民间融资安全吗 卓达案

近日，据中国高管信息公开网消息，卓达房地产集团有限公司(以下简称卓达集团)董事长兼总裁杨卓舒被列为执行人，并被限制高消费，不允许乘坐飞机、高铁或入住星级酒店。

据天空调查，杨卓舒作为卓达集团的实际控制人，拥有42条自身风险信息和1871条周边风险信息。

据公开信息，卓达房地产集团有限公司成立于1993年7月，净资产超过1000亿元。业务涵盖新材料、老年健康产业、文化产业、创意产业、旅游业、现代农业、低碳智慧城市建设、港口建设运营等行业。在新材料、竹钢、木钢、创意、养老等方面拥有数百项专利和技术。项目覆盖全国20多个省市，已走出国门，在马来西亚、俄罗斯、蒙古等国家进行大规模开发。

然而，2019年5月，杨卓舒因涉嫌非法吸收公众存款而主动自首。现在这么大的集团，除了卓达集团和杨卓舒的介绍，公司的网站都是空白。

9月11日，集团退休员工李先生告诉《时代周刊》记者，自2019年3月以来，投资的工资一直没有按时发放，大部分员工都在投资公司的产品。杨卓舒自首后，公司员工一夜之间成为讨债的投资者。

杨卓舒是怎么从一贫如洗变成富有，然后进监狱的？

擅长画蛋糕

1952年，杨卓舒出生在黑龙江省肇东县的一个教师家庭。有传言说他的父母给他起名叫卓叔，是因为仰慕前苏联的民族英雄卓娅和舒拉。

杨卓舒13岁时，开始在周年油田工作。因为他有一定的文化水平，从油田调到了宣传部，后来开始在媒体工作。

1993年，杨卓舒下海经商，用汽车作抵押，从栾城县农民手中换取了30亩土地的开发权，然后用手中的钱从各地购买建筑原材料，形成了某区即将破土动工的热潮。

当时就宣称自己建的别墅低于普通市场价，吸引了不少订户。在正式建设之前，杨卓舒已经筹集了约4600万元，杨卓舒也借此走上了房地产之路。

随着卓达集团的发展，杨卓舒在2001年福布斯富豪榜上排名第15位，从今年开始，杨卓舒连续四年成为河北首富。

之后一路唱了近10年。2014年左右，杨总给人前呼后拥的感觉。有一段时间，有十几个保镖。李老师告诉《时代周刊》记者。

随后，杨卓舒开始扩大卓达集团的多元化业务，发展医疗保健、旅游和服务。杨卓舒是一个野心勃勃、独断专行的人。李老师评论说，他似乎渴望扩展。事实上，在中高层会议上，有人给他提出了专注房地产的战略建议，但他没有采纳这个建议。

2013年，杨卓舒成立卓达新材料集团，并开始计划资助新建材项目。在卓达新材料金融产品投资项目启动后不到一年的时间里，40多万人共投资100亿元。

100亿元是什么？就算是1000亿，我也买得起。面对犹豫不决的投资者，杨卓舒做出了大胆的声明：你支持卓达和你的国家。如果有人想要退款，卓达会把你列入黑名单，永远不再回来。

2019年5月17日，杨卓舒像往常一样发了十几条朋友圈，其中一条赞扬了该集团的一位副总裁，并引用道：人们所有的痛苦都是对自己无能的愤怒。

回想起来，这句话可能不是杨卓舒的自白。第二天，2019年5月18日，杨卓舒父子杨汗青向公安机关自首，一切都猝不及防。

陷入困境

卓达集团靠房地产发家。从当时的地产公司排名来看，卓达集团已经是一家企业了，如果能全身心地投入到房地产研究中去，它的未来是不可限量的。然而，卓达集团的融资道路是错误的，其结果只能一步一步地走下去。9月9日，一位房地产业内人士悲叹《泰晤士报》记者。

虽然卓达集团已经扎根房地产行业，但是对于杨卓舒来说，不断上涨的土地出让金已经成为他想要规避的成本，于是他开始带领卓达集团通过其他渠道获得低价土地。

1999年，卓达集团开始转型为生产型城市，通过与政府合作低价收购土地。此后，主力集团试图改造服装等领域，但并没有给卓达集团带来预期的效益。

据2019年12月《南方周末》的报道，杨卓舒本人曾向记者描述，2008年，一个叫季勇的人向他推荐了一种竹制品，称其材料在新型建筑材料领域有很大的潜力。这为自己打开了一扇通往新世界的大门，卓达集团利用之前获得的土地建立了一个新的材料生产基地。

在李先生的上述版本中，他告诉《时代周刊》记者，为了争取当地人购买理财产品，宣布新材料开发出一种新材料，可以用竹子代替钢材，在15天内用这种材料建造别墅。杨卓舒表示，该产品在世界上独一无二，并声称持有2万亿元的订单。可以用神秘来形容。

但无论是新产品还是新建材，所有新业务都要建立在房地产主业的基础上。因此，房地产业务的表现直接影响整个卓达集团的走势。

2013年，中国房地产市场开始经历新一轮的调整，此时正值卓达集团走向发展。李老师告诉《时代周刊》记者：调控出台后，公司财务状况吃紧。为了缓解公司的运营问题，筹集资金促进新型建材生产线的建立，2014年国家开始鼓励互联网金融创新，出台了很多优惠政策，所以杨卓舒重点发展民间融资。

自2013年以来，杨卓舒和杨汗青先后将几个房地产项目打包成理财产品，承诺给投资者200%的年回报率，同时保证四年后送一套同样价值的房子。

9月10日，1

位投资人向时代周报介绍，2018年年初，在卓达集团投资，5万元的投资金额，收益率约有28%；500万元以上资金的收益率则有34%。

该投资人向时代周报记者坦言，卓达新材理财项目投资的周期均为一年，100多亿元的融资在一到两年内要支付的利息就20多亿元，卓达集团一年的主营收入还不够还利息，只能靠不断吸引新的投资者，来为前序投资贡献利息，跟庞氏骗局的套路如出一辙。

不过，在许诺的高收益面前，大多数投资者还是入坑了。

2019年6月，有资金兑付筹备委员会委员对媒体表示，债权人数量可能在9万余人，总资金规模超过300亿元。

局面失控

因理财产品周期短，兑付压力大，本身就存在一定财务问题的卓达投资，开始从其他金融渠道融资筹钱堵窟窿。

公开资料显示，2017年，卓达集团累计发行了19只信托产品，获得了55.5亿元的融资。不过，由于无法偿还，卓达集团被信托机构列入黑名单。

除了信托产品外，杨卓舒还发行了11款私募产品，累计获得了17亿元的融资。事实上，卓达的债务早就像滚雪球一样，越滚越大。杨卓舒同时质押了三亚的公司，获得了不少融资。但由于利息太高，大部分融来的钱被用来借新还旧，并不能投入到实际的运营当中。

为拉拢投资人，杨卓舒只能继续给投资人画饼。2014年，卓达集团宣传与俄罗斯签订了每年6000亿元的大合同。但是，据中国海关总署公布的数据显示，中国对俄罗斯2014年的进出口总值是亿元人民币。

卓达集团继而宣称卓达新材2016年产值达7万亿元，甚至称在国内拥有20万亿元的建筑市场。可2014年中国一年的GDP才万亿元。

公司官网宣传的FR墙体涉及的系列专利所有权无形资产的评估值，更高达1099亿元天价，一年可创造价值1350亿元，市值将在万亿元以上。

泡沫总是会破的。杨卓舒自首之后，其旗下48个项股权都被冻结了，总计涉及46亿元。

2019年5月18日，石家庄裕华公安分局微博发布警情通报称，卓达集团实际控制人杨卓舒、杨汗青向公安机关主动投案。公安机关已依法对杨卓舒、杨汗青等人涉嫌非法吸收公众存款案立案侦查，并对杨卓舒、杨汗青等主要犯罪嫌疑人采取了刑事强制措施。

同年11月26日，石家庄市裕华区人民法院发布公告，原定于翌日的对卓达集团杨卓舒等人涉嫌非法吸收公众存款罪一案，将于监管医院内进行审理。据有关媒体报道，杨患有肝病及其他健康问题，身体情况已无法支撑其正常出庭。

有不具名的业内律师向时代周报记者表示：根据《刑法》对非法吸收公众存款罪的规定，非法吸收公众存款数额巨大或者有其他严重情节的，会处三年以上十年以下有期徒刑，并处五万元以上五十万元以下罚金。

相对卓达实控人遭受的惩罚，外界似乎更关心卓达退款进度。

前述投资者向时代周报记者介绍，此前，卓达集团的还款方案主要是以房化债，通过加快建房销售回款来兑付给投资人，债权人可以办理银行按揭，从而盘活卓达集团的资金链。但是自杨卓舒自首以后，这一切皆成未知数。

据媒体统计，截至2019年5月，房地产板块方面，卓达集团目前剩余可售商品房共计108万平方米，市价估值130亿元；剩余大型商业类建筑资产80余万平方米，市价估值93亿元；新材工厂市值680亿元（市价估值依据为评估报告数值，未评估的公司为实际投入值）；天津、山东、石家庄、黑龙江等尚未开发土地目前市值513亿元，可开发面积1700余万平方米。以上如全部开发完毕，按目前保守价格市值估价2200余亿元。

崩塌了的空中楼阁，将如何用起高楼来偿债？

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