对经济和楼市未来的一些判断

这是一修咨询的第263篇原创

01 当下为什么这么难？

先说几个结论：

现在种花家经济属于衰退期，漂亮国经济处于滞涨期向衰退期转变阶段，整个市场处于资产荒阶段。

种花家此轮经济周期是比漂亮国快半个周期的，口罩事件后，全球大放水，种花家2021年上半年房地产投资火热、外贸火热、口罩缓解，上峰判断经济已经开始复苏，于是开启了逆周期调整，各种锤，互联网、教培、房地产、医药等等，全部打趴地上，金融上也是提前收水、降杠杆，股市开始下行，从去年四季度一直跌到了今年4月，制造了一轮小型股灾。

结果今年口罩反复，SH直接封了一个多月，叠加鹅乌冲突，供应链全面紊乱，种花家经济直接打入ICU，正式进入衰退期。为了稳住大盘，也是祭出大基建、货币宽松（降息降准）、万人经济大会等手段来刺激经济，但是经济仍然低迷，连最漂亮的那匹马车出口也到了拐点，增速从两位数降到个位数，失业率高企，特别是年轻人失业率峰值达到19.2%，所以衰退仍在继续，大家觉得难很正常。

未来会怎么走，斗胆预测一下，大基建存在边际效力衰减，6月份该发的特别债也发完了，剩下的额度不足，投资滑坡肉眼可见。出口增速，随着漂亮国经济进入衰退期，出口未来一段时间会很难。消费就不说了，三年了，你还有钱花吗？所以未来一段时间会更难，做好准备。

上边不是说，工具箱里不是还有很多工具可以用吗？听听就得了，工具是有，但是敢用吗?

继续降息降准？现在漂亮国在快速加息抑制通胀，现在两边的长期国债利率都倒挂了，你再降息降准，资本岂不是要逃的更快，现在汇率都已经破7，如果再降，汇率破8都可能会看到，到时候真是要被洗劫了。

所以现在能用的手段真的很有限，不要太乐观。

随着漂亮国加息，漂亮国经济从滞涨期进入衰退期，全球经济动荡，总需求会进一步降低，企业利润会进一步降低，未来种花家大环境还会继续震荡向下。

02 未来什么时候会好转？

什么时候会好转，主要取决于：

1、什么时候社会恢复正常，重新以经济建设为中心，这是内因；

2、漂亮国何时进入衰退期和衰退程度，这是外因；

内因很难预测，不说了。外因需要等漂亮国激进加息，从而导致经济进入衰退期，当漂亮国经济撑不住后，从加息慢慢过渡到降息刺激经济阶段，外部因素才能迎来利好。

一旦漂亮国开始刺激经济，一方面需求增加，出口稳住，另一方面我们汇率压力会小很多，刺激经济的工具才能拿出来用。全球周期协调一致产生共振，才能慢慢爬出衰退期。

漂亮国现在通胀爆表，激进加息正在进行中，预计到明年利率超过4%，此轮漂亮国只能依靠经济衰退才能解决这轮超级通胀。

所以今年剩下的时间不会好转，啥时候好转，只能不断跟踪漂亮国加息拐点。

03 这段困难时期还有机会吗？

直接说结论，没有大机会，短期整体还是震荡向下的趋势。

具体说说楼市、股市这些我们普通人能接触到的主要方式；

楼市：未来刺激政策会进一步释放，最近也看到了很多二线、包括某些一线城市都开始了新一轮放松，但是效果不会太好，原因是内因没有解决，环境没有恢复正常，还没有回到以经济建设为中心的道路，大环境还在持续向下，信心还没有恢复，市场风险偏好还在降低。所以短期内，如果上边对房地产从观念上没有一个和解，还在不断纠结放和收之前，楼市不会有大机会。除非观念和解后，开始重药祭出，那时候才会有短期大机会。

另外从中期来看，随着城镇化降速、人口增长下降等原因，中期内业内普遍认可新房销量要降至10亿平米，这算是中期的一个支撑量。但是现在看，全国现在从峰值的17亿平米降到现在的年化12-13亿平米，但是还没有达到中线支撑线。这边的一个拐点，在于今年开发商不断躺平，不再拿地，平台拿地后开发缓慢，未来供应量和销售量会降到10亿平这个平台，会导致在明年可能会达到一个中期平衡点。

股市：可能未来一段时间没有大机会，还是震荡下行趋势，只能采用保守策略来做配置。

为什么说没有大机会，一方面再刺激力度受约束，不会大水漫灌，大基建边际效用衰减；另一方面出口增速已经出现衰减；所以企业利润会进一步降低，未来可能在政策底、市场底之后，还会出现一个利润底。

所以未来一段时间，随着市场风险偏好再次降低，长持的价值投资者会很痛苦，只能采用趋势投机或者价值投机的模式来获取一些结构性机会。