我之前7月份的文章中，已经列明了美联储要抛售国债和企业债的计划明细，如今看来美联储正在按计划执行他的计划。

现在我们看下截止到9月份美联储的执行情况。

美联储减持美债规模不足 800 亿美元，但分项之和显示减持 900 亿美元，实际上是在严格执行抛售美债的计划。（差额的100亿美元是tips影响，暂不在这里讨论。）

美联储从购买 MBS 到入账结算存在最长 3 个月的时滞（类似远期交易），导致美联储持有量不降反增。但9月份的数据，我们10月中下旬就能看到了，如果按照计划减持525亿美元。这实际上也可以理解为什么股市在三季度下跌这么严重了！

再看看美联储持有的国债和企业债的总额是多少？

美联储当前持有的国债总额达到8.6万亿美元，比2020年初的时候多了5万亿美元（也就是说2年间美联储购买了5万亿美元的国债）。

美联储持有的美债（机构/企业债券）总额达到5.5万亿美元，比2020年初的时候多了3.5万亿美元（也就是说2年美联储购买了3.5万亿美元的机构和企业债券）。

如果把美联储持有的国债和企业债加起来有14万亿美元之巨，美国的GDP也就20万亿美元吧，中国2020年的GDP总量换算成美元也就是14万亿美元，美联储才真的是富可敌国（而且是最强的国家了）

展望未来，美联储计划到2024年要坚持接近3万亿美元的国债、机构和企业债，所以在美联储转向之前，我认为任何期望牛市的预期，都是不符合大趋势的。

美联储减持债务计划

至于美联储或者说美国的当权者为啥这么干？

个人认为：美联储或者说美国政府的目标是一致的，这个政策存在多重目标，例如：

在经济上：国内收缩资产负债表，能打压过热的经济，降低通胀；在国外能打压过热的资产价格，比如能源、粮食等。配合加息，造成美元回流美国，效果更好！

在政治上：在国外美国需求减弱，石油价格回落，有助于遏制俄罗斯的石油贸易收入，加速俄罗斯国际贸易的萎缩，遏制战争继续。

配合加息，美元回流美国，能够打击全球资产的价格，比如中国房地产的价格，新兴市场的资本市场的股票价值（东南亚等国的资本市场）。

最终一点，在美联储持续减持债务，抛售美国国债、机构和企业债的情况下，资产价格将持续回落，全球范围内会出现一波资产价格回落。在美联储没有转向之前，期望牛市回来，是不切实际的！我们会在相当一个时期，来接收一个衰落和萧条的市场！