5月30日，有报道称，近日，专注于中国K12领域一对一在线培训业务的头部教育计划在美国纽交所上市。根据提交给证交会的招股说明书，头部教育的股票代码为“ZME”，计划筹资1亿美元，承销商为摩根士丹利、瑞士信贷、富图、老虎证券和雪球。
数据显示，校长教育前身是2005年成立的线下辅导班第一俱乐部。此后，随着教学培训业务的变化，其主要培训业务从线下转移到线上，公司名称多次变更。
到目前为止，对头教育业务涵盖了中小学在线教育领域的全学科辅导，拥有“对头1”、“对头优秀班”、“对头孩子”、“小李启蒙”四个子品牌，分别对应一对一业务、大班业务、小班业务、AI互动班业务。
90%的收入来自“一对一”业务，27个月亏损30亿元
招股书显示，2019年、2020年和2021年第一季度的总收入分别为26.69亿元、40.18亿元和13.46亿元。其中，一对一课程是校长教育收入的主力军，在上述报告期内分别贡献了25.06亿元、37.4亿元和11.75亿元，分别占总收入的94%、93%和87%，稳定在90%左右。
面对面教育并没有突破“一对一规模不经济在线教育”的怪圈。2019年、2020年、2021年一季度，头部教育净亏损分别达到15.02亿元、10.09亿元、4.97亿元。
主管教育损益表
这意味着在截至2021年3月的过去27个月中，虽然人头教育总收入超过80亿元，但同时净亏损超过30亿元。
在激烈的网络教育竞争环境下，领军教育并没有形成自身的造血能力，仍然需要依靠大量的资本投入来换取市场规模。
2019年、2020年和2021年第一季度，其经营亏损分别为15.8亿元、12.9亿元和5.26亿元。营销和销售费用是校长教育支出的主要部分。2019年，头部教育营销费用为21.72亿元，2020年上升至25.77亿元。2021年第一季度营销费用近9.09亿元，占总运营费用的80%以上。
拟发行新股融资金额1亿美元低于最新融资金额
据企业调研数据显示，2014年以来，头部教育已完成近8轮融资，融资总额超过8亿美元。有很多知名的投资机构，比如顺威资本、软银等。
数据来自企业调查
从公布的融资情况来看，2014-2017年，头部教育几乎保持了半年融资一次的节奏，之后在2019年和2020年，头部教育分别获得了两次超过3亿美元的大规模融资。
校长教育计划此次IPO融资1亿美元，与最新的机构投资相差甚远。
根据招股说明书披露的数据，截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年3月31日，人头教育拥有的现金、现金等价物和限制现金分别为16.73亿元、8.32亿元和32.23亿元。
海德教育的最大股东是盛远资本，持股15.8%；Head Education创始人兼CEO张毅持有14.1%的股份，为第二大股份。此外，华平投资持股10.5%，顺威资本持股7.6%，CMC资本持股6.3%，软银持股5.8%。
根据招股书，头部教育计划将利用本期净收入的50%来拓展和加强产品和服务；约20%用于改善技术基础设施；10%左右用于营销和品牌推广；其余资金用于经营和其他一般用途。
国内在线教育行业竞争激烈。经过几年的市场洗礼，与头部教育同时代的海丰教育、学霸君等K12线上一对一知名企业少之又少
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