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到10月3日为止，美国的国债终于突破了310,000亿美元。

此前的数字是30.7万亿美元，这是美国历史上首次发行在外的国债余额超过310,000亿美元。

美债在近20年里已经经历了两次的大放水。

一次是2008年次贷危机之后，连续三轮的QE，导致美债的总额大幅增加；

第2次是2020年的新冠疫情之后，当时美国金融市场大幅下跌，股市跌幅接近30%，国际原油价格甚至跌出负值，让美联储非常恐慌，大举发债，美债的总额迅速增加。

现在美联储不断加息，号称采取货币紧缩政策，但是与此同时，美国却先后通过了多个法案，以帮助芯片、新能源等行业发展为名义进行巨额补贴，在这个过程中，美债的总量又增加了。

发债似乎成为美国的依赖性药物，越来越难以停下来，而为美国买单的却是全球投资者。

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不过与此同时，这几天美债的收益率却下跌了，最新的数据表明10年期的国债收益率回到了3.6%。

北京时间9月29日晚间美债收益率快速的上涨当时10年期的美债收益率突破了4%。而最近几天随着美元指数的不断回落，美债的收益率也跟随向下，出现了大幅度的下跌。

前段时间收益率的大幅走高，说明不断的抛售中。

中国也在此之前大量的卖出美债，从去年底开始，连续7个月里，净卖出接近1150亿美元。

不过，最新的一个月度数据里，中国的美债余额不减反增，逆势增加了22亿美元，为什么中国又开始买入美债了呢？

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首先，我们看看详细的数据，增加的22亿中，持有的长期国债增加了9亿美元，一年以下的短期国债增加了13.4亿美元。

月度环比的增加有两个可能。

第一个可能是随着美债的价格不断下跌，中方有意识地回补了部分的持仓。

另一个可能是因为美债收益率的下降，导致了所持有美债的估值增加，这并不是中国的主动增仓。

我们可以从月度交易数据上看到，中国卖出美国长期国债达到71亿美元，但是，当时10年期的美国国债收益率从3.1%下降到2.75%，下降幅度较大，意味着10年期国债的价格略有上涨，这造成了我们所持有的美债余额反而增加了。

而且在过去的多个月，中国连续抛售美债，每个月都达到100亿以上，所以这一次增加22亿，也比较显得奇怪。如果要增持，不可能只增持如此小的幅度。

因此，中国还会继续的减持，至少不会出现大幅度的增持。

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