此前,白酒圈发生了一件大事儿,习酒要“自立门户”了。而在“独立宣言”还未冷却之后,习酒再次发布股权变更,引起市场的强烈关注。“借壳上市”的传闻也风靡一时,相关 “壳资源”股被迅速热炒,后公司多次澄清“酒企借壳”的相关传闻不属实。
在习酒单飞、前任掌门张德芹回归、离开茅台这棵大树之后,其历经十年的上市之路能否如愿以偿?
习酒两变股权,酱香第二股要来了?
7月12日,茅台集团发布公告,公司拟将所持习酒公司的82%股权无偿划转贵州省国资委持有,由省国资委履行出资人职责,不再全资控股。自此,习酒在控股权和财务方面基本独立,完成与茅台的“分离”,上市进程中的“同业竞争问题”也得到解决。
但短短一个月后,习酒股权再度变更。8月18日,贵州国资委82%的股权变更为贵州习酒投资控股集团有限责任公司持股57%,贵州省黔晟国有资产经营有限责任公司(简称:黔晟国资)持股25%。
对于习酒的股权再度变更,中国食品产业分析师朱丹蓬表示,其举意在加速习酒上市,让习酒有更大的话语权,同时也可为习酒的全国化以及可持续发展提供坚实的支撑。
在习酒脱离茅台之后,也引发了外界关于其上市的猜测。早在2012年,习酒就开启了上市之路,茅台集团曾明确提出,习酒将于2013年2月在香港登陆H股,但在此后的多次提出上市目标后,习酒仍未如愿。2019年也因同业竞争问题导致上市计划终止,或许这也是独立之后习酒引发市场狂热猜测的原因。
对于习酒的上市,白酒分析师蔡学飞表示:“无论是从品牌的全国性发展,还是从区域经济的贡献度,或者是从酱酒品类的行业性建设角度,习酒都有不小的优势。但仍需要充分考虑当前中国的整个资本化市场,以及国家对资本市场的调控方向,和当地政府对于习酒发展愿景的协助作用等。”
资本闻风而动,贵绳股份多次公告否认“借壳”传闻
那么“酱酒第二股”到底花落谁家?此次单飞之后,习酒受到投资者们的强烈关注,资本也闻风而动。其中有相关人员分析称,根据新证券法要求,在习酒变更控制权之后将导致其三年内无法IPO上市,独立也有困扰啊。此时若要上市,“借壳”或许是最佳选择。
因此,在这样的传闻下,市场对几家A股的习酒“概念股”投去了疯狂关注。拿贵绳股份来说,自8月22日以来,在14个交易日中,该股出现了7个涨停,其上涨幅度令人叹为观止。
另一位被股民疯狂关注的贵广网络,其股价从7月12日的6.93元/股上涨到8月22日的10.25元/股,涨幅47.91%,期间三度涨停,截至2022年9月26日,贵广网络涨停收盘,收盘价为11.72元/股。
在此期间,这几家“壳资源”公司均多次发布澄清公告,否认“酒企借壳”传闻,但资本市场的狂热并未因此消减,股民们仍为“真壳”争吵不休。
张德芹复出,价格倒挂、销商压货如何破局?
在习酒股权变更之下,“技术派”前掌门张德芹也官宣回归。时隔四年重出江湖的张德芹,是习酒发展历史中颇为传奇的一位人物,当下这个时间节点换帅,无疑承载了习酒的厚望。
在2010年5月接任习酒之后,张德芹推出的“窖藏1988”产品,为习酒的全国化奠定了基础,并且大刀阔斧的加码布局酱酒市场。同时对习酒的销售格局进行改革,加大品牌推广、拓展其全国化进程。
种种努力之下,不仅让习酒在2010年成功突破10亿元的营收目标,到了2017年的时候,习酒营收达到35.78亿元,习酒·窖藏1988单品销量突破10亿元,成为行业超级大单品。2018年8月,张德芹离任。到了2018年——2021年,习酒分别实现营收为56亿元、79.8亿元、103亿元和155.8亿元,连续多年增速均远高于行业平均水平。
如今的习酒,从目前的发展来看,尽管规模与销售布局不断强化,习酒今年的一些终端销售却似乎并不理想。据不完全统计,习酒前任掌门人钟方达最近两在公开场合,已经不下五次提及“风险”二字。习酒的风险到底在哪里?
在此前公开习酒亮丽的业绩数据之下,就有种种声音质疑习酒的百亿业绩是库存压给经销商带来的,存在着“泡沫危机”。
今年3月份,有媒体曝出习酒经销商存在着现金流危机。据悉,毕节市最大的习酒经销商,在今年3月曾因现金流紧张而无法支付贵州习酒货款,后贵州银行发放了350万元贷款才得以缓解现金流危机。这件事直指习酒动销不畅、价格虚高、库存转移给经销商等问题。
据《每日经济新闻》报道,一名习酒专卖店经销商曾对其坦言:“习酒的销售状况在去年表现很好,今年要艰难一点。”他表示,今年春节期间销售下滑明显,截至目前(前者报道时)销量同比下滑30%左右,但同时酒厂要求每季度必须打一次款,给予了不小的压力。如何给经销商树立信心,也成来习酒应当面对的问题。
价格倒挂,如何站稳千元价格带?
在近年来社会消费结构不断升级的背景下,高端白酒市场也愈发惹人关注。新“千元产品”纷纷试水,抢占市场份额,在过去三年增速强势。
先是青花郎和酒鬼内参不断发力,导致千元带新品越来越多。习酒于19年推出君品并快速放量,21年汾酒的青花 30 升级复兴版也布局千元,22年初酝酿已久的茅台1935横空出世。
在习酒调价之后,其终端市场出现了价格倒挂的现象,据报道,厂家给予经销商的君品习酒打款价格为1069元/瓶,经销商调货价为940元/瓶,实际成交价950元到1000元之间。因此,每卖出一瓶酒,经销商大约赔50~110元,为未来发展埋下了隐患。
此背景下,千元价格带竞争愈发激烈,站上千元价格带的玩家在不断增加,但如何站稳千元价格带反倒成了难点。
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