减持，还得看腾讯

减持，还得看腾讯！

从股权投资管理人的角度，看腾讯“分红式减持”美团，在壮士断腕似的行动里，饱含着其维护平台经济生态的智慧与努力。

文 | 子苏 微信公众号| 玖豫企服

11月16日，腾讯“清仓”式减持美团，比例高达90.9%！

是的，和上次减持京东的路数保持一致，依然是以实物分派的方式，将其所持有的约9.58亿股美团股票分发给股东，分派比例为10:1。

按照11月15日美团收盘价计算，这次派息金额超过1594亿港元（约合1442.87亿元人民币）。

此次派息后，腾讯手持美团只有不到2％股权。

不同的对象，相同的招数，腾讯屡试不爽，把“减持”简直玩到家了。今天，玖老师就通过复盘“腾讯减持美团”的教课书式操作，来说道说道这次“减持”背后的那点事儿。

本文阅读预计3分钟，各位看官请坐好，点关注不迷路，我们马上启航！

“谋变”的需要？

我们先来看看腾讯官方态度。

对于减持京东后又减持美团，腾讯回应称：总体投资策略清晰，不一定会坚持持有某些资产，对于美团的投资，内部收益率约30％。

在投资方面，腾讯称全球数字化转型仍处于初期阶段，未来会继续投资企业服务、游戏、短视频内容等领域。

一句话总结：老子对这收益很不满啊！

美团最新三季报将于下周五（11月25日）公布。有人在综合了11家券商的预测后得出结论，美团22Q3非国际财务报告准则经调整经营溢利预计为-11亿至-15.45亿元，对比21Q3经调整亏损55.27亿元大幅收窄；中位数取得经调整溢利约6.79亿元，对比上年度同期为亏损55.27亿元。

对于追求收益增长率的腾讯来说，这无疑是一拳重击！

这几个季度以来，收入增速的下降一直是笼罩在腾讯头上的一团阴云，而大股东Prosus减持腾讯更加剧了这一情绪。这迫使腾讯不得不做出调整，退出亏损项目，专注自研产品。这样做的一个直观结果是，腾讯收入有所减少，但毛利润得到改善。

原来，开源节流对于巨头一样适用!

布局未来的需要？

这一年来，腾讯亚历山大，市值和股价双双下跌！直到2022年Q3财报发布的前两天，腾讯股价才从198.6港元反弹至近300港元。

宏观消费疲软，行业监管趋严，尤其教育、游戏这些过往的广告大户受监管影响投放力度大大减弱，导致腾讯广告收入增长减缓。

面对这种局面，视频号挺身而出，成了腾讯的新希望。

视频号被认为是微信商业化的重要发力点。早在2018年时，腾讯就开始转型产业互联网，最基本的优势是背靠庞大的用户流量，将C端消费互联网尤其是微信资源连接给B端。现在，腾讯将目光瞄准非互联网行业，尤其是线下发展模式偏重的传统产业，也是对增量的一次激活。

7月18日，视频号信息流广告正式上线，三天后，「视频号小店」也面世。

在腾讯新的运营逻辑里，视频号可能会承担公域流量的分发入口，使得私域和公域转换真正实现闭环。一旦完成，视频号赋能线上线下双业务，未来前景美如画！

自己都能做的事，还会让别人分一杯羹吗？

我们不禁会想，减持美团，重视线下，腾讯是否在削弱对手、布局未来？

平衡利益的需要？

要论企业觉悟，腾讯第二恐怕没人敢称第一。把投资的资产直接分给股东，既有利于降低公司垄断性质，也有利于平衡各方利益。

不说别的，就看去年美团撞上反垄断，被罚了34.43亿，阿里被罚了182亿。各位看官猜猜腾讯被罚了多少，50亿？100亿？不卖关子了，是150万！嗯，是不是有内味儿了？！

这样做还有一些好处，比如：最大程度地防止股价大跌；代替现金分红，为公司留存巨额现金，以备急需使用。

试想，腾讯要是一口气抛掉9.58亿股会产生什么后果？这可是15%的流通股，要公告就不说了，在互联网平台预期不景气的情况下，美团股价说不定就杀穿了。到时市场情绪紧张得开始抛售，导致股价大跌，腾讯手里的2%股权以及分给腾讯股东的股权也卖不了几个钱。而给所有股东都分一点，绝不会产生这么严重的后果，反而是顺水人情，还不会产生大量现金的流出，简直是一举多得。

最重要的是，这可以视为腾讯主动自保的举动。

有两点需要特别注意：一是国家对平台经济的整改大方向，防止资本无序扩张；二是今年腾讯股价波动较大，最大跌幅达到了75%。

在这种情况下，腾讯很清楚自己的底线，就是确保通讯社交和游戏基本盘的平安。

我们从Q3财报中可以看得出来，腾讯最大的基本盘是社交和游戏。只要社交基本盘不被强行分散，同时也不分割社交与游戏之间的联动，那么腾讯就依旧可以安枕无忧。

从这个角度来讲，1594亿港元的分红，对于腾讯来说可谓是真正的弃车保帅了。

高！实在是高！！