报春研究院：节前效应对市场影响几何？下周钢价能否拉涨？

据报春大数据统计，昨日唐山普方坯迁安地区、秦皇岛卢龙地区执行价格稳于3650出厂含税，钢坯直发一般，仓储现货报3740含税出库。下游成品材方面表现不一，主流窄带开盘稳，盘中部分降20，成交一般，主流厂家3890-3920含税出厂。355裸价资源报3605-3610，远期报价基本持平，成交一般，唐山型材稳中多降20-30，下游多观望，成交偏弱。（单位：元/吨）。

本周过后，下周距国庆长假只剩最后一周时间，考虑到假期时间较长，并且10月份有重要的二十大会议召开，节前效应对市场影响几何？主要关注要点如下：

第一、官方数据显示，本周全国45个港口进口铁矿库存为13184.20万吨，环比降534.72万吨；247家钢厂高炉炼铁产能利用率89.08%，环比增加0.75%；全国85家独立电弧炉钢厂平均产能利用率为52.81%，环比上升0.97%。由此可见，产能利用率和开工率呈小幅增加的态势，但增幅略小。生产情况来看，各地区差异较大，前期受疫情影响的区域厂家在逐渐恢复正常状态中，但有部分区域因原材料成本较高选择减少生产时间或者停产等来缓解亏损的压力。据反馈，下周各厂家生产基本步入正轨，复产停产的厂家较少，预计下周独立电弧炉厂产能利用率和开工率维持现状。

第二、后半周黑色期货反弹刺激投机性需求活跃，加之国庆节前下游有补库需求，据报春官网APP数据显示9月22日主要品种总出货量创下年内单日次高水平。

不过，考虑到全球经济衰退风险上升，国内地产低位运行等影响，9月份需求整体仍延续小幅回暖态势，难以持续性、大幅度好转。同时，钢厂陆续复产，短期维持供需弱平衡，但中长期供需矛盾可能加大，市场乐观情绪中仍存谨慎。

第三、本周唐山地区样本钢厂平均铁水不含税成本为2826元/吨，平均钢坯含税成本3736元/吨。根据9月24日报春钢材价格指数3918推算，钢企平均利润约为-38元/吨。成本的相对坚挺和钢价的承压调整，钢厂的利润也再次被压缩，从而使得钢厂的复产积极性开始减弱，钢厂复产进程也开始受限，短期供给端将呈现承压态势。另外，减产预期再起，武安、山西等地都传出10月份压减目标消息扩散，其中武安按ABCD级别执行限产，尽管山西等地没有接到限产通知，高炉、轧钢产线开工率仍然很高，但由于亏损加大，钢厂减产效果已经在本周显现，产量有回落迹象，但目前看节前影响有限。

第四、国际方面，全球疫情持续蔓延，主要发达经济体通胀高企，从而掀起全球“超级央行周”的高潮。在美联储宣布年内连续第三次加息75个基点后，在不到24小时内亚、欧、非地区多家央行也接连宣布加息，这凸显了高通胀和强美元环境下本币下跌的压力，这也使得世界经济的下行压力加大，全球滞胀风险也随之上升。

第五、国内方面，国内疫情散发多发，市场需求不足的矛盾还比较突出，企业生产经营困难较多，制约经济稳定恢复。面对这种复杂局面，要加力落实稳经济一揽子政策和接续政策措施，加快释放政策效能，9月21日召开的国常会，要重点推进支持基础设施建设、设备更新改造等扩投资促消费政策落实。对于国内钢材市场来说，已经相对平稳的渡过了全球“超级央行周”的高潮，随着稳经济一揽子政策的不断落实，旺季终端市场需求的释放依然可期。

对于下周，宏观方面没有重大财经事件和数据出台，为相对平静一周。不过，二十大前基建项目赶工潮及国庆节前常规备货影响，钢市成交将继续维持良好水平，预计钢价呈震荡窄幅上行走势运行。