美国经济韧性超预期，用工荒超预期，美国通胀超预期，加息超预期，超预期若干次，直到美国出现深度经济衰退，导致需求下滑，影响中国出口，企业盈利下滑，导致A股出现盈利底！
2022年8月经济数据点评：地产增速继续下探，消费超预期
就业修复、结构改善，消费显著超预期。8月城镇调查失业率下行0.1个百分点至5.3%，8月社会消费品零售总额当月同比5.4%，比上月回升2.7百分点，超市场预期。
东吴证券：目前偏股型公募基金对新能源的配置比例达到了惊人的40%，这是A股历史上从未有过的高点。
节奏：
1、大央企新签的基建订单。
2、去库存告一段落，工业生产需求回升。工业生产的改善﹐和利率的回升﹐也可能带来“股票风格”的切换。
3、基建脉冲之后能否有连续性﹖制造业出口需求是否下降﹖经济能否环比回升还只是略有改善﹖
4、企业产能和居民杠杆，体现了美国经济韧性较高﹐“加息大概率会超预期”。一定要加息到“衰退”﹐所以加息的时间和幅度都会超预期。
5、国内基建托底﹐出口高水平﹐美国经济下行之后会有一波衰退带动的出口水平的下行﹐届时也将出现A股的底﹐就是大牛市的开始。
6、脱离中国产业链依赖﹐扶持印度越南等东南亚国家﹐今年年底或者明年﹐中国地产见底﹐基建退坡﹐真正的增量来自东南亚。
高频数据又容易出现脉冲波动﹐体现为风格的切换而非趋势性的机会。美国经济衰退与基建发力退坡的共振﹐美国利率下行﹐商品下跌，会出现投资机会﹐而后再把握大宗商品和全球经济的上升周期。
【资金流向】
内需：消费、地产交替
09:31 房地产走低；
09:35 零售活跃，人人乐、国光连锁涨停；
10:39 物流回暖，申通快递涨停；
10:50 银行护盘；
13:13 房地产拉升，栖霞建设涨停；
成长：
09:36 宝馨科技涨停，消息上，公司拟投建“HJT-钙钛矿叠层、钙钛矿电池”项目。
周期：成长周期最强，船运最强
09:38 钠离子拉升，10:12 钠离子拉升；同兴环保、传艺科技、维科技术涨停；
09:49 港口航运拉升，10:20 港口走高；招商南油、中远海能涨停；
10:32 燃气拉升，胜通能源、德龙汇能涨停；
10:57 电力反弹，建投能源涨停；
13:58 稀土永磁走高，五矿稀土、华宏科技涨停；
14:08 贵金属拉升，园城黄金涨停；
概念：次新
09:47 信创、数字安全走低；
10:05 核准制次新拉升，劲旅环境、魅视科技、利仁科技、浙江正特涨停；
【投资时钟】
光大证券：欧洲天然气紧缺或将持续2-3年
8月出口2.12万亿元，增长11.8%，比7月增速下调12.1个百分点。
点评：要对冲缺口，理论上“消费和地产”至少之一必须有显著改观。
国家医保局最新发文，创新医疗器械国产替代，不纳入国家集采。
永兴宁德5万吨碳酸锂扩产流产了，传闻是品味太低。
工信部：预计今年500万辆到550万辆。
新能源车：1月34.7万辆；2月27.2万辆；3月45.5万辆；4月28.2万辆；5月44.7万辆；6月57.1万辆；7月48.6万；8月52.9万辆；8月整车出口30.8万辆，
（汽车淡季：2月、4月，6到8月；旺季：5月，9月到年底。）调高新能源车预测50万辆到600万辆；
光伏装机容量：欧盟2025年300GW和2030年500GW。奥地利、比利时、立陶宛、卢森堡和西班牙要求将2030年的目标设定为1TW。
2022年一季度出口欧洲光伏16.7GW，同比增长145%。预计2022年光伏装机40GW，同比增长超过54%。
【逻辑题材】
食品饮料：乳制品需求坚挺，预制菜在疫情背景下表现亮眼。
伊利股份、天润乳业；国联水产、安井食品、味知香
消费：疫后复苏买什么。
出行链（旅游、酒店）复苏弹性最强；其次是线下娱乐消费（餐饮、电影、医院）；航空由于重资产投入及油价等成本扰动，报表修复可能较为缓慢；服装、医美、免税近两年恢复及发展程度较好，前期扰动多为暂时性地区疫情冲击，对应修复弹性弱化
宠物经济：海外需求持续旺盛，人民币贬值利好出口。佩蒂股份、中宠股份、依依股份、源飞宠物。
光热：天沃科技、西子洁能、上海电气、东方电气、中国电建、中国能建、三峡能源、中广核、中川重工、中国核电、三维化学、久盛电器、龙腾科技、首航、嘉寓股份、振江股份。
VR：兆威机电、三利谱、国光电器、恒信东方。德昌股份。
火电：青达环保、龙净环保；中国能建；华能国际、东方电气；华光环能；华西能源；龙源技术；西子洁能；赣能股份；盛德鑫泰。
储能：宁德时代、比亚迪、德方纳米、亿纬锂能等；弹性品种：派能科技、欣旺达。阳光电源、固德威、禾迈股份、昱能科技等。科信技术。英维克。盛弘股份。科士达。科华数据。东方电气。
欧洲能源危机下的化工品涨价机会
地产链：TDI：沧州大化、万华化学。环氧丙烷：滨化股份；钛白粉：龙佰集团、中核钛白、金浦钛业、安纳达。PVC：中泰化学、鸿达兴业。丙烯酸：卫星化学
农业链：氯化钾：盐湖股份、藏格矿业、亚钾国际。维生素A：新和成、浙江医药、安迪苏、金达威。磷酸一铵：新洋丰、川发龙蟒、司尔特、云天化
汽车链：尼龙66：神马股份；乙二酸：华峰化学，神马股份
炭黑：黑猫股份，龙星化工，永东股份
有机硅：润禾材料、东岳硅材。尿素：华鲁恒升、湖北宜化；
其他：辉隆股份、博威合金、利安隆、雅克科技、金洲管道。PVP：联盛化学、海利尔、新开源。
钠电池：“需求量”产量的比值，排序为：电池铝箔＞电池＞锰＞负极材料＞电解液＞正极材料＞碳酸钠＞无烟煤。
电池：传艺科技、华阳股份、维科技术；正极：浙江医药；负极：杉杉股份；电解液：多氟多、天赐材料；铝箔：鼎胜新材、万顺新材；锰：湘潭电化、红星发展、中钢天源。
普鲁士白是钠离子电池：七彩化学与美联新材
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