中国基金报证券时报记者张燕北
继投资摩根基金之后，第二家外资绝对控股的基金公司已经宣布成立。
根据最新消息，华信证券将“清空”摩根士丹利华信基金的全部股权。业内普遍认为，华信证券股权转让后，目前持有49%股份的摩根士丹利将“接手”，以此为契机，进一步提高其在基金公司的持股比例。
如果摩根士丹利接手华信证券拟转让的股权，将实现对摩根士丹利华信基金的绝对控股，摩根士丹利华信基金也将成为中国第二家外资绝对控股的基金公司。
华信证券想“清空”合资基金公司的股权
日前，上海华信股份有限公司宣布，全资子公司华信证券拟转让其在摩根士丹利华信证券和摩根士丹利华信基金的股份。
公告称，公司拟通过华信证券在上海联合产权交易所公开上市，转让其持有的摩根士丹利华信证券39%的股权和摩根士丹利华信基金36%的股权，上市价格不低于评估值(以国有资产备案为准)。
此次股权转让后，华信证券仍持有摩根士丹利华信证券10%的股权，不再持有摩根士丹利华信基金的股权。换句话说，这种股权转让相当于“清空”了基金公司的股权。
对于上述股权转让的原因，华信股份表示，是为了优化公司资产结构，合理配置资源，综合考虑公司整体发展战略和实际业务需求。
早在2017年9月，华信证券就将其持有的摩根华信10%的股份转让给摩根士丹利。转让后，摩根士丹利持有摩根华信49%的股份，摩根华信成为首家外资持股49%的合资券商。
2018年4月，证监会再次将外资持股比例上限上调至51%。2020年，华信证券公开上市，通过上海联合资产产权交易所转让摩根华信证券2%的股权。
当时摩根士丹利作为唯一受让方，以亿元人民币拿下这部分股权，成为摩根华信证券的绝对控股股东，持有51%的股权。
公告数据显示，摩根士丹利华信证券2020年扭亏为盈，但年净利润仅为1万元，公司2019年亏损1.09亿元。
外国股东摩根士丹利很有可能接管
这一次，华信证券有意“掏空”摩根士丹利华信基金的股权，业内普遍预测摩根士丹利的外方股东摩根士丹利将接手。
据公开信息，摩根士丹利华信基金的前身是2003年成立的巨天基金。注册资本1亿元，其中巨天证券、中信国安信息产业、汉唐证券、深圳赵蓉投资、浙江仲达集团分别持股336035%、35%、15%、10%、5%。
2008年6月，巨天基金完成股东投资转让，正式更名为摩根士丹利华信基金。其中，摩根士丹利国际控股获得中信国安信息产业持有的35%股权和巨天证券有限责任公司持有的5%股权；华信证券获得巨天证券持有的30%股权。
同年9月9日，摩根士丹利华信基金再次完成股权变更，摩根士丹利国际将6%的股权转让给华信证券。此次变更后，华信证券成为第一大股东，持股36%，摩根士丹利持股34%，其他股东持股不变。
2018年4月，证监会正式发布《外商投资证券公司管理办法》。在对记者提问的相关回答中，他表示，基金管理公司进一步向外国投资者开放，允许外资持股比例达到51%。
《办法》规定，符合条件的外国投资者可以根据法律法规、证监会相关规定和相关服务指南的要求，提交变更公司实际控制人或设立新的合资基金管理公司的申请材料。当时有外资机构暗流涌动，提前做了相应的布局。
随后，摩根士丹利华信基金的股权发生了数次变动。直到2019年，摩根士丹利才获得成功
2020年5月，证监会批准摩根士丹利接受深圳中基实业持有的摩根士丹利华信基金股权。本次股权变更完成后，公司股东及股权比例变更为摩根士丹利控股49%，华信证券控股36%，深圳基石创业投资有限公司控股15%，深圳中基实业控股5.5%。
第二次外资绝对控股公募“蓄势待发”
一旦摩根士丹利接手摩根证券转让的基金公司股权，其与摩根士丹利华信基金的持股比例将达到85%，摩根士丹利华信基金也将成为中国第二家拥有绝对外资控制权的基金公司。
早在2019年8月，摩根大通的子公司摩根大通资产管理(JP Morgan Asset Management)就成功竞购上海国际信托持有的上投摩根2%的股权，持股比例将升至51%，或者成为上投摩根的最大股东。当时市场认为，上投摩根有望成为中国公募基金行业第一家完全由外资控制的基金公司。
经美国和中国相关监管部门批准，摩根资产管理有望持有上投摩根51%的股份，成为上投摩根基金公司的绝对控股股东。
值得一提的是，摩根士丹利华信基金一直保持着良好的发展势头。截至2020年底，其公开发行资产管理规模超过200亿元人民币。从运营情况来看，摩根士丹利华信基金去年实现净利润人民币亿元，是2019年的两倍。
摩根士丹利华信基金总经理王宏坤在去年6月接受《中国基金报》采访时表示：“摩根士丹利已明确表示将继续增持公司股份，这就要求摩根士丹利华信在各方面都要符合外国股东的标准。所以从来公司开始，我就一直专注于内部的调整整合，对流程体系进行重组，对公司内部体系进行逐一对比。我的目标和任务是，在摩根士丹利被绝对控制的那一天，公司的质量，包括公司的章程、制度、
管理框架、内控等在内的所有制度，要确保达到股东的标准。”大摩或进一步谋求更高持股比例
事实上，外资对于旗下合资基金公司的持股诉求已不满足于绝对控股。
去年4月，中国正式取消对证券公司、公募基金公司的外资持股比例限制。摩根大通旗下摩根资管宣布，与上海国际信托有限公司初步达成一项商业共识，将拟收购取得上投摩根基金管理有限公司股权至100%。
5月9日当天，上海国信在上海联合产权交易所挂牌预披露，转让上投摩根基金公司49%股权。根据公告信息显示，截止挂牌日的股权结构为，上海国信持有上投摩根基金公司51%的股权，摩根资管持有上投摩根49%的股权。
这意味着首家外资100%控股的公募基金在不久的将来有望诞生。不过，这也意味着2019年上海信托向摩根资管转让2%的股权交易尚未完成过户。
业内人士预计，与在中国金融业进一步扩大开放的大背景下，摩根士丹利未来很大概率追随摩根大通的步伐，继续谋求更高的持股比例。
针对外资绝对控股甚至100%控股的基金公司加入国内公募竞争行列后的影响，受访人士表示，长期来看，国外资管机构积累了更丰富的专业经验、投资策略及管理优势，将给基金业带来示范效应，有利于促进基金公司的优胜劣。
外资加码布局中国市场
近年来，中国资本市场加速对外开放。随着金融市场进一步对外开放，越来越多的外资资管巨头加快了布局中国市场的步伐。
2017年11月10日，财政部宣布，国内基金公司控股权外资持股比例放宽至51%，三年之后投资比例不受限制；2019年7月20日，国务院金融稳定发展委员会办公室宣布进一步扩大金融对外开放的11条措施，其中，基金管理公司放开外资股比限制的时点提前到2020年4月1日。
Wind数据显示，截至目前，154家公募基金公司中，中外合资企业已达到44家。其中，外资机构持股比例为49%的就有14家，另有10家合资基金公司的外资持股比例超过30％。
其中，多家基金公司的外资股东都在谋求绝对控股权，表示未来会根据新的政策寻求跟中方合资方做增持股比的调整。尤其在对方股东对合资券商实现绝对控股后，合资基金公司的控股权成为很多外资的下一个目标。
除外方股东谋求合资进公司的更大持股比例外，贝莱德、路博迈、富达等多家外资巨头也在积极申请中国公募基金牌照。
去年4月，全球最大资管公司贝莱德迅速递交了公募基金公司设立申请，8月贝莱德获得我国首张外商独资公募牌照。
继贝莱德之后，路博迈、富达、范达集团、联博香港有限公司等外资机构也递交了申请设立公募基金公司的申请。可以预见，未来公募基金业即将进入内外资机构同台竞技新时代。
“中国金融持续扩大开放，外资谋求控股权的步伐也在加快。但无论中资还是外资，都需不断更新对中国市场的认识。事实上国内外机构所使用的研究方法与资产定价手段大同小异，真正懂中国市场的基金公司才有优势。无论谁控股，不优秀的企业仍然会被淘汰。”一位公募投资总监说道。
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