国庆节前后期货品种的风险提示及操作机会

春节来临，哪些期货品种会有机会？我们应该怎样避免这种风险？今天，我将对主要的期货品种进行简单的剖析，以期对您的投资有一定的帮助。

预祝各位期货朋友有个愉快的假期！

01

农业类

豆粕：

此前，我国八月份的进口量大幅减少，而九、十月份的到货数量仍较低，对豆粕产量造成了一定的影响。国庆节期间，各大炼油企业也将有一定程度的停产，供应方面的忧虑依然存在。加之猪肉价格居高不下，养殖利润居高不下，带动了下游采购积极性，导致存货继续下降。所以，库存紧张和需求良好是近期炼油厂的主要推动力。豆粕和菜粕，最近都在震荡中走高。但节前或有多头资金获利减少的征兆，建议多单跟随盘面适当减仓。

鸡蛋：

目前，饲料价格继续上涨，而市场对国庆前鸡蛋价格的预测也比较乐观。国庆期间的需求，对蛋价也有一定的支持作用，短期内可能会有较大的上涨。从当前的基本面来看，下半年供给、成本仍将对鸡蛋价格构成利好。节前获利大的底仓多单，可轻仓持有过节。

生猪：

随着国庆节的临近，很多人都在囤积物资，但因为疫情的原因，还是会影响到一些消费。加之政策继续抛储，猪肉价格的高位受到限制。最近的下跌，主要是由于资金多空切入和高套利进入。但是，随着气温的下降，对大型猪的需求量将会上升。关注国庆过后的盘面是否会稳定。

苹果：

最近盘面大幅下跌已经反映出今年的优胜率过高所造成的不利影响。国庆节临近，商家也开始备货，预计消费将会好转。红将的交易结束，市场的数量下降，供给的压力有所缓解。但近期主要地区气候正常，因此对优果率偏高的忧虑依然存在，预期短期内将会保持弱势震荡的格局。国庆节过后，是否能够稳定，还需要密切关注具体的开秤价和优胜率。节前不能冒进，可适当减少仓位。

糖：

由于国际石油价格的下降，巴西的糖业产量保持在较高水平，甚至可能会持续上涨。印度10月的新糖出口也会有所增长。随着欧美各国央行不断提高利率，以及对全球经济低迷的预期以及消费者信心的降低，世界糖业的需求或将出现下滑。国庆前夕，各大公司的库存已接近尾声，对糖的需求量也在逐步减少。而由于疫情防控措施的影响，国庆期间消费或将减少。鉴于上述原因，加之美原糖疲软，国内白糖期货或将在近期持续弱势，但需留意的是，人民币汇率的贬值或将对糖价的支撑有一定的限制。

油脂：

近期大量的棕榈油到港，国内的棕榈油积压明显。但国内油脂库存量总体上仍然处于低位。但是由于国内和国内的库存预期，国内和国外的棕榈油价格走软，再加上国际油价的下跌，使得整个油脂重心向下移动，但是由于原料短缺，菜油的价格相对下跌。国庆之后，需求将会进入一个阶段性的淡季，可能会随着库存的增长和生产的增长，尤其是棕榈油将会持续受到压力。

02

黑色板块

铁矿石：

“金九”市场终端需求好转，原材料价格回升，使得目前高炉开工仍能保持，短期内铁矿石的刚性需求依然强劲。此外，目前钢厂的进口矿石库存较少，在国庆节前有一定的补库需求。但是，在假日过后，需要提防当前钢厂盈利较低的情况下，钢价将会出现见顶下滑所造成的加价压力。今日盘面走势也是偏震荡，低位多单、节前获利为主。

双焦：

炼焦企业出货量较大，钢厂焦炭库存总体保持较低。由于焦炭价格的不断攀升，焦化企业的亏损进一步加剧，使得焦化企业的开工率大幅下降。随着国庆节和二十大的来临，煤矿安全监管的加强，市场对煤炭供给的需求将会加大。焦企复产支持了煤炭的需求，节前适当的补库，煤炭出货顺利，库存持续下滑。前期盘面上的反弹力度大，震荡力度加大。节前多单小幅止盈，勿追高。

热卷：

面对国庆黄金周的来临，下游企业将会提前做好准备。此外，二十大即将来临，目前的气候状况对下游有利，但终端工地也会出现赶工的现象，因此，表需求还有上升的空间。总之，节前库存的预期释放，终端需求逐步回升，短期内成本支撑偏强，市场行情将出现小幅上扬。但节前低位多单，也建议适当止损，以保全部分获利。

03

化工化板块

PP/塑料：

尽管需求按月增长，但与前几年相比还是有所下降。但随着国庆节的临近，下游或有补库的需求。总体上，虽然需求方面有支持，但是供给方面的压力也在增加，并且对节日存库的预期也很高，因此，在今年的需求较弱的情况下，国庆后的库存将会有很大的压力，价格短期内或将会持续承压。

沥青：

需求方面，以稳定为主，国庆节之前，下游有补库的需求，但多以刚需为主，少量订单，保持供需平衡。北方大部地区的气候状况对公路建设有利，对沥青路面的需求量会有所提高，节前也会出现一些赶工的情况。尽管目前市场库存较低，需求较好，但是供给方面的压力依然很大。国庆节过后，主要炼厂10月份产能将进一步回升，国内沥青生产或将保持在较高水平。对市场供给构成明显压力，盘面或将受到压制。

PTA:

尽管 PTA下游的产量有所增加，但是由于对新设备开工的预期的抑制以及对未来的宏观预测的疲弱，使得 PX短期内的价格和 PTA都出现了明显的下滑。由于加工费上涨，一些 PTA厂重新开工或减产，但纺织行业新订单疲软，在国庆前有提早休假的意愿。聚酯企业仍然有库存积压的预期，继续亏损。所以，在假日之后，人们对10月份的储备进行了预测，再加上成本方面的疲软。趋势依然是弱势，建议以短线做多。

橡胶：

近期，橡胶期货价格强劲回升，国内市场报价也随之上涨。山东轮胎厂在国庆节期间的影响，由于担心环保的影响，导致了下游需求的月度有所增加。但成品库存量依然居高不下，资金和成本的压力也很大，厂家保持自给自足，对橡胶的采购意愿总体平淡。虽然近期天然橡胶行情有所回升，但仍须提防反弹的风险。暂时还没有逆转的力量。

尿素：

国内贸易需求表现不佳，加之临近国庆节假期，一些企业的采购压力较大，短期内可能没有支撑行情上涨的动力。但煤价依然处于较高的水平，而煤改尿素的成本也出现了一定的上涨。因此，预计尿素盘面的上下空间比较有限，维持震荡的可能性比较大。

纯碱：

国庆前夕，下游客户有一定的储备，纯碱厂商的订单比较多，部分地区的轻碱供应比较紧张，工厂的存货也有所减少。整体来看，纯碱产业链库存继续减少，八月底全国纯碱社会库存280.8万吨，是近几年来的一个明显的低位，到了本月底，全国范围内的纯碱库存将会再创新低。目前，由于纯碱供给的季节性恢复，原料价格持续上涨。在需求方面，浮法玻璃的市场前景较为平稳，而光伏玻璃的开工也在稳步上升。下游国庆前补仓或将有需求释放，操作上，以逢低做多为主。

纸浆：

虽然旺季的预期依然存在，但是由于中秋节的库存表现平平，所以对于国庆节前和年末的库存都比较谨慎。受受疫情影响，以及居民存钱意愿上升，后期成品纸消费增长的空间将会受到限制。此外，美联储不断提高利率，对欧美的经济造成了很大的影响，并有可能导致今年下半年的海外需求下降。盘面走势，短线或高位震荡，中期存在压力。

玻璃：

下游企业库存较低，加之国庆假期即将来临，或将促使下游进行一轮采购储备。供给侧计划外排水冷修继续显现，供给有继续小幅减少的征兆。此外，本周又有两条产线600吨的冷库检修。总体环境，受保交楼政策面的影响，完工后的修复预期依然存在，对向下的房价有一定的支撑作用，但对于保交楼的落地时机和力度目前不宜报太高的期望。低价多单，须见机行事。

04

有色版块

铜：

“金九”消费旺季已接近尾声，但由于多地实施了终端产业稳定发展的政策，因此下游需求仍然具有一定的弹性。然而，在美联储升息之后，铜价并未立即进入利空退出后的反弹阶段，相反，由于担心全球经济衰退，铜价出现了波动。现在国庆节临近，中下游的库存也将告一段落，弱势或将持续。

些希望。同时，还要警惕国际大环境的不确定性。

镍\不锈钢：

随着纯镍进口量的增长，加之消费的疲弱，社会库存有所上升。这使得前期低位的边际支持开始消退，镍价格或将在短期内受到压力。不锈钢方面，目前钢厂的货源仍然比较少，主要在消化库存，临近国庆，节前下游有很大的采购欲望，市场或会有一定的活跃，再加上贸易商的出货，预计不锈钢价格弱稳运行为主。

铝：

近期铝价格的波动较大，而大量的进口铝进入中国，也会对供应方面的铝价产生一定的压力。根据市场的反馈，下游企业可能会在国庆节之前的最后一周，即铝价格较低的时候进行集中采购。国庆节过后，铝价格是否能够获得支撑，关键在于下游终端是否会有好转。现在是旅游旺季，对于需求的改善，市场仍然抱有一