聊聊经济发展和后市选择

上周五又跌的稀里哗啦，两市共超4200只股票下跌，成交额依然低迷。

飘红的板块没几个，因此今天就不复盘了，简单聊聊我的一些想法吧。

大盘6000多亿的地量持续了一周，在宏观货币宽松的情况下，这种情况是不可能持续太久的。毕竟资金是不会乖乖的待在保险箱里面的，他肯定会找一个出处。

能够承载这种体量的资金的行业屈指可数，如果再加一个能够提供给民间资本投资的行业的条件，那么放眼全球也是屈指可数的。

比如九十年代沿海地区如火如荼的外贸生意，2000年后的房地产，都是具备这种承载能力的行业。因此如果在九十年代去投资外贸生意，成功概率非常大。如果在2000年后投资房地产，也会赚的盆满钵满。这就是大势所趋。

而如今国际地缘政治不是很平静，加上老美频频打压，外贸生意肯定是比较艰难的。另外房地产也已定调，房住不炒，这个也大势所趋。因此，不管是目前的房地产，还是外贸，都很难吸引到更多的资本参与。或者说这些行业已经饱和，不能够再承载更多的民间资本了。

当然还有一些行业，比如平台经济，新能源产业链等，这种体量也是非常大的，能提供非常多的就业，对整个国民经济是非常重要的，但是他们都是比较聚焦的行业，能够承载的资本非常有限，只能给少数人提供舞台。

因此我认为这些宽松的货币，大概率会流入资本市场，因为这个市场对资本容量可以说是无限大。增量的资金会助推金融资产升值，同样也能给融资的企业带来更多的资金。金融资产升值会带来消费的增长；企业融来更多资金，就会扩大生产，继而提供更多就业，实现经济的良性循环。这也是老美目前的模式。但是他也有一个原生性的弊病，就是金融危机。这个等会再谈，接着往下聊。

我们都知道，拉动经济的三驾马车，投资，消费和净出口。如九十年代我们的模式主要以出口拉动经济，当然主要是以工业品出口为主（不是资源类出口），因此他的前提条件是必须进入工业化的国家，才有此条件。而我们工业化的原始积累不像欧美等国家通过殖民和掠夺来完成的，我们是通过工农剪刀差来完成的，因此再往前看几十年，中国的农民承载了太多。想起了一句比较经典的话：哪有什么岁月静好，只不过有人替你负重前行。

2008年美国的次贷危机和2009年的欧洲主权债务危机爆发，欧美大量企业倒闭及裁员，最为典型的就是成立于1850年的雷曼兄弟，他是美国的第四大投资银行，在全球拥有大约2.5万名员工，规模实力如此庞大的银行集团，在金融危机面前也是不堪一击。这也是前文提到的金融市场原生性的弊病，任何事情都有两面，金融市场有他美好的一面，同样也有他不好的一面。

受经济危机影响，欧美国民消费需求骤降，而我们当时是以出口为主要导向的经济体，因此我们当时也受到了非常大的冲击。据统计，金融海啸爆发后，中国东南沿海一带以出口加工为主的企业，前后累计破产企业6万家以上，直接造成2000多万农民工失业。

到了这个阶段，出口拉动经济的模式非转型不可了，因此才有了4万亿的基建投资，这是一个标志性的转折点。从这里我们的经济模式开始转变，从以出口带动经济为主的模式，转型到以政府投资为主的投资型经济体。继而有了后来的地产经济，又因地产天生具备抵押性质（不动产），因此地产经济撬动了地产金融。

有了地产金融的加持，房地产就像插了翅膀一样，从此飞向天上。你要知道卖一套房子，可不是光卖土地和钢筋水泥，他连带的要卖装修，电器，家具等等，因此他是能够带动非常宽泛的上下游产业链的。随着房价涨到普通居民望而止步的时候，泡沫继而产生。前车之鉴就是日本的房地产危机。因此上层开始刹车，提出房住不炒的概念。

政府投资大型的基建，比如高速公路，高铁，动车，电力，宽带等等有天然的优势，可以做到无差别覆盖。但是对于像居民消费型投资就不如民营经济了。如果我们要从以政府投资型为主的经济体转型到消费型为主经济体（当然这个也是大势所趋），那么金融市场就非常重要。这时金融市场的作用同当初地产金融性质一样，他们都能起到锦上添花的作用。金融市场主要的作用是给企业融资，企业融到更多资金，就会开发更多符合消费者需求的产品，同时也会扩大生产，继而提供更多就业等等，形成消费型经济体的良性循环。

小结一下，开始我们是以出口为主要导向的经济体，后因外部原因，开始转型为以政府投资为主的经济体，再往后大概率是要转型以消费为主的经济体，那么金融市场就至关重要了。

所以，我认为宽松的货币，大概率会流向金融市场。因此我认为6000多亿的地量，不会持续太久的。

既然看多后市，那么这周我也就花了大量的时间研究了一些个票，具体的基本面啥的就不详细讲了，我想也没有人喜欢看，大概简单聊一下看好他们的大概逻辑。

1，大金融板块：之前谈过我对大金融的看法，就不再赘述，今天补充一点，我觉得大金融目前最吸引我的地方还是超跌，涨多了就是利空，同样跌多了就是利好。

挑了两个票，宁波银行（银行板块），华安证券（证券板块）。当然大金融里面的平安银行业是很不错的，不喜欢的地方是市值太大了，涨的时候像蜗牛。另外大金融板块他们的节奏是差不多的，所以一个板块也不用买太多股票，挑两个基本面OK的，具有领涨性质的就可以了。

宁波银行属于城商行，前段时间城商行接连暴雷，利空不断，但是宁波银行没有继续大跌了，这个就属于利空出尽。另外近期城商行金融债发行提速，9月22日，就有南京银行，苏州银行，杭州银行3家城商行发布公告称获准发行金融债券。我觉得这个利好可持续，对于该逻辑我比较认可。

券商的逻辑是比较明牌的，前面讲到对大金融板块我最看好的地方就是跌出了性价比。而券商联动性又特别强，前几天东方财富大跌，而整个券商板块没有被他带到沟里，从某种角度可以看出，券商板块已经有止跌迹象。

2，地产板块：在经济疲软的环境下，在房住不炒的框架下，加上前段时间的烂尾楼事件影响下，我觉得接下来房地产最大的逻辑是优胜劣汰，也就是说，房地产行业将会进入淘汰赛，一些经营不佳的企业会被市场淘汰掉，留下来的都是非常优秀的房地产企业。因此我选了保利发展。另外同地产配套的家电行业，我觉得格力电器也跌出了性价比。

3，国产软件：近期该板块反复活跃，主要是一些利好消息刺激，游资拉了一波投机小盘票，带动了该板块的人气。就目前的状态来说，是比较适合超短选手快进快出的。通常我不太喜欢参与这样类型的题材炒作，但是其中有一个票我还是挺喜欢的，就是中国软件。基于风险考虑，我下周即使参与也是非常低的仓位参与该票的。

以上几个票下周我会考虑建个底仓，当然会考虑盘口情况，和大盘成交量等因素。具体情况具体分析，如果有建仓我会在当天晚上复盘里面讲到。

好了，今天就聊到这里，祝大家周末愉快。

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