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依靠个人所得的回报来使应该做的事情得以完成——不管是劳动 力、投资、发明、研究，还是管理性质的组织——的经济体制必然会面 临一个情况，即在完成这些重要的任务以及获得回报之间总是存在时间 的滞后。此外，这些时间可能存在很大的差异。为人擦鞋的人在鞋子擦 好之后马上就可以得到回报，但对于一家石油公司来说，从石油储备的 勘探，到这些储备最后从汽车加油站的泵中冒出来，从而开始为公司赚钱并对其成本进行补偿，这之间经历的时间可能达到10年甚至更多。
不同的人愿意等待的时间是不同的。包工头通过雇佣那些通常只进 行间歇性工作来赚钱满足即时需要的人来获取利润。这样的工人是不愿 意星期一早上工作所获得的报酬要到星期五下午才拿到的，因此包工头 就会在每天完工时将工资全付给他们，然后等到星期五的时候再从他的 雇主那里获得偿付。但有些人却愿意购买一张30年期的债券，这张债券 将等到他们退休的时候才能到期。我们中的大多数人则是出于这两种情况之间的。
付出与收获之间所经历的时间上的所有差异都必须以某种方式与无 数个体之间在耐心与风险承受能力上的差异相协调。但如果要使这成为可能的话，就必须以某种方式保证时间到了的时候报酬一定会被支付。
也就是说必须存在一种产权，以规定某人对于某样东西以及由此所产生的任何经济利益均具有独占权。而且，对于个人财产权的保护也是整个社会能够获取经济利益的基础
除非法律对于合同和产权实行保护，否则要得到经济发展所需的巨 额资金是不太可能的，这尤其是因为巨额资金通常都是由千百万的个 体，如大型企业的股东或储蓄银行的储户，把他们的数量不是很多的钱 聚集起来形成的。金融机构可以让大量私下里不可能相互认识的个体通 过某种中介机构来相互使用各自的资金，这些中介机构则会负责风险评 估、风险防范、将资金借贷给个人或机构，以及对企业、房地产或其他 项目进行投资。这些金融机构不仅包括银行，而且包括养老基金、储蓄和贷款协会、共有基金等等。金融中介不仅可以将无数个人的资金集中
起来为企业的大型经济项目进行融资，而且还使得个体之间在消费时间 方面的再分配成为可能，借款者实际上是在从其未来的收入中取钱出来 对当下的消费进行支付，而储蓄者则是将购买行为进行推迟，同时这种
推迟所产生的利息将可以提高其将来的购买力。
一切东西都将取决于每个个体所处环境的变化，很多人 -如果不 是大多数人的话——在其人生的不同阶段都充当过借款人和贷款人的角 色。例如，中年人就会比年轻人更倾向于进行储蓄，这不仅是因为他们 的收入更高，而且还因为他们需要为将来的退休阶段，以及因为年龄增 长所带来的更高的医疗费用的支出在经济上做好准备。在美国、加拿 大、英国、意大利以及日本，储蓄率最高的年龄段为55到59岁，最低的 为35岁以下，而整个30岁以下的群体的净储蓄在加拿大为零，在美国则 为负。虽然进行储蓄的那些人并没有把自己看作是贷款人，但对于他们 存入银行的钱，银行后来是会再借出去的，银行扮演的就是一个联系存
款人和借款人的中介的角色。这些活动不仅仅是一种个人筹资的问题，因为这些金融交易对于整个经济体来说属于另一种对于拥有多种用途的稀缺资源进行配置的方 式，其不仅在个体和企业之间进行资源的配置，而且还在时间上对于资 源进行配置。为了建一座工厂、 一条铁路或一座水电大坝，我们需要将 本可以在当下用于消费品生产的劳动力、自然资源和其他生产要素转移 到未来某个项目的生产上去，而这个项目也许需要经过很多年之后才可
能生产出用于大众消费的产品来。
简言之，从整个社会的角度来看，现在的产品和服务是在牺牲了未 来的产品和服务的条件下才得以存在的。只有当那些未来的产品和服务 的价值超过了所牺牲的现在的产品和服务时，金融机构才可能从他们的 投资上获得回报，从而使他们可以向无数个体支付一个足够高的回报
率，诱使他们牺牲其当前的消费为其提供所需的储蓄。
就像其他经济机构一样，要想更清楚地了解金融中介的作用，最好 还是看看当他们无法发挥作用时将会出现什么情况。对于一个没有运行 良好的金融机构的社会来说，其创造更多财富的机会就减少了。贫穷的 国家，即便他们拥有丰富的自然资源，但如果他们没有比较发达的金融 机构来使无数个体分散的储蓄流动起来，从而使其获得为了将自然资源 用于生产而进行投资时所需的资金的话，这些国家还会一直穷下去。有 时一些来自那些拥有这些机构的国家的外国投资者会成为行使这一职能 的唯一投资者。但在其他时候，这些外国投资者却会因为缺乏由可靠的法律以及健全的产权保护法律框架而无法起到这一作用。
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