不知道大家是否注意到这样一个问题：人民币已经连跌5天！那么导致人民币持续贬值的原因是什么？人民币贬值是好是坏呢？

一、辩证角度看待人民币贬值

人民币在国外是被叫做中国元，对于这个名字我们暂且不去讨论它是否高大上。我们和大家重点聊下人民币贬值的问题。在这里我们重点强调下，各位不要片面地理解人民币贬值就是坏的。相反，人民币贬值就是好的，这个说法有点太过于片面。

理论上来说，当一国货币升值，意味着贸易对象国的货币贬值，从而同样多的本币能购买更多的外国商品，本国货币的购买力上升，这一方面意味着本国居民的实际收入水平增加。

另一方面意味着外国商品相对价格下降，从而本国对进口商品的需求增加了。同时本币升值使外国货币的相对购买力下降，一单位外国货币只能购买更少的进口商品，从而外国对进口商品的需求会减少。但从本国企业生产成本的角度来看，本币升值有利于扩大生产要素的进口。

另外，进口的商品一部分作为最终产品被消费，另一部分作为中间产品被再次投入生产。当作为中间产品时，由于本币购买力上升，这部分中间产品相对价格下降，这就相当于企业的生产成本降低了，从而间接提升了企业最终产品的竞争力，有利于扩大最终产品的出口。

相反，当一国货币发生贬值，本币购买力下降，相当于以国外货币计价的实际收入下降以及外国商品的相对价格上升，因此本国对进口商品的需求会减少，但是有利于扩大本国产品的出口。综合来看，人民币升值和贬值均会带来负面和正面效果。事实上，所谓的人民币贬值它是相对于美元来说的贬值。换句话说，1美元目前可以兑换更多的人民币。

二、人民币贬值原因分析

而导致本轮人民币出现贬值的原因有以下几方面。其一是当前我国和美国采用的是两种完全不同的货币政策。2021年美国为加快复苏本国经济，一直采用的都是量化宽松的货币政策。简单点说就是美联储一直在疯狂印钱。

与之而来的后果就是美国的通胀不断攀升，甚至达到了最近40年以来的最高水平。而从今年开始，美国的货币政策从此前的量化宽松调整为紧缩性的货币政策，这就意味着美元本身就在升值。而从最近这段时间来看，由于疫情重创了国内经济。我们不得不采用宽松的货币政策。比如说，目前多家银行纷纷下调存款利率。

量化宽松货币政策所带来的结果就是人民币的贬值，当然这个贬值在国内体现的并不是很明显。但和美元升值相比的话，其贬值速度也就特别明显。反映在市场上就是人民币的贬值速度一直在加快，并且出现了波动幅度很大。

其二，一国的出口情况也会影响本国货币是否出现贬值。比如说，今年1-2月份的时候，日本的出口增速为4%，但和去年同期的18%相比，已经出现了严重的下滑，这也导致最近日元和人民币一样，出现了严重的贬值情况。而同期巴西、澳大利亚的出口增速则分别为36%和20%，本国货币对美元的汇率则分别上涨9%和3%。

放到我国来看，虽然今年一季度我国出口同比增长10.7%。当时人民币对美元汇率也尚未出现很大浮动。但由于上海在国内出口所占据着重要的分量，随着上海持续的封城，今年4月份出口下降也是毋庸置疑的事实。从这个角度上来看，人民币出现贬值也符合市场预期。

其三，当前中美摩擦持续升级，这或将带来后续人民币的持续贬值。一方面，贸易摩擦的爆发最先受到冲击的应该是贸易产品，带来的是未来价格的不确定，那么该行业的收益与风险不确定性也加大。对于一个新兴市场来说，产品市场的冲击远不及货币市场受到的冲击。

新兴市场有其自身的弱势，例如经济结构不完善，监管不到位，市场反应不够灵敏等，为国际游资的投机提供了方便。中美贸易摩擦的升级，人民币汇率持续贬值，让投机分子看到了做空人民币的市场。利用远期合约等衍生工具卖出人民币买入升值货币如美元，套取汇差。

随着做空人民币力量的加大，人民币就会趋于贬值，人民币贬值趋势一旦形成，由于市场普遍存在的“羊群效应”，大多数市场参与者会追涨杀跌，助推人民币汇率下跌。所以国际游资的投资是造成人民币汇率剧烈波动的一个重大因素。

另一方面，贸易摩擦的发生，美联储加息都导致美元走强。基于前面所述的利率平价理论，在短期内资本会由低利率国向高利率国流动。美联储基于国内经济形势向好，开始加息缩表。所带来的结果就是中国境内公众和企业也会减少对国内的投资转而投向海外市场，资本外流。

企业会缩减债务，外债减少，外资减少，资本内流减少。中美贸易摩擦爆发，因为美元作为强势货币，必然会引起市场对美元的追涨。美元升值的周期里，对人民币的需求减少，人民币供大于求，人民币贬值。美元需求增加，美元升值，美元指数走高。现实中我们观察到特朗普的贸易制裁都紧随美联储加息政策的落地，加剧了人民币贬值的压力。

三、总结

从以上因素分析来看，近期在多方因素的共同影响下，人民币出现了联系贬值的情况。目前的问题是若人民币持续贬值的话，这对国内经济发展并不是一件好事！尤其是当前对我国来说，已经从经济全球化阶段步入到逆全球化阶段，经济承压更为明显。

除此之外，中美贸易摩擦的持续升级，也会让人民币后续有可能会出现继续贬值。最后，笔者想问下大家，各位对于人民币贬值怎么看呢？评论区内告诉我！