美加息潮下如何应对？——市场周报+组合情况0923

本周最重磅的消息无疑是美联储加息75基点，今年累计加息5次达300个基点，而且议息会议后的新闻发布会还暗示11月和12月仍有大概率进行大额加息可能。因此本周全球股市基本都以大跌收场。

本周上证指数跌1.22%，深成指跌2.27%，创指跌2.68%。板块方面，涨幅榜是石油（4.77%）、煤炭（3.10%）、船舶（2.85%），跌幅榜是医疗保健（-7.69%）、半导体（-6.87%）、家居（-6.07%）。

本周日均成交量6500亿，连续2周地量成交。北向资金净流出约61亿，融资余额小幅下降。

美国本轮大幅加息影响不可谓不大，全球股市本周调整不小，基本已经跌出熊市形态。全球预计也比较悲观，特别是进入全球经济大衰退的的概率大大提高。量化宽松-通胀-加息-投资消费需求下降-滞胀-大衰退-量化宽松，经济轮回大致是这么个周期，目前到了加息这个环节才是痛苦的开始，接下来带来的投资消费需求下降对更行业影响更大，试想如果美国的无风险利率达到4%甚至5%，再通过加杠杆可以做到6%-7%，基本可以秒杀一切理财产品，何况这个还是几乎无风险的国债。所以美元回流是必然，这也就是为何美国加息，各大主要经济体也得跟着加，不然钱全部跑到美国去了，特别是欧洲表明说是抗通胀，内心就是继续挣扎，虽然加息一样无法阻挡资本和产业的外流，但是不加死得就更快。

而现在全球的经济环境如此之差，加息会加剧投资和生产成本，而且生产出来由于消费需求的下降（钱都去买国债或定期存款了）还卖不出去，会陷入一个死循环，最终导致经济更加恶化，甚至产生经济危机，特别是新兴的经济体，之前杠杆开得高债务率高的，极有可能是最先崩溃的国家。

所以本次美国的加息，最终的目的就是收割全球，美国负债全球买单，说是抗通胀根本就是忽悠人的。

再来看国内，虽然A股也受到一定的冲击，但是比起外围市场，调整幅度其实算小的了。主要是中国经济在高速发展了这么多年，体量已经来到了全球第二，部分产业如新能源、轻工业品等在全球产业链中占有主动话语权，加上中国地大物博，有足够多的资源优势作为战略纵深，所以在美国加息的过程中，我们反而敢于降息去稳经济稳增长，摆脱美国加息的扰动，这就是大国信心和智慧，拒绝被收割。

但这次加息也不容小觑，目前国内的资金都流入避险资产，导致A股成交量大幅下降，然而资产端由于“资产荒”的出现也导致了极大的配置压力，特别是近期的中短债的产品，多家基金公司旗下产品开启了限购或者暂停大额申购的情况，一方面原因是即将面临国企长假，另一方面是长假后的大会还有将近一个月的时间，这个时间点配置中短债确实再合适不过，所以大家都在往中短债里面买，但是资金一下涌入太多，没有相应的资产去匹配，这就是为何近期债基不怎么涨，预计过完国庆才有所缓解。

来源：中国基金报

最后再来看看本周的组合情况：

本周最惨的赛道依然是医药和半导体，特别是医药几乎每周都有一个大白马闪蹦，本周轮到片仔癀和迈瑞医疗两只千亿大票，虽然医药现在受制于监管政策打压短期孔难有改观，但是这个新低位置离场不划算，继续死坑吧。

小组合方面本周也是持续回调，目前景气赛道受挫，资金偏好稳增长的价值板块，未来策略上还得静待下月大会的召开后是否有对经济的新一轮刺激政策出台，个人目前还更倾向于景气赛道，虽然现在痛点，但未来的弹性也会更大一些。

以上涉及基金及个股仅作为跟踪及分析，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎！