中远海能涨超166%，究竟发生了什么？

9月21日，港股开盘，两大指数集体走绿，恒生指数盘中跌超1.4%，报18490.36，逼近今年3月中旬盘中创下的新低，恒生科技跌超2%。大型科技股普跌，阿里巴巴、美团跌超3%，腾讯跌超1.7%。

逆市走高的航运板块成为市场中为数不多的一抹亮色，太平洋航运(02343)、中远海发(02866)分别上涨7.86%、2.86%，航运龙头股中远海能(01138)更是凭借约10%的涨幅引人侧目——截至21日，其股价上涨10.54%，报于8.18港元。而拉长时间线来看，中远海能今年来已涨超166%，算得上疲弱大盘中一只非常抗跌的个股了。

俗话说，牛市重势，熊市重质。中远海能在如今疲弱的大盘中还能寻得如此涨势，背后显然不乏一些“质”的因素作为支撑。

聚焦主业，智慧经营

中远海能作为中国远洋海运集团有限公司旗下从事油品、液化天然气等能源运输及化学品运输的专业化公司，主营业务涵盖国际和中国沿海原油及成品油运输和国际LNG运输两个板块。

就运力规模来看，中远海能的油轮船队运力规模世界第一，覆盖了全球主流的油轮船型，是全球船型最齐全的油轮船队，其中VLCC运力占船队运力70%以上。截至2022年6月30日，本集团共有油轮运力161艘，2,365万载重吨。本集团所属合营及联营公司共有油轮运力14艘，83万载重吨。

除了超大规模的运力外，中远海能还实现了资本市场和航运市场的同频共振。

今年以来，国际局势风云变幻，为了在不确定中把握确定性。5月，中远海能董事会批准全资子公司上海中远海运液化天然气投资有限公司（上海中远海运LNG）独立投资建造2艘17.4万方LNG船舶并长期期租给中化石油航运（新加坡）有限公司，项目总投资约4.6亿美元。

此次建造2艘LNG运输船舶进一步扩大了中远海能LNG船队规模和市场份额，增强中远海能的盈利能力以及抗周期能力。2艘LNG运输船舶的建造及后续租赁有助于增强中远海能与中国特大型石油石化企业之间的业务联系，巩固中远海能LNG运输业务的核心竞争力。

随着更多项目加速落地，中远海能逆周期实施规模扩张和资本运作的“组合拳”思路已日益清晰。

航运业运输旺季提振股价

外部因素看，航运业是典型的强周期性行业。一个完整的航运周期可以归结为以下4个阶段：复苏走向繁荣、繁荣走向崩溃、崩溃走向震荡、震荡走向复苏。因此，对投资者而言，投资航运股就需要把控行业的周期性。

这也是为什么对于这一次航运板块的大幅领涨，外界一致认为与航运需求有关的原因。

有分析指出，冬季是原油运输的传统旺季，尤其欧洲国家位于北半球纬度较高的地方，冬季天气寒冷，取暖需求较高，在俄罗斯天然气断供的情况下，欧洲近来正不断加大对煤炭和石油等替代能源的进口和储备，在石油禁令临近叠加油轮运输冬季传统旺季的情况下，油轮运输的景气度有望持续向上。

安信证券表示，当前经济全球化由温和、稳定的状态转向冲突、制裁的再平衡，资源价值凸显，供应链重塑，航运大周期来临。

世卫组织也表示世界正处于战胜新冠疫情最佳时机，疫后交运及化工用油需求有望持续回升，同时目前经合组织国家商业原油储备13.18亿桶，远低于5年平均水准，补库存需求确定。供给端，新造船订单创历史新低，老龄船面临拆解，供给进入低增速阶段：当前行业在手订单占现有运力比为5.0%，处于1997年以来历史最低位。老旧船占比超10%，行业拆船确定性不断增大。综合考虑供需，油运景气周期确定性强。

如今看来，油运供需拐点已至，迎来上行周期。在需求中长期持续提升的背景下，中远海能有充分的理由得到进一步提升。