息魔袭来宜选抗通胀股中国电信

财经棱镜原创 安然

疫情，通胀以及加息夹击下恒指震荡下跌趋势短期未见改善，内地稳增长的相关经济刺激以及5G基础设施逐渐成熟完善之际，内地大力发展的大基建行业中的电信运营商值得关注。其中中国电信（0728.HK）移动份额持续增长，其面对商业客户的产业数字化业务增长前景最为乐观，加上提升派息指引到年化股息率达到8%，为防守股不二选择。

在中国数字化进程和「东数西算」战略的推动下，数字应用为电信运营商在今年首5个月贡献了70%的行业收入增长，已成为电信运营商的关键增长引擎。其中，中国电信是中国数字化转型的最大受益者，因为其拥有最广泛的IDC/云业务-天翼云发展势头强劲，产业数字化业务引领增长。2021年公司产业数字化收入989.4亿元（人民币，下同），同比增加17.8%，其中，天翼云收入279亿元，同比增加了102%；公司政务云优势突出，位列行业第一；IDC收入316亿元，同比增加13%。目前，公司天翼云在全球运营商公有云IaaS中排名第一，预计公司产业数字化投入提升有利于增加股东回报。21年业绩显示公司的收入和盈利增长达到双位数。

此外，内地电讯行业为刚需产品，疫情对其实际影响不大。据中国电信公布的2022年6月主要运营数据：中国电信移动用户数净增307万户，移动用户数累计3.8422亿户。其中，5G套餐用户净增718万户以及用户数累计2.3165亿户，5G套餐用户渗透率超60%。

目前中国累计建成开通5G基站185.4万个，进入下半年，运营商5G部署步伐有望加快，全年有望新建开通5G基站60万个，有利于公司进一步提升5G业务渗透率。

公司今年中期业绩公布在即，有投行预计中国电信上半年服务收入增长最快，增幅达9%，盈利亦增长10%。此外，公司大概率将宣派中期股息，派息比率可能从2021年的60%提升到65%，即年化股息率达到8%。公司此前表示未来三年派息率将提升至70%，摩根大通则预计其或在2023年股息回报达11%。

截止至8月5日的5个交易日，港股通南向资金均显示流入状态，显示资金看好，8%股息率加上目前公司估值处于低位，属防守性较强的股份，值得关注。