行情下跌，继续看好光伏

光伏行业投资机会

光伏从8月中旬以来持续回调，最大跌幅超过20%，但是站在中长期的角度看，光伏已经具备不错的投资性价比。

一、先说估值

经过一年的高增长+杀估值，中证光伏产业指数的估值已经快回到今年4月的底部，并且接近3年低位，估值分位点在20%分位点附近。叠加光伏中长期的确定性，当前估值已经比较有吸引力。

光伏行业估值

细分领域方面，目前一体化组件、胶膜、玻璃等环节2023年业绩对应PE仅20倍左右，逆变器主要企业对应估值也仅30-35倍左右，对比行业2022-2024年需求复合增速近40%，即便按照PEG估值，说不上多低吧，至少不算高。

二、看好光伏的逻辑

1、能源革命的时代背景

很多人看不清楚目前全球能源大革命的大背景，就说中国的双碳目标，必然是要大力推动和实现的，前些年的房地产风口已过，未来如果要搞投资拉动经济，能源建设必然是重要方向，而光伏一定是重中之重。

同时结合我国能源结构，出于能源安全的角度，也要大力推动风能、光伏等新能源发展。欧洲能源危机的例子就活生生地摆在眼前。

2、国内光伏装机保持高增速

今年上半年，国内分布式光伏装机规模20.2GW，同比增长130%，占总装机65%，也就是说，上半年光伏总装机在31GW以上。预计2023年国内装机同比增长有望保持在40%以上。

光伏发电高速增长

3、欧洲能源危机推动欧盟大力发展光伏

4月以来，法国、德国、意大利、英国批发电价分别上涨137%、61%、92%、59%。今年的能源危机让欧盟有多痛苦，欧盟发展新能源的决心就有多大。

据说欧盟将制定 "能源系统数字化" 计划，下周可能就要正式公布。这个计划将要求欧盟在2030年前在基础设施方面投资5650亿欧元，以实现其绿色计划，并结束对俄罗斯化石燃料的依赖。在2027年之前，在欧盟地区所有商业和公共建筑的屋顶上安装太阳能电池板；在2029年之前，在欧盟地区所有新住宅建筑上安装太阳能电池板。

预计欧盟在2022-2025年的新增装机分别为39、59、83、112GW，四年CAGR为41%。

欧洲光伏装机预测

做股票难免遭遇下跌，只要不上杠杆、不买垃圾股、不追涨，就算崩盘也难伤你毫毛。

看清楚社会、行业、公司未来的发展方向和趋势，放大格局，才可能把认知换成钱。短期的暴跌就三个字——无所谓，有钱加仓，没钱躺平就完事了。

新能源的未来必然是星辰大海。

最后，关于光伏景气度的跟踪数据以及细分领域的研究，可以看下篇《光伏行业9月景气跟踪》