"上市以来累计现金分红1214亿元."“预计2021年茅台的产能将达到5.53万吨。”6月9日下午，备受关注的茅台股东大会如期召开。对于来参加会议的股东来说，年度股东大会是茂芬的线下聚会，是查询茅台最新动态的直接渠道。虽然扩能计划已经成为茅台长期以来难以克服的难题，但扩能降低终端价格并不是那么简单。
迫切需要增加产量和扩大产能
在辣酱酒下，业内人士不厌其烦地谈论着酱酒的产能。茅台作为酱酒龙头企业，产品一直供不应求，产能问题成为股东心目中的预留问题。在5月份茅台2020年和2021年第一季度业绩简报后，投资者再次询问茅台的产能扩张情况。
高卫东首先表示，根据产能规划，预计今年茅台的产能将达到5.53万吨。随后，当被众多股东问到的茅台在产品供不应求的情况下进入“十四五”时，是否考虑扩容，高卫东回应：“对于茅台来说，这是一个非常慎重的决定，尤其是茅台。作为一个高度依赖特殊生态环境的白酒酿造企业，随着生产能力的不断提高，应该更加注重生态环境承载力和资源匹配。”
据了解，茅台现在正在委托国内最专业的机构结合“十四五”进行全方位的调研论证，论证后茅台会以适当的方式告知公众结果。
对此，业内人士指出，“产能问题是目前困扰包括贵州茅台在内的许多大型酱酒企业的主要问题之一。但据相关资料显示，在评估茅台镇的产能时，最大产能仅为5万吨。如果盲目扩大产能，导致质量下降，对于贵州茅台来说，可以说是得不偿失。
值得注意的是，茅台的技改项目也在继续。根据本次股东大会审议的《2020年度董事会工作报告》，贵州茅台今年的经营目标是实现营业总收入比上年增长10.5%左右，完成基本建设投资68.21亿元。此外，董事会将稳步推进3万吨酱香系列葡萄酒的技术改造和配套项目建设；启动中国“十三五”葡萄酒厂扩建工程建设。
继续推广系列酒
茅台在探索产能空间的同时，逐渐将注意力转移到系列酒的开发上。高卫东在会上表示，下一步，公司将抓住系列酒的发展机遇，提升茅台系列酒的市场竞争力。
据公开信息，2019年茅台酱香系列酒收入已突破100亿。“十三五”期间，茅台提出两轮驱动战略，进一步丰富和优化产品体系，系列酒逐渐成为茅台的重要增长极。据了解，茅台王子的销量超过40亿元，汉酱、来茂、贵州大曲均达到10亿元的销售规模。
值得注意的是，茅台对于系列酒来说如同春天一般温暖，同时对于其子品牌来说也开始秋风扫落叶。今年4月，自茅台集团实施“双十”、“双五”品牌规划以来，茅台共减少了170多个品牌和2300多个产品，并表示将在今年年底前完全停止集团LOGO。
对此，北京市酒类流通行业协会秘书长程用树的主干和侧枝进行了分析。程认为，一些子品牌在质量控制方面难以确定，品牌力度较弱，会削弱茅台的发展。然而，系列葡萄酒
此外，北京商报记者今天注意到，茅台正在按计划组织和推进3万吨酱香系列酒的技术改造项目，从新增产能和产量来看，目前项目进展正常。
资本红利和冲击
根据2020年年报，贵州茅台去年实现营业总收入979.93亿元，同比增长10.29%；净利润466.97亿元，同比增长13.33%。
当然，贵州茅台的利润分配方案对股东更有意思，每10股全体股东分配现金分红192.93元(含税)，利润总额242.35亿元。贵州茅台净利润的一半以上将用于分红，这种分工的金额也达到了20年前上市以来的新高。
据了解，茅台自上市以来，未计入今年拟分配金额，累计分红971亿元，是上市净收益的49倍，占上市以来净利润总额的46.47%。近五年来，茅台的现金分红比例已经超过50%。如果今年审核通过茅台的利润分配方案，茅台过去20年累计现金分红将达到1214亿元，约为上市募集资金净额的61倍。
值得注意的是，在股东大会前夕，3月以来波动反弹的白酒股集体扫街。6月8日白酒指数下跌8。5%.
55%。贵州茅台作为白酒股龙头也未能幸免，当日收盘价为2191元，跌幅达3.52%，市值蒸发千亿。而6月9日资本市场形势再度逆转。当日，茅台开盘价为2192元，截至收盘，茅台股价达2199.5元，涨幅略微上涨，为0.39%。
对于股价波动，中国食品产业分析师朱丹蓬认为，一方面与外部大笔资金进入有关。另一方面，一般来说，二季度属于白酒淡季，因此会出现淡季回调。
程万松也表示，如同白酒市场有淡旺季之分，股价涨跌属于正常波动。同时，回看前几年的6月就会发现，夏季股价均有所回落，股民不必恐慌。
此外，茅台资金流向何处与股东利益切身相关。对于该问题，高卫东表示：“现在茅台要在确保资金安全的前提下来提升收益水平，特别是对一些可能给资金安全带来风险的金融投资，茅台始终保持谨慎的态度。但是茅台也在开始按照股东反馈的意见进行一些拓宽投融资渠道的探索。比如说，茅台已经通过申请，监管部门已经同意了公司新增固定收益类有价证券投资，还开展了符合监管要求的相关性业务。”(作者：赵述评 实习记者 赵丹)
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