由于众所周知的原因，欧菲光在失去某大客户后，出现了不小的经营困难。时间过去一两年，我们再来看看他们的半年报吧。
2022年上半年，欧菲光的营收下降了33.8%，这可是在去年下降50%基础上的再下降，和两年前的营收比，已经不足三分之一了。下行期的企业就是这样，营收下降，被迫处置资产来回血，处置资产后，业务变窄，营收继续下降，直到找到支撑点为止。
净利润方面，近8个上半年首次出现了亏损，在涨涨跌跌中总算稳不住了，而且并非小额亏损，8.7亿元虽然和2021年26.3亿元比不算太多，但持续失血对任何企业来说，影响都很大。
并不是因为在调整期的相关费用高才亏损的，毛利率下降至3.4%，这已经是一个不可能盈利的水平了。其实在以前盈利不错的时候，欧菲光的毛利率和净资产收益率都不太高，这类企业在下降期，抗风险能力相对是比较差的。可惜我们国内的科技企业，大多都是这样，需要做的努力还很多，切不可张口闭口就全面超越谁了。
占比七成的光学光电产品下滑了35%，微电子产品也下跌了46.6%，这两项是其营收的大头，智能汽车类产品虽然增长了44.3%，但要想顶替主力产品的下滑，暂时还是不可能的。
但是，面对只有0.4%的毛利率，光学光电这个主力产品不砍掉也吃起来不香了，好在微电子产品的毛利率还不错，新发展的智能汽车类产品的毛利率也在同比大幅下滑，这真是个让人窒息的节奏啊。
国外销售的产品占比的下降幅度更大，下降了10个百分点，从三成变二成了。
国内销售的毛利率下降更加严重，而国外销售的也有大幅下降，一般情况下国内的客户压价更“狠”一些，这里也差不多能看出来。但没有办法，大家都要生存，上半年手机等电子产品销量下降，大家的压力都很大。
2021年上半年，总成本占营收比刚刚超过100%，2022年上半年就接近110%了，主要原因就是毛利率下降所导致的营业成本占比上升；期间费用的占比不仅稳住了，而且还有所下降。在下行期，欧菲光还算做得不错的了。
现金流量方面的表现还可以，经营活动的净现金流仍然为净流入4.3亿元，用于经营所需的购建固定资产等相关的投资活动规模不大，但仍然在展开，他们并非一味的收缩，也是在进行投资的。还在通过降低有息负债等来降杠杆，显然效果不会太好。
资产和负债规模都在下降，但资产负债率下降为60.4%，同比有所下降，长期偿债能力还可以。1.26的流动比率和0.91的速动比率，比去年同期也有提升，短期偿债能力比想象的要好。
最大的流动资产是应收类业务款项，然后是存货和货币资金，其他的流动资产规模较小。
最大的流动负债是应付类业务款项，然后是两项短期有息负债，其他的流动负债规模也较小。
存货比年初和去年同期均有所下降，占比提升的原因是流动资产规模缩小所致。如果其毛利率下降，极大的可能是在降存货时，主动降价清库存的原因，后续应该还有回升的机会。
应收和应付类的业务款项规模都在变小，应该是在处置子公司时，剥离了相关资产负债，总体上他们在应收类更大一些，没办法，这些打骨折价采购的客户，付款的账期还不短。
有息负债的规模和去年同期比也在变小，除了剥离子公司之类的影响以外，也有归还部分债务的原因。但是和年初比还略有上升，占负债比也在上升，压力并未减轻。轻装上阵，重新出发，说起来容易，做起来难。
和去年同期比，经营性长期资产下降明显，显然是受出售子公司和相关资产的影响。但是和年初比有所上升，正是他们转型中在建工程等投入所形成的。其重要的在建工程为新园区项目和研发中心项目，不知道这些项目的建成能否扭转其现在的不利局面。
我经常都说，上升期谁都是经营大师，下降期抓瞎的占大多数。我们可不是在笑话欧菲光，其实他们能应对现在的局面，虽然弄得有点狼狈，也还透露出部分转型成功的希望。但是，要想完全清理掉这种不利因素，所需要做的工作和努力还很多。
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