热点
聚焦
01
房地产市场迎来三大积极调控政策
9月29日，中国人民银行、银保监会发布通知，决定阶段性调整差别化住房信贷政策。符合条件的城市政府，可自主决定在2022年底前阶段性维持、下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限。
9月30日，中国人民银行发布公告称，决定自2022年10月1日起，下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，5年以下（含5年）和5年以上利率分别调整为2.6%和3.1%。第二套个人住房公积金贷款利率政策保持不变。
财政部网站9月30日消息，财政部、税务总局日前发布的《关于支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告》明确，自2022年10月1日至2023年12月31日，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。
《清华金融评论》观察
此前，7月28日召开的中央政治局会议指出，要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。9月末上述财政政策和货币政策有关措施的出台，释放出了“稳地产”的更多信号，有利于支持各地“因城施策”用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展，助力稳住经济大盘。（观察员/孙世选）
重大
会议
01
李克强主持召开稳经济大盘四季度工作推进会议
据新华社报道，9月28日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开会议，对稳经济大盘四季度工作再部署、推进再落实。李克强说，稳住经济大盘对就业和民生至关重要。要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻新发展理念，高效统筹疫情防控和经济社会发展，发挥中央和地方两个积极性，巩固经济企稳基础、促进回稳向上。四季度经济在全年份量最重，不少政策将在四季度发挥更大效能，要增强信心，抓住时间窗口和时间节点，稳定市场预期，推动政策举措全面落地、充分显效，确保经济运行在合理区间。
《清华金融评论》观察
推动中国经济行稳致远要着力稳住经济基本盘。2022年我国有力应对超预期因素冲击，及时果断出台稳经济一揽子政策，把稳经济放在更加突出的位置。当前发展仍面临不少困难和挑战，要时不我待把稳经济各项政策有力有效落实到位，调动各方面积极性，集中精力办好自己的事，巩固经济回稳基础、力促回稳向上。第四季度的经济在全年中份量最重。此次会议对稳经济大盘四季度工作再部署、推进再落实，有利于相关政策在四季度发挥更大效能，政策举措全面落地、充分显效，从而确保经济运行在合理区间。（观察员/孙世选）
02
清理整顿各类交易场所部际联席会议：坚决刹住地方交易场所违法违规滥发融资产品行为
近日，清理整顿各类交易场所部际联席会议（以下简称联席会议）第七次会议在北京召开。会议传达学习了习近平总书记有关清理整顿各类交易场所和私募基金风险防范处置工作的重要指示批示精神，总结相关领域前期工作成效和经验，研判当前形势和面临的突出问题，对下一阶段重点工作作出部署。
会议要求，深入推进清理整顿交易场所工作，必须深刻认识交易场所违规展业风险的本质和危害，坚持金融活动要全部纳入监管、金融业务必须持牌经营，深入推进重点领域整治和风险处置，巩固金交所专项整治成果，强化产权交易场所违规金融活动专项整治，继续做好“伪金交所”整治工作；压缩交易场所总量，控增量、压存量，补上制度和工作短板，高度警惕风险苗头，不断完善长效机制；以整促治，坚决刹住地方交易场所违法违规滥发融资产品行为。深入推进私募基金风险防范处置工作，必须一手防风险、一手促发展。加强地方研判把关与基金业协会管理人登记备案有序衔接，引导行业机构不断提高规范运作水平，坚决出清“伪私募”和异常经营机构，净化行业生态；不断优化行业服务，为合规诚信机构展业营造良好环境，促进行业高质量发展，更好发挥功能作用。
《清华金融评论》观察
近年来，监管部门一直在深入推进“伪金交所”“伪私募”等领域的整治工作。2020年12月，联席会议第五次会议重点提及金交所清理整顿，2021年12月，证监会要求对“伪私募”“伪金交所”等风险深入开展整治，并致函29个辖内有金交所的省级政府办公厅部署开展金交所的现场检查工作。而据9月10日中央纪委国家监委网站通报信息，证监会稳妥推进私募基金风险分类整治，依托联席会议机制，推动加大私募领域违法犯罪打击力度，上半年已注销900余家“僵尸机构”。会议表示，经合力清理规范，地方交易场所、私募基金领域增量风险得到有效控制。存量风险仍有一定规模，出现了一些新情况、新问题。地方交易场所责任落实存在一定温差落差，重点类别交易场所风险有待化解，部分地区仍有大办金融交易场所的冲动，存在金融泛化，缺乏商业模式，先天不足和监管缺位并存，存量交易场所过多、过乱，“小散弱”问题依然突出。私募基金整体合规水平有待提高，行业结构有待进一步优化。（观察员/秦婷）
重大
政策
01
个人养老金税收优惠明确
备受关注的个人养老金税收优惠终于定了！国务院总理李克强9月26日主持召开国务院常务会议指出，发展政策支持、商业化运营的个人养老金，有利于更好满足群众需求、提升保障水平。会议决定，对政策支持、商业化运营的个人养老金实行个人所得税优惠：对缴费者按每年12000元的限额予以税前扣除，投资收益暂不征税，领取收入实际税负由7.5%降为3%。
《清华金融评论》观察
税收优惠支持是推动养老金第三支柱发展的重要引擎，也是引导个人参与建立个人养老金投资的关键。未来可以适时提高享受税惠的缴费额度，当前每年12000元个人缴费税前扣除标准较低，可适当提高税延养老保险税前抵扣标准。同时，要建立抵扣额度与社会平均工资增长指数化挂钩的动态调整机制，未来随着经济发展和收入水平的提高，动态提高税前抵扣额度。此外，还应拓展税收优惠方式。此前个人税收递延型商业养老保险试点以及目前的个人养老金中都是采取EET的递延征税模式（缴费和投资环节不征税、领取环节征税），对于高收入群体有一定的激励作用，但低收入群体因收入达不到起征点而无法享受，不利于提升制度的公平性和覆盖面。根据国际经验，个人养老金的税收优惠还可以考虑采取直接财政补贴方式，如德国的里斯特养老金计划。（观察员/秦婷）
02
银保监会、央行联合印发《关于推动动产和权利融资业务健康发展的指导意见》
近日中国银保监会和中国人民银行联合印发了《关于推动动产和权利融资业务健康发展的指导意见》。《指导意见》提出，要加大动产和权利融资服务力度，科学合理拓宽押品范畴，充分发挥动产和权利融资对薄弱领域的支持作用，加强动产和权利融资差异化管理。支持银行机构深化动产和权利融资业务创新，提升应收账款融资服务质效，优化商品和货权融资业务，发展基于供应链的应收账款融资、存货担保融资等业务，积极开发体系化、全场景的数字供应链金融产品。
《指导意见》要求，银行机构要提升动产融资风险管控能力，强化动产和权利价值评估，实施分类信贷管理，对于供应链融资业务，可探索以线上为主开展贷款“三查”工作。要落实担保登记公示要求，规范在押动产管理和第三方监管合作，推进新技术在押品管控中的应用，并拓宽动产处置变现渠道。
《清华金融评论》观察
目前，动产和权利融资逐渐成为企业尤其是新型服务业和技术密集型企业的重要融资方式之一，亟需总结推广良好经验，进一步完善政策环境。《指导意见》聚焦以动产和权利为主的企业资产结构实际和以不动产为主的银行担保融资现状之间的错配矛盾，积极盘活各类动产和权利，进一步营造公平便捷营商环境，提高企业融资可得性和获得感，更大程度激发市场主体活力和发展内生动力。《指导意见》总结了目前银行机构开展动产和权利融资业务的实践经验和创新模式，在扩大押品准入范围、丰富融资服务模式、深化供应链金融服务、提升动产和权利融资风险管理能力等方面对银行机构提出要求，努力在服务实体经济高质量发展中实现动产和权利融资业务持续健康发展。《指导意见》提出根据不同类别动产和权利融资特点优化贷前贷中贷后管理流程，鼓励银行机构实施差异化管理。银行机构应对以《指导意见》的出台为契机，探索深化动产和权利融资业务创新。（观察员/孙世选）
重大
事件
01
“北溪-1”和“北溪-2”天然气管道遭到破坏令人担忧
当地时间9月27日，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，“北溪-1”和“北溪-2”天然气管道遭到破坏的消息令人担忧。目前只知道，发生事故的地方位于丹麦博恩霍尔姆岛附近，管道气压大幅下降。事故的性质还不清楚，但是发生这一情况尚属首次，要立即展开调查。佩斯科夫表示，俄罗斯方面对此深感担忧。在调查结果公布之前，不能排除任何可能导致事故发生的因素。
《清华金融评论》观察
关于是谁破坏了“北溪-1”和“北溪-2”天然气管道，众说纷纭。真相究竟如何，估计很难被外界所了解。我们所能知道的是，欧洲将进一步陷入能源危机，物价将进一步上涨，经济将雪上加霜。与此同时，全球的产业链供应链正在重构，若有条件的话，各国都将建立起自己完整的产业链供应链链条，以免在关键时候被“卡脖子”。如果自身条件不允许，也会与关系友好的国家和地区建立相关合作。很多时候，更需要未雨绸缪，在阳光灿烂的日子修缮屋顶，不然恐怕是来不及。（观察员/王茅）
重要
数字
01
欧元区9月CPI同比上涨10%，刷新历史记录
当地时间周五(9月30日)，欧盟统计局公布的初步数据显示，9月份欧元区通胀率同比涨幅录得10%，刷新历史新高，并显著高于市场预测的9.7%和8月的9.1%。能源和食品价格上涨仍是推动通胀的主因。分项数据上，能源价格的同比涨幅来到了惊人的40.8%，比8月的38.6%还高出了2.2个百分点；包含酒类、烟草的食品价格同比上涨11.8%，比8月的10.6%高出了1.2个百分点。欧元区乃至欧盟经济体量最大的国家——德国的9月份通胀率达10.9%，创下1951年以来的最高记录，也是近70年来首次升至两位数。
《清华金融评论》观察
欧元区的通货膨胀愈演愈烈，能源价格飙升是罪魁祸首。随着“北溪”管道遭破坏，预计欧元区的能源价格更是一飞冲天，欧元区的物价水平更是一发不可收拾。为抑制屡创新高的通货膨胀，欧洲央行将不得不进一步加息，这将给欧元区经济造成重创。特别值得关注的是，由于德国天然气进口倚重俄罗斯，因此德国的通货膨胀将不断攀升，导致德国经济前景恶化的主要原因是天然气供应的减少。有研究机构预计，德国经济会在2022年下半年和2023年年初陷入衰退。这意味着德国经济将失去长期以来的繁荣。（评论员/王茅）
本文编辑：王茅
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