最近一周又到了比惨的时候，各大宽基指数都出现了明显的下跌，其中跌幅最大的是创业板指，下跌了7.10%，而跌幅最小的是上证50，只跌了2.88%，但是这其中的缘由当然是由于上证50估值本来就很低。

不过，如果把可转债等权指数也加入其中就会发现，跌幅最小的是可转债等权指数，仅下跌2.86%。从这就可以看出，在下跌途中，可转债由于有债底保护，确实比其它股权类资产要抗跌一些。

回到今天的主题，现在可以抄底了吗？

一、先说股权类资产。

这里优选选择用宽基指数作为参考标的，因为宽基指数是最适合普通投资者的标的，同时也有指数不死的护身符在。只要你相信中国经济还在发展，那宽基指数就一定会有创新高的一天。

A股的宽基指数有很多，但最能代表市场，同时关注人数也最多的就是沪深300、中证500和中证1000。

沪深300当前的市盈率PE-TTM是11.45倍，位于10年百分位28.94%的位置，处在历史低估区间，仅高于历史上28.94%的时间点。

根据历史数据回测，当前估值买入持有1年的盈利概率是77.66%，但持有3，5年的盈利概率是100%。

中证500当前的市盈率PE-TTM是21.21倍，位于10年百分位14.28%的位置，处在历史低估区间，仅高于历史上14.28%的时间点。

根据历史数据回测，当前估值买入持有1年的盈利概率是57.02%，但持有3，5年的盈利概率是100%。

中证1000当前的市盈率PE-TTM是28.79倍，位于10年百分位9.92%的位置，处在历史极度低估区间，仅高于历史上9.92%的时间点。

根据历史数据回测，当前估值买入持有1年的盈利概率是73.44%，但持有3，5年的盈利概率是100%。

小结语：

从三大宽基指数的估值数据看，当前的估值已经很低，也都已经处在历史估值底部区间，虽不能确定是否马上反转，但低估区间买入，却只需要耐心持有，后续都可以实现盈利，这就是A股的大择时。

小择事常有，但难度极大，往往会事与愿违，不切实际。大择时不常有，但难度较低，更多的是需要有颗乐观坚定的心。

至于仓位，我们可以参考股债性价比。

股债性价比 = 股市的市盈率倒数（股市的收益率） - 十年期国债收益率。

针对所有A股，我们可以参考万得全A的股债性价比。当前万得全A的股债性价比的分位点是73.32%，也就是说股票的性价比比73.32%的时间点都要高，更适合持有股权类资产。

仓位上就可以参考股债性价比，例如当前股票的性价比比73.32%的时间点都要高，就可以参考配置7成股票 + 3成债券，当然这些资金最少都应该是3年以上不用的闲钱。

二、再说说债权类资产。

就以可转债为例吧，其他债券类资产一般都是以债券基金的方式来投资，要稍微简单些。

当前可转债等权指数的中位数价格是120.81元，位于历史百分位80.54%的位置，属于比较高估的状态，特别是中位数溢价率的百分位也很高，这就类似于双高。

但是可转债有债性保底，对于低价债的下跌幅度会比较有限，但对于高价债，下跌幅度跟正股的相关性很高，因为高价债的债性很低，绝大部分都是股性。

三、说说周五大跌的券商。

周五券商大跌是因为上面提到鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费，推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。

但周末的消息是证券交易印花税今年继续同比增长3.9%，虽然增长幅度不算太大，但与今年的股民收益相比，那简直是天壤之别，今年沪深300可是下跌了20.40%。

由于券商也类似于周期股，券商的业绩与A股行情的好坏有最直接的关联，所以看券商的估值更偏向于看市净率。

当前证券公司指数的市净率是1.28倍，位于历史百分位6.43%的位置，单看数据，当前证券公司的估值已经来到历史最低估区间。

这么低的估值，向下空间已经非常有限，但正如前面所说，证券公司的业绩与行情相关性很高，所以券商要真正起来也跟A股的行情相关性很高。