很多人都会有这个疑问，原因就是上证指数编制问题，他采取用总市值加权，有些市值很大的公司，对指数起到不断压制作用，如大金融和两桶油由于前期估值太高，这些年来一直在消化估值。在上证指数估值相同的情况下，点位是不同的：
22年9月30日估值11.81，点位3024点；
20年4月13日估值11.81，点位2783点；
18年10月12日估值11.64，点位2606点；
11年11月23日估值11.84，点位2395点；
2011年以前就在也没有这么低估值了。更有意思的是，在上证点位相同的情况下，估值又不同了；
10年02月12日上证3018点，估值27.6；
16年07月19日上证3036点，估值14.9；
19年09月09日上证3024点，估值13.3；
22年09月30日上证3024点，估值11.8；
总之，上证指数不动如山的原因，就是估值一直在下跌。值得高兴的是，这个历史包袱基本都卸掉了，如果单论上证综指内在的基本面增长，它的年化增长速度大约8％左右，是很好的全球投资标的了。
现在中国股市估值远低于历史平均，也远低于全球平均，如果未来估值提升，收益是不会低的，现在投资资本市场才是最好的时机了。
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