半年的生产量、销售量、库存量分别为827吨、610吨、1114吨，分别同比增加100.73%、23.48%、99.64%。

销售量增速远低于生产量增速，并且库存量同比增长了近一倍，内参的销货压力趋于明显。

内参酒香型不同于三大畅销香型，内参从始就以馥郁香型，塑造了区域化白酒和香型的标签，在品牌力上会受到一定的限制，核心消费人群尚未追上畅销香型队伍，因此内参酒的高端市场与产品塑造任重而道远。

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两季度利润增速悬殊，文化赋能解心宽

从单季度看来，22Q1实现营收16.88亿元，同比增长86.04%实现净利润5.209亿元，同比增长94.46%；22Q2实现营收8.49亿元，同比增长5.25%；实现净利润1.97亿元，同比下滑18.74%。第二季度，酒鬼酒营收、净利润断崖式大跌。

今年上半年，多家白酒上市公司的第二季度业绩增速出现了近年来少有的放缓或下滑，这表明疫情对白酒行业的影响正逐步清晰。酒鬼酒与其他酒企相比，也算是差强人意。小编认为，这也得益于酒鬼酒近年来深刻的“文化赋能品牌”，让其成为了不确定性市场格局下的强硬“底气”。

酒鬼酒在半年报中指出，上半年，酒鬼酒高举文化酒旗，积极践行“中国文化酒引领者”使命，建立了“精定位，强系统，高平台，活文化”的品牌文化体系。

2022年8月以来，酒鬼酒又为内参专门打造了“内参·密宴”的消费者品牌IP，以四季为序，结合新技术和新媒体，构建了一个视觉、听觉、味觉、触觉、感觉等五官沉浸式体验场景。而每场50人的限定，几乎相当于是与消费者“一对一”的沟通，成效可以想象。

近年来，酒鬼酒基于独特品牌文化赋能和馥郁香型品质稀缺性，内参、酒鬼两大品牌得以实现高速发展，引领了中国白酒产业以文化价值、消费价值为主使的发展风尚。相信在行业的不确定性格局下，酒鬼酒依旧可以开辟出一条通向长期发展的新通路。