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广阔无垠，中国的土地，美丽多彩，有许多人们向往的城市。
小学课本上有一篇关于桂林的文章，文章开头的第一句话是“桂林山水甲天下”，也让我们记忆犹新。
这里的山是以各种方式在平地上拔起来的；漓江的水弯弯曲曲，清澈如镜；山上有许多洞，洞很美；洞内奇形怪状的岩石，琳琅满目，形成了“山青水秀，洞奇石美”的“桂林四绝”。
提起桂林，总能想到漓江的水，有五个特点：清澈、宁静、碧绿、甘甜、清凉。水里的小鱼小虾小石头都能看得清清楚楚；安静胜过杭州平静的西湖；绿色像一块玉；甜如蜜；冷却穿过两极的冰川。
漓江的水很安静，你感觉不到它在流动。漓江的水很清澈，你可以看到河底的沙子。漓江的水真的是绿色的，仿佛是一颗无暇的翡翠。你还记得这些内容吗？
小学课本里，渔夫划了20块钱。桂林作为一个典型的旅游城市，景区数以千计，培育了以景区旅游为主的上市公司桂林旅游。
大自然的鬼斧神工赋予了桂林独特的旅游自然资源。按常理来说，这样稀缺的自然资源也是公司强大的护城河，公司的经营业绩应该是蒸蒸日上。但是，从桂林旅游的财务数据来看，似乎并非如此。增长乏力，收入不增利润，净利润下滑，股价4年从20跌到近5。风景资源优秀的桂林旅游怎么了？
据公开信息，成立于1998年的桂林旅游，早在2000年就上市了，依托的是炙手可热的景观资源。桂林旅游主要从事旅游服务及相关业务，包括邮轮客运、风景旅游业务、酒店、公路旅行客运、出租车业务等。
公司拥有桂林两江四湖景区、银子岩景区、风雨岩景区、龙胜温泉景区、资江天门山景区、资江丹霞温泉景区等桂林核心旅游资源的经营权，并与公司最大股东桂林旅游发展公司合作，在桂林打造著名景点——七星景区、象山景区；拥有五星级酒店丽江瀑布酒店100%的股权。
桂林旅游业前三季度净利润下降30%
根据2019年第三季度报告数据，桂林旅游前三季度公司实现营收4.75亿元，同比增长8.24%；归属于上市公司股东的净利润为亿元，同比下降%。上市公司股东应占非净利润为万元，同比下降%。
对于净利润下降的原因，桂林旅游表示主要受四个方面影响：2019年上半年，桂林降雨持续，公司景区游客接待量同比下降；根据《桂林市物价局关于降低我市景区门票价格的通知》，公司景点门票价格下降；2019年上半年，公司孙子桂林丹霞温泉旅游有限公司清理处置酒店式别墅，使归属于上市公司股东的净利润减少621万元；由于企业人工成本和社保基数的增加，公司人工成本逐年增加。
上半年净利润同比下降66%。
2019年8月《桂林旅游信息披露报告》显示，2019年上半年，总营业收入3亿元，同比增长16.8%；净利润1万元，同比下降%；经营活动产生的净现金流量为-亿元，去年同期为-亿元。
半年报还提到桂林旅游2019年上半年共接待游客416万人次，同比下降0.21%；其中，公司景区(两江四湖景区、银子岩、丰玉岩等。)接待游客1万人次，同比下降6.7%。
此外，半年度报告的数据还显示
性能下降的原因是什么？该公司表示，主要原因是桂林持续降雨、游客接待量减少、景点门票价格下降、公司成本同比增加。
据业内人士分析，每年4-6月是旅游旺季，降雨对桂林景区收入的影响相对有限。
运营成本大幅上升
公司业绩下滑，运营成本没有下降，反而大幅上升。其中，上半年销售费用同比增长52.86%，主要是旅游项目宣传力度加大；财务费用同比增长20.15%，主要是公司贷款余额同比增长，银行贷款利息同比增长。
第三季度末，公司财务费用继续增长至3757.69万元，销售费用为1368.95万元，管理费用为1.17亿元。
2019年上半年公司流动负债5.32亿，长期贷款8.13亿。2019年第三季度末，流动负债2.8亿，长期贷款7.82亿。公司货币资金分别为1.05亿元和9821万元。面对如此高的债务，公司的债务也有一定的压力。
为缓解财务压力，改善财务状况，桂林旅游6月5日宣布，拟发行不超过7202万股，募集资金约3.6亿元，以补充公司营运资金。
第二大股东承诺100%的股份
根据第三季度报告数据，桂林航空持有桂林旅游5761.6万股，占公司总股本的16%，成为公司第二大股东。其16%的股份已全部质押。
去年12月20日晚，桂林旅游宣布，其控股子公司井冈山旅游发展有限公司(以下简称井冈山公司)经营的杜鹃山索道因杜鹃山景区关闭而被迫停业。桂林旅游公告指出，10月28日杜鹃山景区关闭，将导致井冈山公司2019年营业收入减少约100万元，净利润约94万元。
国信证券在6月19日的研究报告中指出，测试
截至17日收盘，桂林旅游每股报价5.32元，总市值为19.16亿元。较2015年20元/股的高点，市值更是缩水不少。
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