来源：渤海证券研究
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2020年2月13日，小米通过网络直播发布会正式发布小米10系列手机及部分配件。其中，小米65w氮化镓充电器成为本次大会的亮点。这款充电器具有体积小、充电快、易散热的特点，售价149元。
1.消费级GaN充电器市场较新，规模效应突出
手机是世界上第一个采用充电器的，但是和手机一起作为特殊配件出售。小米是首家单独零售GaN充电器的手机公司，价格创行业新低。小米的加入直接加速了GaN充电器的渗透，各大手机厂商马上跟进。氮化镓具有高带隙、高饱和电子迁移速度、高热导率等特点。因此，GaN比Si更适合大功率、高频功率器件，具有体积小、易散热、损耗低、功率高等优点。GaN充电器的主要成本来自氮化镓MOS功率芯片。昂贵的原材料导致消费级氮化镓充电器价格昂贵。然而，氮化镓充电器是实现快速充电突破的关键，并将成为未来主要主流手机制造商的标准。随着应用的逐渐扩大，规模效应会逐渐凸显，成本会越来越低，gan充电器的普及率会加快。
应用领域广泛，市场前景广阔
目前，氮化镓逐渐应用于各个领域，即射频。GaN射频器件适合高频大功率场景，是5G时代的优秀产品。它们将取代硅基芯片，应用于5G基站、卫星通信、军事雷达等场景。在功率器件领域，GaN器件在高频、高转换效率、低损耗、耐高温等方面具有很大优势，用于充电器、变频器、新能源汽车等电子功率转换场景。在光电领域，氮化镓器件应用于发光二极管、传感器等领域。据Yole统计，2018年国内GaN功率器件市场规模约为1.2亿元，仍处于应用产品开发初期，但未来市场空间有望继续扩大。在乐观的市场预期下，2023年GaN电力电子的市场规模有望达到4.24亿美元。我们相信氮化镓器件在未来的射频和功率领域将会有很大的发展。
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3.风险警告
宏观经济风险和政策没有达到预期，公司业绩没有达到预期。
以上内容来自渤海证券研究所2020年2月17日《渤海证券研究所晨会纪要》
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