全球市场状况如何推动美联储采用比特币

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分析世界法定经济体的不稳定地位可以得出一个结论,即美联储将不得不采用比特币。

在 2022 年 9 月 23 日星期五凌晨,市场看到美国 10 年期债券(股票代码:US10Y)的收益率飙升超过 3.751%(自 2010 年以来的最高点),令市场担心突破 4 % 以及随着经济和地缘政治不确定性继续增强,收益率可能出现波动。

全球市场状况如何推动美联储采用比特币

资料来源:TradingView

整个周末以及 9 月 28 日星期三美国中部时间上午 7:00 左右,收益率将缓慢下降,人们担心 US10Y 的 4% 大关已被突破。大约三个小时后,即 9 月 28 日星期三上午 10:00 左右,收益率急剧下降,到当天下午 7:00 从 4.010% 降至 3.698%。

全球市场状况如何推动美联储采用比特币

资料来源:TradingView

但是对于那些不熟悉这些金融工具的人来说,这似乎并不值得担心。但重要的是要了解,截至 2021 年美国债券市场的规模估计约为 46 万亿美元,(分布在所有各种形式SIFMA报告的“债券”可以采取),并考虑到大数定律,然后移动一个像 US10Y 一样深的市场,需要相当多的金融“力量”——因为缺乏更好的术语。

全球市场状况如何推动美联储采用比特币

资料来源:TradingView

还需要注意的是,收益率在 US10Y 上攀升意味着平仓;卖出 10 年期债券,而收益率下降表明买入 10 年期债券。在这方面进行另一次讨论也很重要,“但如果收益率下降代表买入,那很好!” 当然,通常情况下,它可以被确定为一件好事。然而,现在发生的不是有机市场活动;即,目前收益率下降并不代表市场参与者购买 US10Y,因为他们认为这是一项良好的投资或为了对冲头寸;他们购买是因为环境迫使他们购买。这是一种被称为“收益率曲线控制”(YCC)的策略。

“在收益率曲线控制(YCC)下,美联储将设定一些长期利率目标,并承诺购买足够的长期债券,以防止利率升至目标之上。如果将短期利率降至零还不够,这将是美联储刺激经济的一种方式。”

——布鲁金斯学会Sage Belz 和 David Wessel

这实际上是市场操纵:防止市场像有机的那样抛售。

这样做的理由是,债券抛售往往会影响大型公司、保险基金、养老金、对冲基金等实体,因为国债被用于财富保值的多元化策略(我在这里简要描述)。而且,在金融危机的市场操纵之后,通过救助来支撑市场,金融市场的当前状态非常脆弱。更广泛的金融市场(包括股票、债券、房地产等)无法再经受住这些孤岛中的任何一个的抛售,因为所有这些孤岛都与其他孤岛如此紧密地交织在一起;随后可能会出现一连串的抛售,也就是所谓的“传染”。

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