“我和我最后的倔强，握紧双手绝对不放。”——五月天
FOF，顾名思义，就是买基金的基金。
但是这个定义太过于狭义，其实FOF的投资范围非常广，什么都可以买，只不过有一些比例限制而已。
市场上，就有那么一部分FOF基金经理，坚持着自己最后的倔强，买了不少股票。
最多的那只FOF，竟然持有198只股票！
一、那些爱买股票的FOF基金经理们
根据FOF合同的限制，股票占比一般不能超过基金总资产的20%。
我做了一个统计，根据中报，目前股票占基金净资产比例超过8%的FOF共有42只。
排名靠前且多次出现的几位FOF基金经理，应该是最爱买股票的基金经理了。
鲁炳良、于善辉、章鸽武、曹建文、桑磊……都属于这个行列。
其中，鲁炳良的南方养老目标2050股票持仓是最高的，占净资产的比例已经超过了20%。
而且，他管理的其他几只养老目标日期FOF股票占比同样很高。
鲁炳良银行、券商、险资都干过，从产品经理到基金产品分析师，再到投资经理。
他的从业经历来看，擅长的应该是基金的筛选和分析工作，然而他却更愿意多买一些股票，也许这就是他最后的倔强。
鲁炳良不但管理了几只养老FOF，同时也是南方司南投顾股债配置策略以及司南锐进的主理人。
他自述的投资理念主要是五个方面：1.价值投资；2.均衡配置；3.适度偏离；4.做精做细；5.严控回撤。
其他几个方面我们暂且先不分析，来看看他说的均衡配置，我仔细看了看他的穿透持仓，行业配置确实还是比较均衡的。
不过我也发现了一个问题，同样是鲁炳良管理的2050和2030，它们重仓的前几大行业很少有重叠。
比如2030电力设备和医药生物的占比显然比其他行业高出许多，而2050相比2030更均衡，前两大重仓的行业也变成了农林牧渔和非银金融。
而且这两个FOF重仓的权益型基金和个股都不尽相同，我认为唯一的解释只能是2050和2030相隔着20年，中间应该有时差。
二、持有股票数量最多的FOF
鲁炳良另外还与黄俊共同管理了一只养老FOF，叫做南方养老2035，它持有的股票数量达到了惊人的198只！
黄俊另外单独管理的一只FOF，南方稳健养老同样也持有了101只股票。而且，南方基金另外两位FOF基金经理，夏莹莹和李文良所管理的产品，股票占比和数量也一样不低。
看来，南方基金应该是所有基金公司中，最喜欢买股票的FOF大厂了吧。
持有股票数量较多的除了南方基金，银华的肖侃宁和熊侃占据了排行榜2-4名。
比如银华尊禧稳健养老总规模仅有7000多万，股票占比10%，持有的股票数量竟然达到了181只。
也就是说，700万的资金买了181只股票，平均每只股票的金额仅为3.87万元，这简直是将“摊大饼”发挥到了极致。
鲁炳良和熊侃都有量化模型分析的背景，他们买这么多只股票很可能是为了构建一个能够超越指数的量化模型。
亲自下场建立一个量化模型，也反映出了他们对自己所学技能的信心和倔强。
三、持有股票市值最大的FOF
股票数量和占比较多，同样上榜的还有招商的章鸽武，她的招商和悦稳健养老虽然是一种稳健养老FOF，但却也是持有股票金额最多的FOF。
招商和悦是章鸽武管理时间最长的一只FOF，年化收益达到了7.78%，最大回撤仅-5.69%，是一只业绩优秀的稳健型FOF。
而能够取得这个收益和回撤业绩的，背后竟然高达15%的股票仓位，这一点你敢信？
其实招商和悦更像是一只纯粹的固收+基金，它的超额收益来源就是股票，而不是股票基金，因为它重仓的基金97.45%均为各种债券。
再仔细看了看招商和悦的重仓股票行业分布情况，发现章鸽武的每个季度的重仓行业会有变动，应该是属于相对均衡、风格轮换、行业切换的基金经理。
目前她重仓的前三大行业分布是军工、食品饮料和电子，军工和电子都属于渣男行业，但女神就是女神，驾驭得当，回撤照样控制地妥妥的。
最后，我们前面提到的鲁炳良、肖侃宁和熊侃，以及章鸽武，从业绩来看，其实都挺不错的。
爱买股票是他们最后的倔强，也是他们择股能力的体现。
关于他们对股票的“倔强”，我其实是有三个猜测。
第一个猜测前面已经提到，就是为了建立一个量化模型。
第二个猜测是为了打新获得超额收益，而打新是需要门票的，网下打新的门票大概是6000万的市值。
第三个猜测是为了不错过交易时机。
当前市场风格多变，黑马和灰马基金经理不断涌现，如果想买的基金不在目前池子中，会涉及到一个审批流程的问题，很可能贻误战机。
而大部分ETF和股票已经在目标池子中，基金经理想要切换风格，只需要直接买池子中的股票即可。
我想，这三个猜测，也是这些FOF基金经理坚持“倔强”的原因。
所以，不论买股还是买基，能够带来超额收益和低回撤的FOF，他们就是好基金经理。
只要倔强的有道理，那么我就乐意看到他们的倔强。
既然有基金经理爱买股票，自然也有基金经理从来不碰股票，关于从不买股票的FOF基金经理都有哪几位，我们且听下回分解。
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