一季度，白电市场复苏迹象明显。原材料价格上涨是好是坏

与2020年第一季度产量和消费量几乎停滞不前(去年Q1白电市场零售总额下降约45%)的大幅下降相比，2021年Q1白电市场显示出明显的复苏迹象。近日，“三大白色力量”美的、格力、海尔，以及海信家电、长虹美菱等其他相关白色力量企业发布了2020年年报和2021年第一季度报告。大部分企业第一季度业绩也大幅提升。但与2019年未受疫情影响相比，部分企业并未完全恢复到疫情前的水平。随着五一假期的结束，6月18日的大促销临近，对白电企业提出了更高的要求。

Q1市场规模同比增长，企业绩效分化加快

2021年，后疫情时代到来，消费市场逐渐好转。国家统计局数据显示，2021年第一季度GDP为24.93万亿元，同比增长18.3%，按可比价格计算，环比增长0.6%。“十四五”第一个春天，中国经济继续稳步复苏。以家电行业的白色电力市场为重点，基于2020年疫情期间异常低的销售规模，需求稳定的白色电力市场在2021年第一季度实现了同比增长。奥威云网数据显示，2021年Q1中国冰箱市场零售额674万台，同比增长43.9%；零售额209亿元，同比增长60.8%。洗衣机市场零售量849万台，同比增长40.7%；零售额167亿元，同比增长55.7%。空调市场零售量789万台，同比增长65.2%，零售量258亿台，同比增长87.8%。

与2019年未受疫情影响的Q1相比，洗冰市场的表现仍相对积极。特定冰箱市场零售量和零售量分别增长11.4%和15.8%，洗衣机市场零售量和零售量分别增长2.2%和1.6%。由于渠道和商业模式的改变(传统的压货商业模式逐渐弱化)，成本上升等因素交织叠加。与2019年相比，空调市场仍处于负增长状态，具体零售量和零售额分别下降19.5%和27.4%。

相关上市白电公司的财务报告在一定程度上也反映了白电行业的表现。比如以空调为主营业务的格力电器，第一季度营收335亿元，同比增长60%，净利润34亿元，同比增长121%，属于业绩预测范围。但与2019年第一季度相比，其营收同比下降18%，返母净利润也下降了40%。可以看出，格力电器在销售渠道的不断推广和内部管理改革下，一季度业绩大幅提升，但并没有完全恢复到疫情前的水平。

而“三大白电”的另外两家，美的和海尔，在洗冰等家电等白电领域都有长期的布局，每个品类的市场规模都很突出。相应的一季度业绩不仅突破了2020年疫情的桎梏，还实现了业绩回升。相比2019年同期的表现，表现还是相当突出的。在Q1，美的集团实现营收830.17亿元，母公司实现净利润64.69亿元，同比分别增长42.26%和34.45%，比2019年第一季度分别增长10%和5.5%。海尔之家一季度实现营收547.74亿元，上市公司股东应占净利润30.54亿元，分别增长27.0%和185.3%；与2019年第一季度相比，分别增长12.9%和42%。

在以白电为主营业务的家电企业中，海信Ho

o;，一位家电行业分析人士向中国家电网记者表示，尽管进入后疫情时代，但从企业财报数据也能看出，相较于疫情前，头部企业表现依然相对稳健，腰尾部企业分化在加速，该分析人士预判，这样的分化趋势未来还会延续。

后市预期依然乐观 原材料价格不断上涨利多or弊多?

根据各方机构数据分析，当前白电市场需求逐步趋向稳定，行业主要矛盾正从需求销售端转向成本端。记者观察国家统计局数据，4月份全国CPI(居民消费价格指数)环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.2个百分点;PPI(工业生产者出厂价格指数)环比上涨0.9%，涨幅比上月回落0.7个百分点，CPI和PPI剪刀差急剧扩大。原材料价格上涨对中下游企业利润冲击已经开始显现，对于尚未完全恢复的中小白电企业无疑雪上加霜。以空调行业为例，根据产业在线市场调研数据，空调行业因所用的原材料包含硅钢、铜、铝等涨价导致生产成本上涨超过10%，基本挤压了全部利润，尤其对于出口来讲，还要加上汇率波动带来的成本影响，有甚者更是出现卖出一台就是亏损一台的严峻局面。某工厂位于南京的白电企业负责人便向记者透露，公司冰洗产品的出口业务上，随着“运费上来，汇率上升，成本也上升后，后面有两个月接到的外销订单基本都没挣到钱”。

记者观察奥维云网与中怡康统计数据，今年开年以来，冰洗空、彩电、厨电、环境电器等各品类产品均价均呈现同比上升态势，这其中有企业端产品技术创新、功能升级等驱动的高端转型因素，同样也是原材料接连涨价所带来的影响。不过根据企业端反馈的信息，虽然终端零售价格实现了较高涨幅，但是从工厂出货端来看，涨价并不顺利，行业定价权依然在龙头企业手中，但龙头企业的涨价策略并未形成一致。“我们先发了涨价通知，但是他们(另一家头部企业)并没有相关市场动作，从网上的反馈来看，就弄得我们在市场端很‘尴尬’”，近期记者走访某综合家电企业，该企业洗衣机业务相关负责人向记者如此反映。

根据企业端与行业端普遍共识，目前在国内市场，除了对原材料价格比较敏感的低端产品涨价较为明显外，大多数白电企业还是通过调整和优化产品结构来实现涨价。如果剔除结构提升带来的均价上涨，在成本大幅上升的背景下，如空调类白电产品实质上价格并没有太大的提升和改善，企业经营压力有增无减。另外，如上述所分析的，出口市场同样困难重重，海外客户很难接受涨价，外贸企业亏损严重。

国家发改委在4月份召开的新闻发布会中回应家电等大宗商品价格上涨问题时表示，这是全球经济 逐渐复苏、供需关系短期调整、流动性宽裕以及投机炒作等多种因素交织作用的结果，价格并不具备长期上涨的基础。对此也有分析预测，后面不排除会有相关的动作出台，建议上下游企业不要大量囤积原材料，以免造成经营风险。

在零售端，白电市场预期依然乐观，但节奏会后移。尽管刚过去的五一小长假，消费向旅游探亲转向而导致冰洗空等白电品类市场销售不尽人意。不过五一促销期并不是消费需求释放的唯一时机，叠加经年以来消费者的线上购买习惯早已养成，大量消费者保持“持币观望”的态度，因此需求释放呈现后移趋势。五月底一年一度的618促销期将拉开帷幕，根据奥维云网数据预测，618促销期间绝大多数家电品类在线上都会迎来规模同比提升。白电市场，除空调由于去年618期间疫情累积需求大爆发导致同期规模较大，预期量额齐降外，冰箱、洗衣机、冷柜市场均将迎来量额的同比提升。2021全年，预计冰箱、洗衣机、空调、冷柜市场零售额将分别同比提升5.8%、8.6%、16.6%和6.3%。

“价格一旦涨上去，就要想办法稳住价格的上行一直往前走，怎么做到呢?那就不能只涨价，企业的产品品质也得跟上去”，奥维云网总裁郭梅德与GfK中国家电事业部总经理张存均曾向记者分析提及，在行业高端化趋势下，包括白电在内整体家电行业、企业要加快多元化与高端化转型，提升高端产品占比，并要努力构建起自身增长的第二曲线。同时，在市场集中度不断提升的背景环境下，不具备规模竞争优势的中小企业，可以考虑在一些新兴品类，或者更敏捷的去满足一些消费者的细分需求，打造差异化竞争优势以求得出路。