大家晚上好，我是咚咚哐。
复星医药最近风波不断，9月，大股东减持8000万股，股价闪崩。跌停后，管理层又增持46万股，看似稳定军心，实则杯水车薪。
彭博新闻社报道复星国际负债6500亿，复星则反驳说自己实际负债只有2600亿。暂不论复星到底负债到底是哪个数字，归属于母公司股东权益实打实只有1268亿。
高负债的公司不是好公司？
负债高，若经济环境不错，行业周期景气，高负债带来的杠杆能急速扩大利润。
若经济环境差，行业周期下行，杠杆就是一把钢刀，在你奄奄一息时，要了你的命。
大洋彼岸有一家长期资本公司，它由一群世界上最聪明的人组成，但他们因高杠杆被市场消灭了，巴菲特在事后这样描述他们：
“约翰•梅里韦瑟、艾瑞克•罗森菲尔德、拉里•希利布兰德、格雷格•霍金斯、维克多•哈格哈尼，还有两位诺贝尔奖桂冠得主罗伯特•默顿和迈伦•舒尔兹，把他们这 16 个人加起来，他们的智商该多高，随便从哪家公司挑 16 个人出来，包括微软，都没法和他们比。
第一，他们的智商高得不得了。
第二，他们这 16 个人都是投资领域的老手。他们不是倒卖服装发的家，然后来搞证券的。他们这16个人加起来，有三四百年的经验了，一直都在投资这行摸爬滚打。
第三，他们大多数人都几乎把自己的整个身家财产都投入到了长期资本管理公司，他们把自己的钱也投进去了。他们自己投了几亿的钱，智商高绝，经验老道，结果却破产了。真是让人感慨。
要让我写一本书的话，书名我都想好了，就叫《聪明人怎么做蠢事》，我的合伙人说我的自传可以叫这个名字。
但是，我们从长期资本这件事能得到很多启发。长期资本的人都是好人。我尊重他们。当我在所罗门焦头烂额的时候，他们帮过我。他们不是坏人。
但他们为了赚更多的钱，为了赚自己不需要的钱，把自己手里的钱，把自己需要的钱都搭进去了。这不是傻是什么？绝对是傻，不管智商多高，都是傻！”
投资中不要加杠杆，也不要为了自己不需要的钱去拼命，否则是天字号傻瓜。
高杠杆的公司在钢丝绳上跳舞，稍不注意，就摔落深渊。贴一下高杠杆复星系公司走势，投资者朋友引以为戒。
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