存款利率持续走低，为什么股市不涨？

这两天有股风开始蔓延了，那就是存款利率出现了向下调整，先是从国有银行开始，之后其他的各大银行也都相继跟随，以大型银行为例，目前存款利率降低了10个基点之后的利率分别为：1年期的利息收益为1.65%，2年期的为2.15%，5年期的为2.65%，三年期的比五年期的低5个基点为2.6%。

存款利率的走低有两个意图，一方面是为了给银行降低负担，毕竟目前的市场化利率在下行，企业贷款的利率比以前有所降低，如果存款利率不下降的话，那么对银行的成本构成压力，正常情况下在银行给企业的贷款利率下行的趋势下，配套的应该是存款利率的同步下行，否则银行没有利润可图，也就没有给企业融资的动力了；

另一个方面自从疫情发生以来，我们的消费和投资始终不是很强劲，出现了银行存款金额的持续增加，这样是不利于促进社会经济发展的，只有钱转起来经济才能好，所以这个时候降低存款利率有点变相的倒逼储蓄资金通过投资来运转起来，这样对经济的复苏会带来活力，也会使得我们社会资金的活跃度提高。

我感觉存款利率的下行才刚刚开始，未来还会有持续性，会让人们逐步觉得储蓄没有啥利润可图了，钱躺着睡觉的的时代过去了，以后必将进入投资时代。

从本质上来说，存款利率的走低最利好的应该是投资市场，比如说股市，这是倒逼资金进入股市或者基金市场，然而比较出乎意料的是，最近两天在这个消息出现后，A股不仅仅没有上涨，反而下跌的动力更为强劲了，这是怎么回事呢？

一、从短期来说人民币汇率的持续走低极大地影响了市场的士气，最起码外资在这个时候是流出的状态，这对市场会形成抽血效应。还有国外对新能源汽车回归本国生产的意愿增强，这对相关的热门板块形成了利空，因为这些行业都是前期的市场主流，大量的资金开始减仓形成了市场大跌。

最后就是牛市发动机的券商股出现大跌，比如说东方财富一天时间大跌了13%，K线形态上形成了恶劣的放量下跌，感觉资金有点集中宣泄情绪的意思，在过去市场每次下跌的时候，都是券商股突然拉升引发了指数走稳，尤其是东方财富的活跃性较高，不仅仅能对主板市场带来积极的带动效应，还能对创业板指数形成拉动，现在倒好了，过去的维稳工具成了砸盘的主要动力，这种情况下市场的下跌动能当然强劲了。

在这种情况下，尽管存款利率的下行对股市是利好，然而当前市场情绪走得有点相对极端，此时人们的侧重点大概率只在眼前发生的利空上，而忽视了存款利率下调到来的资金转移效应，这个需要时间的恢复看看能不能起到相应的作用。

二、排除这些短期的利空因素，股市就真的能走好吗？其实，我还是要划上一个大大的问号，A股市场10几年时间在3000点附近徘徊，这可以看成是全球市场的一个奇葩现象，归根结底是市场功能的问题，我们的股市存在的目的是啥，人们熟知的一个现象是，无论股市走得再差，我们的IPO每年几乎都是能够出色的完成任务的，显然A股是一个只重视融资而忽视投资功能的市场，这种情况下投机便是唯一的模式了，大家已经不靠投资来或许收益，而是波段差价为主导。

这就相当于过独木桥一样，多数人是要承担风险的，既然如此那我为什么要成为牺牲品呢，所以银行的存款利率即便在没有下调之前，本质上也不高，5年期限的存款利率在利率没下行之前也就是2.75%，这种收益率怎么能跟股市里面的收益率去相提并论呢。

然而储户并不这么想，银行的利率虽然低，但是我不会亏钱啊，以前都说个人买股票是投机，应该跟随机构投资者，好吧后来大家都去参与基金了，结果基金也亏钱，跟股票几乎没啥区别，这种情形下有点投资进入了盲区，反正参与啥都是亏，与其这样那还是享受低利率吧，即便是零利率也比亏钱强吧，这就是为什么我们国家的储蓄率这么高的原因，主要是我们没有给储蓄资金搭建比较好的投资平台。

这种情况下存款利率是下来了，储蓄是没有利润可图了，然而股票和基金会不会成为首选本质不在于储蓄自身，而是股票和基金能不能在职能上出现角色转换，比如说股市开始重视投资功能，让市场的效率提升，也不说让所有的人都赚钱，最起码靠理性投资能获得收益这是最起码的吧，基金也能保持平稳的收益，当市场的投资功能凸显的时候，根本不用呼吁，钱自然会回到市场中来，股市自然会上涨。