中鼎大咖说 | 全球资产配置，寻找财富增值的最优路径

编辑丨中鼎控股集團

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近年的结构性市场环境，让很多投资者都深感投资越来越难。市场涨跌如同海水的涨落，当潮水褪去的时候，我们才会更深切懂得“资产配置才是长期获利的基础”！无论行情是亢奋还是低迷，无论是哪一类投资者，资产配置的重要性都不能被大家忽视。

今天是“中鼎大咖说”的第三十五期，海外资产中心保险管理部研究团队将为大家详解全球资产配置的必要性。

相信很多投资者都经历过2015年开始，全市场都在做“资产配置”的投资者教育的那个阶段。

而近年来的结构性市场环境下，很多投资者也深感投资越来越难，市场涨跌如同海水的涨落，当潮水褪去的时候，我们才会更深切懂得“资产配置才是长期获利的基础”。

资产配置理论，其实是由著名经济学家「哈利·马克维茨」首先提出的，并于1990年获得了诺贝尔经济学奖。

所谓资产配置，就是在不同的社会时期和家庭阶段，根据较为科学的风险收益结构来合理配置家庭投资资产，以达到分散风险、保值增值的目的。

为何要宣导“资产配置”理念？

现在让我们来想一个问题，为什么从2015、2016年开始，市场上关于资产配置的理念宣导越来越多？除了市场竞争带来的跟随效应之外，更多深层次的原因在于以下两点：

1、中国私人财富规模在2015年达到了资产配置的基础门槛

众所周知，配置的基础是要有足够用于配置的资产。如果我们的可投资资产只有5万人民币，相对会比较难进行配置，当可投资资产有500万、5000万时，情况将完全不同。

据统计，截止2014年末，中国个人总体可投资资产首次突破100万亿，达到112万亿人民币。中国高净值人群规模（可投资资产超过1000万元的个人）首次突破100万人，人均可投资资产达到3000万元，这些高净值人群共持有约32万亿人民币。

2、市场竞争增强，各机构需要在资产配置中重新定位主营产品，联动营销增值产品

俗话说得好，“天下大势，合久必分、分久必合”。中国的金融行业，无论传统的还是创新的，也总是遵循这个循环。比如最早的人民银行统一监管，到后来拆分出银监、证监、保监，再到现在银保监又合并执行监管职责。而监管是跟随市场的发展而改变的，将这种情况还原到市场中、映射到金融机构里，所产生的结果就是分业经营与混业经营两者的你方唱罢我登场。

拿银行举例，现在的银行除了经营存贷款业务这个老本行之外，还包括了银保业务、基金销售业务、贵金属买卖业务、债券业务、网上商城业务等。有数据统计，2022年上半年，A股上市银行的中间业务收入总和占营业收入总和的比重为15.33%，招商银行占比最高，达到了29.82%，金额超过500亿元。从中我们不难看出金融圈里“副业”的重要性，这个重要性不仅仅在于金额，这个副业的好坏更能综合体现出一家金融类公司的产品创新能力、客户服务能力和市场竞争能力。

正是基于以上两点，2015年开始基本所有的机构都开始进行资产配置的投资者教育工作，也让投资者形成了“鸡蛋不能放在同一个篮子里”的风险分散观念。

如今2022年，中国经济较之前又有了新的突破。我们仍旧对比之前的数据，截止2021年末，中国个人总体可投资资产已达268万亿，中国高净值人群规模达296万人。高净值人群持有的可投资资产规模约100万亿，其中已经拥有海外投资经验的人群占29%，海外投资金额占据其总投资额的比例平均为20%，平均投资预算达到了690万元。没有经验但是有兴趣了解或正在了解中的人群占比高达55%，平均投资预算370万元。

通过2015年的那波历史分析，以及目前的基础数据梳理，再随着中国参与全球分工越来越深，全球一体化的格局越来越明显，国内高净值人群市场进行全球资产配置的基础已经达到，我们可以确定全球投资的时代正在来临！

为什么要做全球资产配置？

所谓全球资产配置，字面理解就是把我们在境内做的资产配置放宽到了全球范围。虽然范围增加了、币种改变了，但资产配置的目的不会变，都是分散投资风险、实现资产保值增值。

那为什么要把资产配置的范围从国内扩展到全球？中国的市场难道还不够大吗？其实我们真正的目的是保证资产的全球购买力不缩水。

我们先来说说购买力。

我们常常会提到一种情况，就是现在的钱没有原来的钱值钱，这是由于长期的通货膨胀导致的同等计价单位货币的购买力降低。

打个比方，20年前的100万和现在的100万，大家觉得哪个更值钱呢？答案一定是20年前的100万。在这类例子中，我们一般对比的都是在国内的购买力，同样是20000人民币，20年前可以买10个平方的房子，现在只能买1个平方。

这些例子实际上用到了两个维度的概念，就是“时间”和“通货膨胀”。当货币面值相同时，随着时间的延长，以及每年通货膨胀的叠加，钱会越来越不值钱。现在我们再加一个维度——汇率，三者合一，就构成了全球购买力的变动基础。

简单而言，汇率是货币与货币之间的相对价值。而同时汇率又是实时变化的，它具有两个特点：波动性及无法预测性。

波动性意味着汇率的涨跌都是正常的，导致总资产的全球购买力也会有涨有跌；无法预测性代表我们没有办法准确预知明天或以后的汇率是涨还是跌，所以也会导致我们无法准确预测总资产的全球购买力在未来到底是涨还是跌。

正因如此，当我们有可能会参与到全球市场中时，汇率对于我们资产的全球购买力有较为重要的影响。而全球资产配置的目的也就是通过配置，平滑由汇率波动所带来的资产全球购买力损失的风险。

通过全球资产配置，除了可以投资境外的优质资产、参与全球利润再分配，更是可以通过不同币种投资资产的搭配，降低持有单一货币所带来的全球购买力波动风险。

也许会有投资者认为，我没有境外业务，也不会有境外联系，所以不会有境外的配置需求。事实上，绝大多数人的日常生活都会受到汇率波动的影响，只是影响的范围和大小各异。

举个例子，虽然我国是农业大国，但自2105年以来，我国每年粮食进口总量都超过1亿吨，专家预测，预计2025年全国粮食缺口将达到1.3亿吨；再比如我们几乎每天都要吃的猪肉，猪饲料的原材料一般是玉米和大豆，这两种农作物80%以上的供应都来自进口。一旦人民币贬值严重，猪肉价格的上涨也是必然的。所以汇率对我们的影响比大家想象中要更厉害。

市场的热度已然升温，随着人民币全球化的步伐，也随着一带一路的不断拓展，全球资产配置的洪流已经无法阻挡。我们与其给自己更多的借口来拒绝它，不如沉下心来好好的听一听、看一看，从我们各自不同的角度来理解它、接纳它。让全球资产配置为我们自己所用，让全球资产配置成为我们资产保值增值道路中不可或缺的一环，也让我们自己走在时代的最前沿。无论引领潮流亦或是弯道超车，我们不会因为无知的拒绝而后悔。