华福证券：给予利亚德买入评级，目标价位8.68元

华福证券有限责任公司陈泽敏近期对利亚德进行研究并发布了研究报告《智显扩列新场景，产研联动一体化》，本报告对利亚德给出买入评级，认为其目标价位为8.68元，当前股价为5.77元，预期上涨幅度为50.43%。

利亚德(300296)

Mini/MicroLED新技术成为LED显示市场增长强力引擎，公司先发制人布局新技术，打开盈利新突破口。Mini/MicroLED在性能、使用寿命、成本方面皆具有优势，未来渗透趋势将不可阻挡。公司着力布局Mini/MicroLED，近期密集发布“THEGREATSPACE”、“黑钻”等MicroLED显示新产品，彰显了全球领先的技术。亿渡数据预测中国MiniLED未来五年背光模组市场CAGR为46%，随着技术突破和市场爆发，公司将优先享受行业发展的福利。

产业链垂直一体化布局，提高公司核心竞争力。公司近年来不断通过投资、合资等方式向上拓展产业布局，形成上中下游全覆盖，保证上游供应、控制成本，提高公司核心竞争力。公司合资设立全球首个MicroLED大规模量产基地利晶、入股美国赛福乐斯芯片公司，实现产业链全覆盖。

天时地利人和，利亚德坐上发展顺风车。疫情常态化逐步推进，LED显示市场需求得到释放。与此同时，疫情导致行业集中度提升，2021年行业CR10较2019年提升4.2个百分点，公司得益于出色抗风险能力和核心竞争力，行业龙头地位得到巩固。“双碳”战略赋予行业政策利好。利亚德成为时代的“幸运儿”。

盈利预测：我们预测22-24年公司每股收益分别为0.31/0.53/0.71元。根据可比公司雷曼光电、长阳科技、洲明科技，参考LED可比公司2022-2024年平均市盈率，考虑利亚德作为行业龙头不断提升的市占率，给予利亚德2022年28倍估值，对应目标价为8.68元/股。首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：MicroLED技术进展不及预期、芯片供应不及预期、汇率风险、实体清单风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司温晗静研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.06%，其预测2022年度归属净利润为盈利10.09亿，根据现价换算的预测PE为14.57。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为8.29。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，利亚德（300296）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。