下周行情（9.19日-23日）要点早知道

　　近期有过几次外盘跳水，A股都不是破位走势，有抵抗的因素；相反，几次中阴（容易9.15-16）时，外盘都相对平稳。A股还是有自身因素，这个是更关键的。一方面有美联储加息临近，对汇市引发的资金流动性外出明显；另一方面经济数据较差，市场量能始终较为低迷，哪怕是9.16日这样跳水，都很难激发恐慌盘涌出，两市量能不足8000亿元水平，而且下跌时，两市涨跌比都超过1:8，这意味着很明显的群体风险释放，而非单纯的个股因素，也就涉及到市场时间周期的因素。

近期市场几个因素梳理：
　　首先，缩量特征明显。9月以来，市场成交额较前期明显萎缩，日均成交额低于8000亿元，新基金的发行也相对偏冷清。所以，资金在这样周期不是要做行情，而是一种蛰伏。不要将所有的因素都指向外盘，那样会错判因素，还是应该从市场大环境角度去审视A股，资金是有更多的思考（文章后面会详解，未来市场面临的时间周期和相关因素）。

　　其次，近期权重强于个股，掩盖了一些个股风险因素。近期上证50强于中证1000，8月中旬以来，这种风格切换是很明显的。当然，上证50也没大涨，但相比于后者一波指数13%+调整，前者能保持近期重心平稳，也算是一种强势了。而权重带来的结果，就是无论指数涨跌，都是个股涨少跌多的情况。

　　还有，宁德为首旧热点抛售，9.15日宁德自己就成交了100亿元，但从8.24日中报之后，只有3根阳线，按照涨跌幅来说，只涨了2天。我们也在7-8月份来反复提到了，新能源筑顶因素，这个是应验的。当然这个代价是2020年后市场教育我们的，哪怕是最强热点，依然是大的涨跌波段，必须遵守，否则过山车走势就很痛。

　　最后，指数的因素，沪指9.16日也在尾盘呈现了破位，是一个光脚的中阴线，砸盘到3128点，低于之前的8.2日的3155点；创业板则更惨一些，8.24跟随宁德调整后，一路下跌弱势。可以说，两个指数都还是在延续各自的弱势格局，需要外部事件因素打破。
缺口因素和闪崩现象的引申思考
　　缺口因素：9.6日有3199-3203的缺口，9.14日又有3250-3259点缺口（9.15日一度回补上方3250-3259点部分缺口，留下3254-3259点缺口），9.16日早盘也有一个3191-3199点缺口。缺口是近期情绪的一种体现，连续的两个向下跳空缺口，也意味着下周再呈现第三个跳空缺口，也往往是局部调整到位的信号，因此如今行情谈不到所谓的乐观与悲观，只是在时间周期中消化相关负面因素，等待转机。

　　我们看资金流出榜，抛售的主力，就是宁德为首的新能源（车）的机构扎堆股，而且力度是非常大，踩踏因素明显。近期闪崩的因素也多起来，主要是机构扎堆股的踩踏更多一些，除了宁德、比-亚-迪之外，16日的东财也出现了跳水，并直接引发了券商板块走弱。实际上，对机构来说，净值下降后的赎回压力和负向循环的，那么一些品种或许有自身因素，而有一些并没有相关因素，但机构回笼流动性应对环境压力，也会导致相关品种的跳水，这就是提到的市场环境因素，而非单一品种因素。

　　对于某只个股跳水，股民可以解读为利空因素，但如果是群体因素呈现时，这就是要面对的群体风险释放周期，那么，我们就要“自上而下”分析，这就是用到了之前提到的时间窗口，政策和外部事件（美联储加息）等，也是源于此，所以资金不得不考虑更多，这就是为何说这样周期对行情必须保持耐心等待的原因。接下来，重点分析市场后期面临的时间周期，重要事件，以及转机的要素和热点情况，供大家研究。