作者 | 石丽红 中信建投期货 研究发展部
助理研究员 吴赟川
本报告完成时间 | 2022年9月19日
重要提示：通过本订阅号发布的观点和信息仅供投资者中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定可参与期货交易的投资者参考。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若您并非符合《办法》规定的投资者，为控制投资风险，请您请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！
今日花生主力合约2301以10538元/吨开盘，比上周五收盘价10372元/吨跳开166元/吨，盘面一度涨至10730元/吨高位，随后震荡回调。鲁花集团部分工厂开始入市收购新米提升市场情绪，周末河南花生现货价格小幅上行。
1、主产区新作减产已成定局，需求下滑亦是市场共识，预计油料米需求降幅小于食品米需求降幅。
由于河南去年收获时遭遇强降雨，花生价格持续下挫，今年农户播种意愿减弱，今年河南、山东花生主产区播种季持续干旱，过播种期后许多农户不得不改种玉米和其他作物，而辽宁由于玉米、大豆种植补贴，花生改种明显，辽北地区受涝影响严重，预计单产下滑。根据我们团队实地和线上调研，预估河南减产30-40%，辽宁预估减产25-35%。山东也受到干旱影响，预计花生减产15-25%。今年新作花生减产已成定局，然而受宏观经济形势和全国各地疫情影响，食品花生需求减量亦是市场共识。相对于以餐饮消费为主的豆油，花生油以家庭消费为主，花生油消费减量预计小于其他油脂，整体来看，预计油料米需求减幅小于食品米需求减幅。
2、新增油厂入市收购新米，带动现货价格上移。
9月17日鲁花部分工厂入市收购花生新米，价格10000元/吨，与当前豫南地区通货米报价相差较大，正阳鲁花未有实际到厂。开封龙大前期收米较多，出现卸货车辆排队现象。油厂入市采购提升现货市场情绪，驻马店和南阳通货花生米报价小幅上行。据我的农产品网数据显示，9月19日河南驻马店通货花生米报价10500元/吨，比上周五涨200元/吨，南阳通货花生米价格10480元/吨（+160）。集团企业入市采购增加农户和贸易商惜售情绪，在新作花生主产区减种和单产下滑预期背景下，油厂收购节奏更易带动花生现货价格上移。
3、主产区花生即将大量上市，短期集中上市可能对现货价格造成冲击。
今年河南和山东花生播种季由于干旱播种进度相对偏慢，播种后主产区经历旱涝急转天气，预计整体上市相对偏晚。河南麦茬、山东花生预估将于9月下旬开始大量上市，东北花生预计国庆节后陆续上市，花生集中上市可能对现货价格带来冲击，需要重点关注后续花生集中上市时现货流通情况及油厂收购进展。
综合来看，在新作花生减产背景下，花生前多单续持，止损线在前期移至成本线基础上可进一步上移。
研究员：石丽红
期货投资咨询从业证书号：Z0014570
助理研究员：吴赟川
期货从业资格证书号：F03093339
重要声明
本订阅号（微信号：CFC农产品研究）为中信建投期货有限公司（下称“中信建投”）研究发展部下设的农产品团队依法设立、独立运营的官方订阅号。本订阅号所载内容仅面向《证券期货投资者适当性管理办法》规定可参与期货交易的投资者参考。中信建投不因任何订阅或接收本订阅号内容的行为而将订阅人视为中信建投的客户。
本报告观点和信息仅供符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定可参与期货交易的投资者参考。中信建投不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为中信建投的客户。
本报告发布内容如涉及或属于系列解读，则投资者若使用所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请投资者参阅中信建投已发布的完整系列报告，仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。
中信建投对本报告所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本报告中的资料、意见等仅代表报告发布之时的判断，相关研究观点可能依据中信建投后续发布的报告在不发布通知的情形下作出更改。
中信建投的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告中资料意见不一致的市场评论和/或观点。本报告发布的内容并非投资决策服务，在任何情形下都不构成对接收本报告内容投资者的任何投资建议，投资者应充分了解各类投资风险并谨慎考虑本报告发布内容是否符合自身特定状况，自主做出投资决策并自行承担投资风险。投资者根据本报告内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关。
本报告发布的内容仅为中信建投所有。未经中信建投事先书面许可，任何机构和/或个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“中信建投期货”，且不得对本报告进行任何增删或修改。亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本报告发布的全部或部分内容。版权所有，违者必究。
版权声明：内容来源于互联网和用户投稿 如有侵权请联系删除