与AMD的竞争加剧。第一季度，英特尔数据中心收入同比下降20.4%

上市公司是时候集中发布新的季度财务报告了。随着Intel和AMD在CPU市场竞争的加剧，两家芯片巨头的最新财报更值得关注。

2021年第一季度，AMD的收入为34.5亿美元，同比增长93%，环比增长6%。英特尔本季度的收入为186亿美元，高于11亿美元的性能指标，但其数据中心业务却下降了20%。

外媒下一个平台认为，AMD在数据中心每赚1美元，英特尔的收入就会下降5倍甚至更多。

英特尔声称“云消化”是其数据中心部门收入大幅下降的原因。对于Intel(不是云计算提供商)，越来越像“Epyc消化不良”。

英特尔高管应该感谢他们的好运，因为先进晶圆厂的生产能力受到严重限制，同时英特尔努力促进成套服务器芯片的销售。如果不是这样，AMD可能实际上清除了英特尔的CPU时钟。

截至3月的第一季度，AMD的客户端、服务器和游戏主机业务均同比大幅增长，环比增长惊人，达到92.9%，达到34.5亿美元，净收入增长3.4倍，达到5.55亿美元。业绩的增长使AMD的现金储备增加了2.3倍，达到31.2亿美元，这将有助于缓解即将以350亿美元收购FPGA公司Xilinx的压力。当你开始对向上和向右移动的数字使用“乘数”而不是“百分比”时，这是一个好迹象。

多年来，业界一直认为AMD本身对与TSMC的协议不屑一顾，尤其是考虑到AMD在皓龙服务器芯片时代拥有自己的代工厂并将其拆分为全球代工厂的历史。

当英特尔在大萧条期间和之后增加对至强服务器的支持时，它增加了与晶圆代工厂达成协议的成本。AMD首席执行官苏姿丰在与华尔街分析师讨论财务业绩时表示，AMD已设法与TSMC谈判增加产能，并将其年度收入预期提高了12-13亿美元。大多数分析师认为，这是因为它对客户端和桌面CPU市场的增长持乐观态度。

在服务器端，很容易认为AMD所有的成功都来自于第三代“米兰”Epyc处理器的推出。但苏说事实并非如此。她在电话会议上说：“第一季度服务器CPU销量比上一代的米兰多，两者都有不错的增长。”第二季度，AMD预计罗马和米兰将继续实现“良好增长”。随着米兰加速出货，米兰第三季度CPU出货将超过罗马。同时卖两代CPU总是好事。可以打折老一代产品，根据需要提高新一代产品的价格。

在谈到服务器芯片的收入时，苏说，Epyc CPU的销量同比增长了两倍多，自2020年第四季度以来，持续增长了两个百分点以上。Epyc的迭代速度越来越快，苏补充说，“2021年是Epyc CPU和InstinctGPU的规模、生态系统支持和客户采用的转折点。”她补充说，“自去年第一季度以来，数据中心产品的总收入翻了一番多，占总收入的10%以上。2021年，数据中心收入增速将快于AMD整体。”预计其销售额将占总销售额的25%，从五年前的零开始，这是一个不错的结果。

本季度AMD计算与图形事业部销售额21亿美元，增长46%，营业收入4.85亿美元，增长85.1%。企业、嵌入式、半定制业务增长3.9倍，达到13.5亿美元，主要得益于Eypc CPU的强劲销售，以及本能GPU的销售(我认为同比有所下降)和游戏机芯片的销售(我认为略有下降)。

根据苏所说，再应用一些模型，可以得出AMD数据中心第一季度总销售额增长104.4%，达到6.75亿美元，比2020年第四季度增长9.5%。笔者认为，Epyc CPU销售额同比增长141%，达到6.08亿美元，比上季度增长11.7%；本能GPU的销售额和一些集成到数据中心的可视化GPU的收入下降了14.1%，至6700万美元。

现在用点数学。据测算，与2020年第一季度和2021年第一季度相比，AMD的Epyc CPU销售额增加了3.56亿美元，而英特尔数据中心集团的销售额减少了14.3亿美元。英特尔收入下降，部分原因是AMD的价格竞争加剧(部分来自亚马逊的Arm服务器)，部分原因是CPU销量下降，这在某些情况下也会导致主板销量下降，最终导致多次下滑的效果。

英特尔可以通过组合销售网络接口卡或FPGA来抵消CPU销量的下滑，但这些产品的价格远低于至强CPU。作者的观点是AMD得到的美元不是英特尔损失的美元，而是损失了很多美元。此外，如前所述，这为定价和每个订单设置了新的上限

位的钱永远都不会回来。曾经，Sun Microsystems 和 Hewlett Packard 的 RISC / Unix 服务器业务的失败就是这个原因。

很难将 AMD 的营业收入简单理解为 Epyc CPU 的销售，拥有客户端 CPU 和 APU 以及图形卡的计算和图形部门的营业收入一直在 60% 左右，笔者认为 Instinct GPU 和 Epyc CPU 大概在 50% 左右。因此在 2021 年第一季度 CPU 营业应该是 3.04 亿美元，在 2020 年第一季度是 1.26 亿美元，增加了 1.78 亿美元。如果营业收入较高是因为 AMD 首先收取了更公平的价格，与 Epyc CPU 有关的营业收入增加了 2 亿美元。

在 2021 年第一季度，英特尔在数据中心部门的营业收入同比下降了惊人的 20.4%。AMD 获得的每一美元营业收入使英特尔损失的营业收入大约是其营业收入损失额的 11 倍。必须对其进行调整，Xeon 使用 10 纳米和 7 纳米工艺生产以及使用代工厂成本将会增加，还有其它因素。

但即使这样，AMD 数据中心收入每增加一美元，对英特尔数据中心事业部的营业收入就会产生 5 倍的下降。在纯 CPU 收入上，这可能是 2 倍至 3 倍的收入乘数，这是英特尔过去几年在 Epycs 上享受的标价差。

这意味着AMD CPU 每赚取 1 美元的收益，都会使英特尔遭受 2 到 3 倍的损失，然后在其他因素(包括网卡销售额下降、FPGA 销售额下降、主板销售额下降)，这会造成 5 倍的营业收入损失。