市场概述

周五，三大美股指连创两月新低、全周至少跌超4%，标普和纳指创三个月最大周跌幅；能源板块跌超2%继续领跌，联邦快递跌超20%创上市四十年最大日跌幅；全周纳斯达克100跌近6%创八个月最大跌幅。泛欧股指四连跌至两周低位，创三个月最大周跌幅，全周科技板块跌近6%、银行板块涨近2%。2年期美债收益率六日连创近十五年新高，全周升30个基点。美元指数盘中靠近二十年高位后转跌，全周仍涨；盘中在岸离岸人民币双双破7刷新两年低位。欧洲天然气一日跌超10%创近两月新低，原油走出一周低谷，均连跌三周。黄金暂别两年多低谷，但全周累跌。伦镍涨近5%连涨两周，伦锡脱离20个月低位但全周累跌。

中国市场方面，A股三大指数集体跌超2%，两市超4200股飘绿，券商、地产板块遭抛售；恒指收跌0.9%，大金融板块午后大跌，广发证券跌近9%。

要闻

中国央行：我国货币政策政策空间充足，促进经济保持在合理区间具备诸多有利条件；接近央行人士：人民币汇率将保持基本稳定；央行主管媒体刊文：近期人民币汇率波动性加大，宜平常心看待。

“长十一”首任总指挥：2025年中国有望开启商业太空旅行，票价200万到300万元。

成都和大连市自9月19日起有序恢复生产生活秩序。

部分城商行跟进国有大行下调存款利率，分析师：有望提升市场风险偏好

在国有大行下调存款利率之后，多家银行跟进。其中不仅有股份行，还有部分城商行也下调了存款利率。比如南京银行南京分行9月16日将五年期的定期存款利率从3.75%下调至3.65%。业内人士认为，后续不排除更多银行跟随下调存款利率。此举有助于降低银行负债成本，缓解银行的息差压力。也有专家认为，存款利率的降低或将提升市场的风险偏好。

火速获批！6只硬科技ETF产品将登陆科创板，聚焦芯片、新材料、工业母机等主题

证监会官网显示，嘉实上证科创板芯片ETF、华安上证科创板芯片ETF、南方上证科创板新材料ETF、博时上证科创板新材料ETF、华夏中证机床ETF、国泰中证机床ETF均为9月16日周五上报，仅两日便迅速拿到批文。这6只科技硬科技ETF获批意味着，科创板迎来首批芯片和新材料主题ETF。

中国资讯——地区及产业

1、数字货币丨欧洲央行当地时间9月16日发布公告称，将与5家公司或组织合作开发数字欧元的原型，这些公司包括美国科技巨头亚马逊、西班牙金融机构CaixaBank、法国支付公司Worldline、意大利支付公司Nexi、银行团体EPI。

点评：随着数字人民币的推广提速及全面落地时点的临近，各项基础设施升级工作将逐步提速，相关产业链公司将迎来加速发展的契机。

德生科技 “数字金融创新发展联盟”发起成员单位之一。北京已有规划在社保卡上增加数字货币功能，未来若社保卡全面加载数字货币功能，预计将对公司产生积极影响；

楚天龙 助力工商银行在内的多家运营机构参与今年服贸会，并提供了多种形态的数字人民币硬钱包产品、受理端产品以及多场景应用解决方案等技术服务。

2、猴痘丨9月16日，重庆市发现了1例境外输入猴痘病例。这是我国内地首次发现猴痘病例，引发社会普遍关注。

当下社会层面的猴痘疫情监测和预防有望强化，产业链有望受益。

相关公司：之江生物、安图生物

3、华为丨据悉，华为将于9月19-21日在曼谷举办华为全联接大会2022，并同步提供全球直播和互动。华为全联接大会是面向全球ICT领域举办的行业大会，旨在打造开放、合作、共享的平台。会上将发布适配场景的产品、产品组合与解决方案，展示ICT领域的领先技术。

点评：值得一的是，华为全联接大会2022共有4站，首站为泰国曼谷（9月19日-21日），第二站为阿联酋迪拜（10月12日），第三站为法国巴黎（10月17日-18日），最后一站为中国深圳（11月7日-9日）。未来随着大会的持续召开，华为相关领域合作伙伴有望受益。

长亮科技：作为华为金融行业的重要生态伙伴，去年曾在华为全联接大会上正式发布分布式新核心联合解决方案；

创意信息：与华为不断拓展新的合作领域，陆续成为华为云鲲鹏凌云伙伴、华为openEuler（欧拉）社区首届理事会成员之一。

4、火电丨据行业内公司介绍，火电行业“十三五”期间受产能过剩影响火电投资额呈下滑趋势，但2021年四季度以来，受能源保供+调峰需求双重因素刺激，火电投资迎来拐点，2021年及2022年上半年我国火电投资额分别同比增长21.5%和71.8%，同时火电核准量也于去年四季度实现大幅提升。

点评：分产业看，第一产业用电量同比增长14.5%；第二产业用电量同比增长3.6%；第三产业用电量同比增长15.0%。业内认为，上述背景下，三季度电力供需紧平衡为主要基调，火电板块有望实现量利双增。

粤电力A 中国能建

6、电池回收丨据工信微报公众号，工信部节能与综合利用司司长黄利斌表示，随着新能源汽车产业快速发展，动力电池退役量逐年上升。下一步，工信部着力推动以下工作：一是加快研究制定新能源汽车动力蓄电池回收利用管理办法，加大监管约束力，强化电池流向管理，压实各方主体责任。

点评：随着动力电池回收行业扶持政策相继出台，行业公司有望迎来加速发展机遇。

楚江新材、南都电源

7、尼龙66丨据悉，近期中国石油辽阳石化分公司10万吨/年尼龙66项目环境影响评价公众参与第一次信息公开。此前8月底，英威达牵手国内企业，尼龙66产能再加40万吨。可见，PA66产能扩张明显提速。

点评：业内表示，国内尼龙66原料己二腈技术突破将与10多年前尼龙6主要原料己内酰胺国产化历程类似，有望在国产化后迎来消费量迅速扩张。

三联虹普：积极把握国产己二腈突破的行业拐点，加快尼龙66聚合、纺丝成套技术推广力度，同时，尼龙6/66下游需求差别化、高端化程度的日益加深，将带动上游切片领域的差别化竞争，也将为公司打开更为广阔的市场空间；

中国化学：天辰齐翔己二腈项目开车成功并产出优级产品，项目转入正常生产，进入优化调整期。

8、大米丨9月初，印度对出口大米征收20%的关税和暂停碎米出口正在导致世界大米市场发生变化。连日来，越南大米出口价格持续上涨，较9月初上涨约30美元/吨；泰国、越南和缅甸等国在当地时间9月8日至9月11日将5%碎米的价格提高了每吨20美元左右。

点评：全球综合数据资料库Statista数据显示，2021年全球主要大米出口国为印度、越南、泰国、巴基斯坦和美国。在俄乌冲突持续，以及国内外旱情加剧的背景下，全球主要大米出口国涨价预期再起。

可关注自主种植小麦、水稻的 苏垦农发 ，以及水田出租占比高的 北大荒

中美经济的宏观走向对比

疫情期间，美国大放水。

最近三年发行的国债，近半于过去二百年积累的国债余额之和。这样的放水规模和放水速度，史无前例。已经远超2008年金融海啸。

货币多了，实物生产没跟上。贸易战和疫情本身又阻断、扰乱了原本顺畅的供应链。俄乌战争又推高了油气价格，生产生活成本随之上升。于是，超级通货膨胀跑过来了。

8%、9%的CPI数据，创下了美国40年来的历史最高纪录。

这样的通胀数据老是持续下去，民生艰难、民怨沸腾是必然的。吞噬消费、吞噬生产，最终的结果一定是恶性的衰退。

这样的结果，是任何一个负责任的政府都无法承担的。所以美国硬着头皮也得开启加息周期。尽快尽量把CPI降下来，至少别那么高，最好降到3%以内。这就是美国不得不加息的基础逻辑链条。

中国跟美国正好相反。

疫情期间，我们也放水了，但放得非常克制。一再强调，不会大水漫灌。疫情稍一缓解，就立即停止了放水。甚至还通过短期金融工具，进行过适当的收水性操作。

当然，我们也有问题。

今年上半年，上海疫情突访，外溢辐射了大半个中国。中国不得不严阵以待。这直接把二季度的GDP增长率拉低到0.4%，平均下来，上半年增长率只有2.5%。各种严格的调控政策，又直接让社会投资灭火。预期不好，老百姓的消费信心不足，社消数据也逐级走低。

中国经济反而有通缩的风险。

经济需要刺激，而我们恰好还有预留的政策空间。两相吸引，一拍即合。

所以我们跟美国相反，走上了小幅降息的道路。

收水，意味着货币减少，通常会支撑本币走强。放水，意味着货币增多，通常会影响本币走弱。美元加息收水、人民币降息放水，迭加到一起，就造成了眼前人民币兑美元汇率大幅下降：已经从年初的6.4，降到了现在的7。

好处是利于出口。坏处是以本币计价的所有资产都相对贬值了。当然，也包括股市。贬值，资产价格降低，这让拥有人民币资产的人，会感觉到各种不爽。

但这种局面，只是暂时的。

第一，美国的经济也不好，之所以在经济不好的时候还选择加息，是因为通胀数据太高。

它这是两害相权取其轻。是明知道不好但又不得不做的事情。一旦通胀数据好转，或者美国经济恶化到它不可承受的程度，加息周期很可能会就此中止。

现在的美国管理层，做梦都想让通胀数据迅即神奇地降下来。降不下来又搞坏经济，是最坏的结果。

这种最坏的结果，在美国出现的概率很大。

第二，美国加息，中国降息，剪刀差大到一定程度之后，中国的降息空间就会被完全封堵。

因为中国也承受不起超预期的汇率下降。

这段话的意思是，美国不能无限地往上加，中国也不能无限地往下降。

大家现在都挺难受。难受到一定程度的时候，逆转就会开始。

第三，人民币汇率现在实行的是基于一篮子货币的浮动汇率制。简单点说，就是人民币汇率不是只锚定美元一只货币，而是锚定包含欧元、日元、韩元等20余只货币在内的一篮子货币。

相对美元，人民币在贬值，但相对篮子里的其他货币，人民币实际上还在不同程度地升值。

所以现在的人民币，可以说是仅次于美元的第二强势的货币了。

相比其他，我们过得并不差。

第四，不论幅度多少，人民币是在降息，而欧美日韩之流是在加息，潜在的后续效应会逐渐显现出来。降息是在刺激经济，加息是在压缩经济。一进一缩，对比效应慢慢地就会体现出来。

所以，从现在开始，中国经济会逐渐地往上走，而欧美之流会逐渐向下走。

汇率会形成一个剪刀差，经济也会反向形成一个剪刀差。

第五，以上种种，积累到一定程度，中美易势就会更加明显。中国经济起来后，中国的货币政策会继续保持整体稳定，顶多会像现在这样，进行一点温和调整。

这就是管理层一再强调的“定力”。

而美国，会继续在通胀和经济间，选择艰难。在政策的抉择方面，中国确实比欧美之流，更有空间。

整体上，中国会过得更舒服一点。

至于汇率、股市，放心，都会回来的。中国经济好转，美国被迫停止加息甚至降息，这两种情况，极有可能在半年之内，都会同时出现。

甚至中国经济好转，很快就会出现。

A股现在是黎明前的黑暗，大家一定一定要挺住！现在的A股，是在为前两年的疯狂还账，事实证明，不论概念还是白马，只要有泡沫，早晚都会出清。但泡沫出清的过程，就是投资价值逐渐突显的过程。

相比一年前，现在的A股已经没有多少明显的泡沫。哪怕是今年涨得最好的新能源股票，经过回调之后，泡沫也没有那么夸张了。这些都是好消息。

当我们人心惶惶的时候，也许市场已经开始逆转。仔细翻拣一下手中股票背后的那家企业，只要你对它有信心，现在就不要随便割肉！

复盘

周五房地产板块大幅下跌，将其带下来了。建艺集团已跌到第一道支撑位上了，看该位置的支撑力度。如果能守住，趋势还在，行情上涨潜力还在。

投资有风险，入市需谨慎。个人观点，仅供参考。