美元升值，为何会导致资本外流，一文读懂货币的背后逻辑

近期美元升值已经不是什么新闻，但为何外币升值会导致本国资本外流，所谓的通过加息和减息是怎么剪羊毛的，又为什么对股市有着巨大影响。

首先外币升值的是货币汇率上涨，也就是同样面值的货币之间兑换的比例，比如1美元可以换6元人民币，当美元汇率上涨到1美元兑换7人民币的时候，等于持有美元可以多获得1元人民币。

加息是一种金融手段，简单来说就是钱存在银行给的利息，对于持有汇率上涨且加息的货币资本收益率会提高，这样会导致更多的人抛售下跌货币买入上涨货币。资本外流就是这个道理，因为货币都是存放在金融机构的，没有人会持有大量现金，而金融机构会把存款贷出去，也就是说这一过程虽然钱属于你，但使用权已经不在本国了。

而美国通过加息和减息来剪羊毛，其实就是因为本国资产外流过程中，大家更愿意抛售本国资产换汇的过程。如在证券市场抛售股票换美元，这样就会导致市场下跌，流动性减低等一系列利空因素。同时因美元加息的利息高于一些股票分红，会使得一些资金更愿意持有稳健的固定收益项目等诸多因素影响下。会导致本国各类资产价格下跌，而资金又都在美国金融系统里，这个时候他们可以低价抄底，买入优质资产，并且因为美元货币价值高，又可以变相以更低的价格买入，这一过程就是剪羊毛的一部分。

有人会问中国会被剪羊毛吗？可以肯定不会。因为我国本身制度上对于资本管理就非常严格，特别是资本流动方面，资本项目尚未完全开放，A股开放程度也非常之低，能够取得合格投资者身份并不容易，也就是我们熟悉的QFII，虽然可以通过离岸和其他方式接见投资，但规模有限。

也就是说剪羊毛的规模非常有限，而且中国境内资本想离开也不是那么容易的，一出一进都严丝合缝，并且以现在A股的估值，就算抄底也等不到外资，我国下属金融机构非常智慧，钻空子几乎不可能。

剪羊毛还有另一种方式，类似韩国在1997年的亚洲金融危机，银行和金融系统面临崩溃的情况下，韩国为了稳定货币和金融市场消耗了所有外汇储备，最后不得不接纳美国的多种要求，否则会导致国家信用破产等一系列严重后果。

当时美国第一要求就是开放韩国资本市场，然后就被痛痛快快地剪了羊毛。当时股票市场已经跌出价值洼地，很多企业白菜价，美国趁机大笔买入。如今我们熟悉的三星，LG等企业大股东都是美国，这种剪刀方式适合对付小国，只要打空外汇储备，并且有大量美元债务时就容易做到，特别是有驻军的情况下更为轻松。

而中国本身没有什么外债，都是本币债务为主，不会出现违约，就算有危机开动印刷机就可以平稳度过。并且我们手里有3万亿美元可以用，见我们羊毛自寻死路。

从本次美国加息意图来看，收割范围应该是欧洲，但会对我们贸易上加码压力，因为我们也可以去欧洲买，又不是没有钱。反正外汇储备也不可以用于国内，可以买优质企业和技术何乐不为，美国为了防止他们铺路笕桥，我们捡便宜的情况出现，应该会以一个姿态“吓唬”我们。