3月24日，一则有关融创债务展期的传言在业内不胫而走。
其实在更早的23日，一则来自REDD的分析，直接传遍了地产资管圈。
消息显示，面对即将于4月1日愚人节到期的本金40亿元的“20融创01”公募债和境外28亿美元私募债，融创准备与债券持有人召开讨论会，就债券展期商讨方案。
根据澎湃的报道，目前的展期方案是这样的：拟展期24个月，每季度偿还本金。2022年7月1日开始先偿还本金5%，10月1日偿还本金10%；2023年1月偿还本金10%，4月偿还10%，7月偿还15%，10月偿还15%；2024年1月份偿还15%，4月份偿还20%。利息方面，融创计划在回售日后的20日内支付利息。
另外，融创中国董事长孙宏斌将为这笔债券提供无限连带责任担保。该笔债券于2020年4月1日完成发行，发行规模40亿元，票面利率4.78%，债券期限为4年期。
其实回顾融创过去一段时间的努力，确实是可圈可点。为应对2季度到期的公开债务，融创在孙宏斌的带领下积极极推动资产处置、专项融资、催收欠款等各种资金筹措方案，但因政策、市场面的影响，方案滞缓，展期对于融创叶然，实属是“不得已”选择。毕竟作为大型房地产开发企业，融创的标杆意义实在是太强了。
值得注意的是，目前融创的债务展期，仅针对4月到期的刚性债务，并非全面展期。另外更为重要的是，孙宏斌个人提供担保。这其中体现了实控人的担当、对公司未来发展的看好，确实也给市场一些信心和兜底。同样也带有几份悲壮的色彩在里面，有媒体号评论称“弹尽粮绝”。
来自记者的统计显示，包括恒大等头部企业在内，遭遇信用危机的民营房企数量已扩大到24家，展期更成为企业应对债务压力的一种普遍选择。在这种情况下，融创通过坚决处置资产、股权融资，大股东无息借款等自救举措，回血超300亿元，竭尽全力保证现金流安全。
融创虽然展期，但是不躺平确实值得称赞。
在房企长达半年的自救同时，相关部委对房地产行业有着近10次的正向吹风，央行在今年初表态“房地产销售、购地、融资等行为已逐步回归常态”；2月，市场传言住建部制定预售资金监督管理办法并发往各省细化；3月2日，银保监会主席郭树清称“房地产泡沫化金融化势头得到根本扭转”；
虽然前期有各部门的密集发声，但房地产市场回暖并未如期而至。尤其春节后一些企业的暴雷，更是进一步挫伤了行业信心，形成沉重打击；加上评级机构不断降级，严重影响了不少民营房企后续的资金安排，从而也加剧了民营房企整体流动性的紧张局面。
直到3月16日，国务院金融稳定发展委员会专题会议指出，关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案。才真的给了行业一些信心，但是政策效力的反应需要时间，存在时滞。股市和债市上虽然出现了一波上涨，但是具体到销售层面还有待进一步的观察，包括融创在内的很多民营房企，短期经营现金流正面临较大压力。
“融创现在的选择，是在到期债务处理和稳定经营中间，找到一种平衡”。
如果当下这笔债务展期顺利，前期受到挤压的经营资金压力将得到缓解，并支持到全面复工复产、高质量的产品施工和交付，公司也将获得长期稳定的运营现金流，进入到相对良性的债务清偿和发展循环中。从这个意义上来说，此次展期顺利，对于融创包括整个民营地产而言，也许是一个信心和基本面筑底的过程。
正如一位融资总监而言：行业艰难的时间持续了太长的时间。预售监管资金的严管导致项目资金池无法打通，最后导致集团可动用资金越来越少；另一方面融资太难了，政策虽然利好，但金融机构实质上还在挤兑，民营房企几乎拿不到钱。谁家的家底厚，坚持的时间就久一点，但是如果还是现在的局面，再过一段时间估计谁也坚持不下去了。
相信事情不会到那一步，否则就与金融委的精神相违背。
来自克尔瑞的数据显示，百强房企2022年1-2销售额同比下降约47%，融创销售额实现503亿元排名行业第三，同比下滑仅27%，得益于良好的品牌和产品品质、较强的销售能力，融创在惨淡的市场中表现已经是不错了。
据知情人士透露，融创未售的土地储备仍有2万亿平方米，近80%位于核心一二线城市，抗风险能力相对较强，今年共计约7000亿元的可售资源将保证公司维持正常的销售规模。
总之希望融创能够顺利展期，挺过这一刻。虽然龙光也成功展期，但是龙光和融创情况不一样。至少孙提供个人担保，大有与公司同进退的感觉。而龙光集团，从之前投资人的沟通会来看是没有担当，但就这一点就可以立见高下。
更重要的，围绕融创还有大大小小那么多供应商、民工以及理财产品客户。看过了几家地产财富公司的遭遇之后，实在不希望继续出事了。
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